이더리움 2,275달러 회복 속 JP모건 '언더퍼폼' 경고, BMNR 4.6% 급등·4,727만 달러 자금 이탈

Ethereum 뉴스

2026년 5월 15일 정오 기준 이더리움은 전일 대비 1.13% 상승한 2,275.90달러에 거래되며 단기 반등 흐름에 합류했다. 같은 시각 비트코인이 2.45% 오른 8만 1,268달러를 기록한 가운데, XRP와 솔라나, 도지코인 등 주요 알트코인도 일제히 강세를 보였다. 전체 암호화폐 시가총액은 2조 6,984억 달러로 회복됐고 24시간 거래량은 1,081억 달러를 넘어섰다. 다만 비트코인 시장 점유율이 60.33%로 0.28%포인트 상승한 반면 이더리움 점유율은 10.18%로 0.09%포인트 후퇴해, 자금 쏠림 구조가 여전히 비트코인 우위로 유지되고 있음을 시사했다.

JP모건은 이더리움을 비롯한 알트코인의 상대적 부진이 당분간 이어질 것이라는 보고서를 내놓았다. 니콜라오스 파니기르초글루 매니징 디렉터가 이끄는 분석팀은 지정학적 리스크 이후의 반등 국면에서 비트코인 현물 ETF가 유출분의 약 3분의 2를 회복한 반면, 이더리움 현물 ETF는 회복 비율이 3분의 1에 머물렀다고 지적했다. 시카고상품거래소(CME) 선물 포지션 역시 비트코인은 직전 고점에 근접했으나 이더리움은 여전히 저점권을 벗어나지 못한 상태다. 보고서는 네트워크 활성도와 실매출 개선이 동반되지 않는 한 비트코인 우위 구조가 지속될 것으로 진단했다.

JP모건은 이더리움이 지난 3년간 진행해온 기술 업그레이드가 오히려 토큰 가격에 부담으로 작용했다고 분석했다. 레이어2 트랜잭션 비용 절감에 초점이 맞춰지면서 메인넷 수수료 수입이 감소했고, 그에 따라 토큰 소각량이 줄어 순공급이 증가했다는 설명이다. 올해 예정된 글램스테르담과 헤고타 업그레이드에 대해서도 회의적인 시각을 유지했다. 처리량 확대와 비용 절감이 실제 네트워크 수요 폭증으로 이어지지 않으면, 공급 과잉이 가격 지지력을 추가로 약화시킬 수 있다는 우려다. DeFi 성장 정체와 잇따른 보안 사고 역시 알트코인 신뢰 회복을 지연시키는 요인으로 꼽혔다.

단기 자금 흐름 데이터에서도 비슷한 압력이 관찰됐다. 온체인 집계 기준 직전 5시간 동안 이더리움에서는 약 4,727만 달러 규모의 자금이 빠져나갔다. 유출된 자금의 대부분은 USDT로 7,139만 달러, 달러로 1,451만 달러가 안착하며 현금성 자산 선호 흐름이 뚜렷해졌다. 같은 시간대 유입 종목으로는 BFUSD 523만 달러, 비트코인 519만 달러, PAXG 143만 달러 등 안정 자산과 대형주가 상위에 올랐다. 원화 636만 달러, 브라질 헤알 280만 달러, 터키 리라 126만 달러 등 법정통화 유입도 확인돼 단기 관망 기조가 짙어진 모습이다.

이더리움 트레저리 상장사로 분류되는 비트마인 이머전 테크놀로지스(BMNR)는 ETH 강세에 힘입어 뉴욕증권거래소에서 장중 4.6~5.6% 올라 22.16~22.36달러 구간에서 거래됐다. 종가는 22.00달러로 전일 대비 3.87% 상승했다. BMNR은 약 520만 ETH를 보유해 전체 유통량의 4.31%에 해당하는 익스포저를 확보하고 있으며, 시장은 이를 'ETH 레버리지형 투자 수단'으로 평가한다. 보유 ETH의 67% 가량이 자체 기관용 스테이킹 플랫폼 MAVAN에 위탁된 상태로, 완전 가동 시 연간 약 2억 8,500만 달러의 스테이킹 보상이 발생할 것으로 추정된다. B. 릴리는 목표주가 33달러를 제시했다.

이더리움 트레저리 모델 자체가 마이클 세일러의 비트코인 중심 전략과 차별화되고 있다는 진단도 나왔다. 샤프링크(Sharplink)의 조셉 칼롬 최고경영자는 이더리움 트레저리 기업들이 복잡한 차입과 전환사채 발행보다 스테이킹 수익과 단순한 대차대조표 운용에 집중하고 있다고 설명했다. 현재 샤프링크는 86만 8,699 ETH(약 19억 6,000만 달러)를 보유해 비트마인에 이은 2위 공개 ETH 트레저리로 자리잡았다. 칼롬은 뉴욕증권거래소와 나스닥의 24시간 거래 추진, DTCC의 토큰화 담보 작업, 불리시의 에퀴니티 인수 등을 들어 이더리움이 토큰화 인프라로서 입지를 강화하고 있다고 강조했다.

기술적으로 ETH는 2,272달러 부근에서 횡보하며 방향성 탐색 국면에 있다. 1차 지지선은 2,236달러, 그 아래로는 2,190달러와 2,148달러가 위치한다. 상단 저항은 2,311달러와 2,383달러, 강한 매물대인 2,464달러로 이어진다. RSI는 47.53으로 중립 구간 하단에 머물고 MACD가 약세 신호를 유지하는 만큼 단기 모멘텀은 제한적이다. 2,311달러 돌파가 거래량 동반 시 2,383달러까지 반등 동력을 열어줄 수 있지만, 2,236달러를 종가 기준으로 이탈하면 2,190달러 재시험이 불가피하다. JP모건이 지적한 네트워크 수요 회복 지표가 동반돼야 강세 시나리오가 유효하다.