ECB의 스테이블코인 경고에 USDC 발행사 서클 주가 60달러선까지 밀려

크립토 뉴스

유럽중앙은행(ECB)이 7월 17일 민간 발행 스테이블코인이 은행권을 위협한다고 공개 경고하면서, 달러 연동 토큰 USD코인(USDC)이 다시 규제 논의의 한복판에 섰다. 로마에서 협동조합 은행 경영진을 상대로 연설한 ECB 집행이사회 위원 피에로 치폴로네는 스테이블코인 확산이 은행이 신용을 공급하는 기반인 소매 예금을 빼앗을 수 있다고 지적했다. 그는 이를 세 겹의 압박으로 표현했다. 모바일 앱이 이미 수수료와 거래 데이터를 흡수하고 있는 상황에서, 달러 연동 토큰은 예금 기반 자체를 겨냥한다는 것이다. 유로존 카드 결제의 3분의 2가 비유럽 결제망을 거치고, 21개 회원국 중 13개국이 자국 카드망을 갖추지 못했다는 사실은 역내 결제 인프라가 외부 사업자에 얼마나 노출됐는지를 드러낸다.

ECB는 디지털 유로를 구조적 해법으로 밀고 있다. 중앙은행은 2027년 하반기 시작되는 디지털 유로 파일럿에 참여할 결제서비스 제공업체 36곳을 지정했으며, 이는 자금을 유럽 인프라 안에 묶어두는 공공 결제 수단을 구축하려는 시도다. 치폴로네는 이 사업을 대부분 미국 달러로 표시된 민간 토큰 의존에 맞서는 방어책으로 규정했다. 직불카드 사용이 줄고 아일랜드, 네덜란드, 핀란드에서 모바일 결제가 이미 오프라인 결제 10건 중 1건을 넘어선 유로존에서, 당국은 국가가 뒷받침하는 디지털 화폐를 통화 주권 유지의 필수 요소로 점점 더 무겁게 받아들이고 있다.

입법 차원에서도 추진력이 붙고 있다. 유럽의회는 디지털 유로 프레임워크에 관한 공식 협상 개시안을 찬성 416 대 반대 169로 가결하며, 의회와 이사회, 집행위원회 간 협의의 길을 열었다. 표결 시점은 의도적이었다. 이 투표는 ECB가 파일럿 참여 명단을 공개하기 불과 며칠 전에 이뤄져, 달러 기반 토큰이 더 깊이 뿌리내리기 전에 주권형 대안을 서두르려는 정치적 의지가 조율됐음을 시사한다. 전 세계 스테이블코인 시장은 현재 약 3,000억 달러 규모로 거의 전량이 달러로 표시돼 있으며, 유럽 정책당국은 이 편중을 역내 금융 시스템의 경쟁적·전략적 취약점으로 본다.

규제 불안은 크립토 연계 주식으로 번지고 있다. 코인베이스 주가는 1.75% 하락한 157달러에 거래되며, 애널리스트들이 분수령으로 지목하는 기술적 지지선을 시험했다. 컴퍼스포인트는 이 종목에 대해 140달러 하락 목표가를 유지하면서, 미국 시장구조 규정 변화가 거래소의 스테이블코인 관련 매출과 기관 서비스, 거래량을 압박할 수 있다고 경고했다. 코인베이스는 USDC 발행사와의 제휴를 통해 준비금 수익 일부를 배분받고 있어, 스테이블코인 리워드나 수익을 제한하는 어떤 입법에도 직접 노출된다. 트레이더들은 ECB의 경고를 대서양 양안의 정책 불확실성을 헤쳐나가는 업계에 더해진 또 하나의 역풍으로 받아들이고 있다.

가장 큰 타격을 흡수한 곳은 USDC 발행사 서클이다. 이 회사 주가는 다섯 거래일 동안 약 6% 빠지며 60달러 부근까지 밀렸고, 7월 17일 프리마켓에서는 잠시 58달러까지 미끄러졌다. 이는 2026년 2월 이후 최저이자 역대 최고가를 크게 밑도는 수준으로, 이후 약 60.46달러까지 회복했다. 미즈호 애널리스트들은 주가가 하락 채널에 갇혀 있다며 50달러까지 밀릴 가능성을 제기했다. 캐시 우드의 아크인베스트(ARK Invest)가 서클 주식을 약 1,540만 달러어치 매수한 뒤에도 압력은 이어졌으며, 이 역발상 베팅은 하락세를 멈추지 못했다. 스테이블코인 리워드에 대한 어떤 규제 상한도 거래소와 제휴사가 USDC를 홍보하는 방식을 정면으로 겨냥한다.

이 갈등은 워싱턴에서 벌어지는 병행 전투와 판박이다. 미국 은행권 단체들은 상원에 클래리티법(CLARITY Act) 제404조를 개정할 것을 청원하며, 스테이블코인 발행사가 계열사를 통해 리워드나 수익을 제공하지 못하도록 막으려 하고 있다. 이는 아베(Aave) 같은 탈중앙 대출 플랫폼에서 얻을 수 있는 수익을 연상시키는 지급 방식이다. 은행들은 이자를 지급하는 토큰이 지역 은행에서 예금을 빼내 대출 여력을 갉아먹을 수 있다고 주장한다. 도널드 트럼프 대통령은 공화당이 교착을 풀려 애쓰던 7월 16일 상원의원들과 회동했으나, 법안은 여전히 윤리 조항과 대통령 본인의 크립토 사업을 둘러싸고 분열된 상원에서 민주당 표를 확보해야 하는 상황이다.

우리가 시장 흐름을 읽은 결과는, ECB와 워싱턴 은행 로비가 맞물린 규제의 협공이 스테이블코인을 결제 편의의 문제에서 시스템 차원의 예금 문제로 재규정하고 있으며 시장이 이 위험을 반영하고 있다는 것이다. COINOTAG 집계 데이터에 따르면 공포·탐욕 지수는 27로 뚜렷한 공포 구간에 있고, 자금이 정책에 민감한 소형 알트코인에서 대형 종목으로 이동하면서 비트코인 도미넌스는 69.8%로 높아졌다. 전체 크립토 시가총액은 약 1조 8,400억 달러 부근이다. ECB의 공식 연설과 은행권 단체의 상원 서한은 방향을 분명히 한다. 각국 정부는 채택이 되돌릴 수 없는 지점에 이르기 전에 민간 스테이블코인을 억제하겠다는 의도다.