CRO 발행사 Crypto.com의 Nadex, SEC로부터 개별주식 선물 등록 획득

SEC, Nadex의 주식 선물 등록 승인

미국 증권거래위원회(SEC)는 9월 16일, Crypto.com이 소유한 선물거래소인 North American Derivatives Exchange(Nadex)의 Form 1-N 등록을 승인 절차로 처리했다. Crypto.com은 Cronos 체인을 구동하는 CRO 토큰의 발행사다. 증권거래법 제6조 (g)항에 따르면 CFTC 규제를 받는 거래소는 ‘증권선물상품 거래만을 목적으로’ 서면 통지를 제출해 등록할 수 있으며, 해당 등록은 “제출과 동시에 효력이 발생한다.” 실무적으로 보면 Nadex는 9월 14일 서면을 제출한 그 순간 주식 선물을 취급하는 등록된 국가 증권거래소가 된 것이다. 위원회 표결도, 대기 기간도 없었다. COINOTAG가 검토한 SEC 공시는 거래및시장국(Division of Trading and Markets) 직원이 서면의 완전성과 형식 적정성을 검토했다는 사실만 확인하며, 특정 상품명은 전혀 언급하지 않는다. 증권선물은 하이브리드 규제 지위를 갖는다. 기초자산은 증권이지만 계약 자체는 선물 상품이므로 SEC와 상품선물거래위원회(CFTC) 양쪽이 모두 관할권을 행사한다. Nadex는 이미 CFTC 지정 계약시장이자 청산기구로 운영 중이며, Crypto.com이 별도 회사로 분사하는 트레이더 특화 플랫폼 OG.com을 통해 거래를 라우팅한다.

개별주식 퍼펫추얼엔 양 규제기관 승인 필요

Crypto.com의 공동창업자이자 최고경영자인 Kris Marszalek은 수요일 저녁 X 게시물에서 이번 이정표를 확인하며, 서면 제출이 OG.com을 통한 회사의 선물거래소를 대상으로 했고 “이제 시장에 개별주식 선물을 선보일 수 있는 권한을 확보했다”고 밝혔다. 이번 등록은 첫 번째 규제 관문을 통과한 것일 뿐이다. Marszalek이 궁극적으로 원하는 상품은 미국 개별주식에 대한 퍼펫추얼 선물이다. 선물 거래 가이드에서 설명하듯 이 형식은 암호화폐 파생상품 고유의 것으로, 포지션을 무기한 유지하고 고정 만기 대신 펀딩비 메커니즘을 통해 가격을 현물에 고정시킨다. 이를 위해서는 SEC와 CFTC 양측의 승인이 모두 필요하다. 이 부분에서 그는 출시 시점도, 대상 종목도, 레버리지 한도도 밝히지 않았으며, SEC의 승인 통지는 퍼펫추얼에 대해 침묵을 지킨다. 거래소의 자격 이력은 화려하다. CFTC 등록부에 따르면 Nadex는 2004년 HedgeStreet라는 이름으로 계약시장 지정을 받았고, 2022년 3월 Foris DAX Markets에 인수되어 현재는 Crypto.com 명의로 영업 중이다. 2025년 9월 개정을 통해 등록된 선물중개상사(FCM)가 중개 기반으로 청산하는 증거금 선물도 승인받았다.

Coinbase와 Robinhood도 경쟁 진입

이런 움직임은 Crypto.com만의 일이 아니다. Coinbase Derivatives는 9월 1일 자체 Form 1-N을 제출했고, SEC는 일주일 뒤인 9월 8일 이를 승인 처리했다. 이 역시 개별주식 퍼펫추얼 상장을 향한 발걸음으로, CFTC 승인이 별도로 요구된다. 암호화폐 플랫폼이 전통시장 노출을 확보하려는 판치기는 올해 내내 이어져 왔다. Coinbase는 3월에 비미국 사용자 대상 주식 퍼펫추얼을 출시했고, 2월에는 미국에서 규제 암호화폐 선물과 함께 주중 24시간·주 5일 현금주식 거래를 롤아웃했다. Kraken은 런던증권거래소와 협력해 2027년 토큰화된 영국 주식의 야장 세션을 준비하고 있다. Robinhood는 가장 적극적으로 움직였다. 의결권이 부여된 토큰화 주식에서 출발해 단일 앱 안에서 주식과 암호화폐 거래를 통합했다. OG.com과의 연계는 이미 가동 중이다. Robinhood는 이번 달 축구 이벤트 계약을 해당 플랫폼으로 라우팅하기 시작했으며, 분사 완료 후 Crypto.com과 OG.com 양사의 지분을 인수하기로 합의했다. 이 파트너십은 이번 사이클 초반 CRO를 주간 고점으로 끌어올린 관계를 더욱 공고히 한다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Bybit에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

CRO 생태계의 TradFi 브릿지 확대

흐름의 핵심은 수렴이다. 암호화폐 거래소들이 자사 토큰을 중심으로 브로커리지 풀 스택을 재구축하고 있는 것이다. COINOTAG가 검토한 서면은 메커니즘을 명확히 보여준다. 등록은 제출과 동시에 효력이 발생했고 상품명을 특정하지 않기 때문에, 개별주식 선물 언급은 Crypto.com이 상장 의사를 표현한 자체 설명이라는 점이다. 레이어 1 네트워크인 Cronos 보유자 입장에서는 모회사가 미국 규제 증권과 파생상품 시장에 진입하면서, 신규 기관 자금의 뒷받침을 받는 플랫폼의 거래소 생태계 네이티브 자산에 대한 수요 근거가 한층 탄탄해진다. OG.com이 등록을 상장 상품으로 전환하는 속도가 빨라질수록, CRO 생태계의 전통금융(TradFi) 브릿지도 더 많이 거래 가능한 인프라로 자리잡을 것이다.