Canary Capital, 후원 보수 1.10%의 최초 스테이킹 TRON(TRX) ETF TRXS 출시

Canary Capital, Cboe에서 TRXS 상장

Canary Capital의 스테이킹 TRON 상장지수펀드가 9월 9일 수요일 미국 시장에 상장되며, 해당 네트워크 자산을 다루는 미국 상장 상품 중 최초의 사례가 됐다. Canary Staked TRX ETF는 Cboe에서 티커 TRXS로 거래되며, 전통 증권사 계좌를 쓰는 투자자에게 TRON(TRX) 노출을 제공하는 동시에 신탁이 보유 토큰을 스테이킹해 추가 수익을 얻는 구조다. 등록 서류에 따르면 이 펀드의 1차 운용 목표는 비용과 부채를 차감한 후 TRX 보유 가치를 추적하는 것이고, 2차 목표는 스테이킹을 통해 추가 토큰을 확보하는 것이다. 신탁은 보유 TRX의 사실상 전부를 스테이킹하도록 설계됐으며, 스테이킹 수수료는 발생 보상의 20%로 상한이 정해져 나머지 80%는 펀드에 귀속된다. 유지된 보상은 별도 분배가 아니라 일별 순자산가치(NAV)에 반영된다. 8월 제출된 파일링에서 연간 운영보수는 TRX 보유액의 1.10%로 책정됐고, 매일 적립되어 TRX 또는 현금으로 매월 지급된다. 펀드의 TRX는 BitGo Bank & Trust가 수탁하고, 현금은 U.S. Bank가 보관하며, U.S. Bancorp Fund Services가 관리·회계·이전대리인 업무를 맡는다. Canary는 2025년 4월 최초로 Form S-1을 제출했고, 이후 수정안을 통해 티커, 거래소, 수탁 및 스테이킹 조건이 추가됐다. TRON 창립자 Justin Sun은 이번 상장을 기관 투자의 인정으로 평가하며 해당 네트워크를 "글로벌 디지털 경제의 핵심 인프라"이자 "이미 실물 규모의 금융 활동을 움직이고 있는" 존재라고 언급했다. 발표 시점 기준 TRX의 시가총액은 약 321억 달러로 암호화폐 중 8위를 기록했다. 이 래퍼는 전통 투자자의 마찰 요소 두 가지를 없앤다. 암호화폐 지갑으로 직접 자기수탁할 필요도, 스테이킹 인프라를 운영할 필요도 없다는 점이다. Canary의 라인업에는 이미 XRP, Litecoin, HBAR 상품이 포함돼 있으며, TRXS는 VanEck과 Grayscale이 제안한 BNB 펀드와도 구별된다. 두 회사의 수정 파일링은 스테이킹을 출시 구조의 중심에 두지 않았다. 토큰을 직접 보유하고 싶은 투자자에게는 Tron(TRX) 구매 가이드가 거래소 옵션을 단계별로 안내한다.

2분기 USDT 이체 2조 1,000억 달러, 펀드 논리 뒷받침

이 펀드의 운용 논리는 TRON이 장악한 스테이블코인 결제 기반에 놓여 있다. 8월 10일자 Messari 보고서의 네트워크 데이터에 따르면 TRON은 2026년 2분기 동안 2조 1,000억 달러 규모의 USDT 이체를 처리했고, 체인의 스테이블코인 시가총액은 892억 달러에 도달했다. 이 가운데 USDT가 879억 달러로 98.5%를 차지했으며, 일평균 USDT 이체 금액은 전분기 대비 4.3% 증가한 228억 달러를 기록했다. 8월 초까지 해당 블록체인은 누적 거래 150억 건을 넘어섰고 일일 활동은 1,250만 건 이상이었다. USDT만 하루 전 하루 동안 255만 건의 이체와 281억 달러의 온체인 거래량을 기록했다. 온체인 발행 데이터에 따르면 TRON 위 USDT는 현재 750억 달러를 넘어서며 이더리움을 제치고 해당 토큰의 최대 보유 체인이 됐다. 이 우위는 1달러 미만의 이체 수수료와 15~30초의 확인 시간 덕분이며, 일상 결제에 적합한 조건이 Tron 생태계가 결제와 탈중앙화 금융 정산의 기본 인프라로 자리 잡은 핵심 이유다. Canary CEO Steven McClurg는 채택이 확대되는 가운데 TRON이 디지털 자산 결제와 정산을 움직이는 "핵심 인프라"로 자리 잡았다고 직접 연결해 설명했다. 미국 시장 접근성은 상장 전에도 확대돼 왔다. Binance.US가 현물 TRX 거래를 재개했고, Bitnomial은 7월 27일 규제된 TRX 선물을 출시하기 전에 현물 거래를 도입했으며, Anchorage Digital은 7월 규제 수탁 체계를 통해 기관용 TRX 스테이킹을 개설했다. 다른 운용사의 수요도 움직이고 있다. Bitwise는 2025년 12월 SEC에 11개 단일 자산 암호화폐 ETF를 신청했으며, 여기에는 자산의 최대 60%를 직접 보유할 수 있는 TRX 상품이 포함된다. 실시간 시장 추적을 원하는 독자는 Bitget에서 현물과 선물 가격을 확인할 수 있다.

스테이킹 알트코인 ETF 파이프라인 개막

8-A 등록 서류의 세부 내용은 상장 과정의 흥미로운 대목을 덧붙인다. 9월 8일 Canary는 먼저 나스닥을 상장 거래소로 명시한 8-A12B를 제출했고, 같은 날 거래소를 Cboe로 바꾼 수정본 8-A12B/A를 제출해 이 버전으로 거래가 시작됐다. 등록된 스폰서는 델라웨어에서 설립되고 테네시주 브렌트우드에 본사를 둔 Canary Capital Group LLC이며, CEO Steven McClurg가 파일링에 서명했다. 같은 자료는 펀드 등록이 TRXS 거래 시작 하루 전인 9월 8일 완료됐음을 확인하며, TRX를 핵심 재무 자산으로 보유한 나스닥 상장사 TRON Inc.가 9월 초 기준 7억 1,280만 TRX 이상을 축적해 왔음을 언급한다. 이는 ETF와 상장사가 각각 미국 시장 진입 통로를 보완적으로 구성하는 그림을 만든다.

Canary의 공식 출시 성명은 추가 공시를 담고 있다. Justin Sun은 첫 거래일을 맞아 X에 "좋은 출발"이라는 게시물을 올렸고, 성명 자체는 TRON이 올해 초 이후 약 5조 6,000억 달러의 USDT 이체를 정산했으며 현재 280억 달러 이상의 TVL(총 예치 가치)을 확보하고 있다고 밝힌다. 펀드는 비계열사인 마케팅 대리인 Paralel Distributors LLC를 통해 유통되며, 서류는 TRXS가 1940년 투자회사법에 따라 등록되지 않아 일반 등록 펀드의 보호를 받지 못한다는 점을 강조한다. 스테이킹에는 추가 위험이 따른다. 스폰서는 슬래싱 페널티 가능성과 펀드 자산에 FDIC 또는 SIPC 보험이 적용되지 않음을 명시적으로 표시했다.

출시 자료의 추가 공시는 TRXS의 운영 구조를 더 선명하게 보여준다. 스테이킹 프로그램은 TRON의 위임지분증명(DPoS) 검증 절차를 통해 진행되지만, 신탁 자체는 검증인 노드를 운영하지 않는다. 스폰서는 수탁사와 제3자 스테이킹 제공사를 통해 스테이킹을 관리하며, 이들은 스테이킹 관련 손실에 대한 책임이 제한적이고 부족분을 충당할 자산이나 보험이 없을 수 있어 슬래싱되거나 페널티를 받은 토큰의 회수가 보장되지 않는다. 공시는 일부 스테이킹 보상이 향후 주주 분배를 위해 보유되는 신탁 수입으로 처리될 수 있음도 표시한다. 한편 출시와 함께 공개된 최신 수치에 따르면 2026년 9월 기준 TRON 위 유통 USDT는 940억 달러를 넘었고, TRONSCAN 기준 총 사용자 계정은 4억 300만 개를 돌파했다.

(10:48 UTC 기준) 이번 출시의 근간 문서인 등록 파일링을 우리가 검토한 결과, 무게를 실는 부분은 홍보가 아닌 구조에 있다. 신탁의 운용 목표가 가격 추적과 스테이킹을 공식적으로 결합한 점이다. 미국 규제 당국은 이전에 스테이킹 ETH 상품에서 이 조합에 대해 반대 의견을 내왔으며, 수익 프로필 측면에서 리퀴드 스테이킹과 인접한 형태이기도 하다. 따라서 TRXS는 수익을 내는 알트코인 ETF가 미국 시장에서 대규모로 통과할 수 있는지에 대한 첫 번째 실전 테스트로 기능한다. 네트워크 펀더멘털은 견고하다. 계정 수는 4억 개를 넘었지만, Robinhood Chain이 최근 일일 수익 401만 달러로 TRON을 앞지른 바 있다. 따라서 초기 TRXS 자금 유입 규모와 Bitwise, VanEck, Grayscale이 경쟁 스테이킹 TRX 구조를 제출할지 여부가 이 상품 카테고리의 확장 폭을 가늠하게 해줄 것이다.