Bitwise CIO "XRP의 오랜 트랙레코드가 자문사 설득력의 근거"

Hougan이 제시한 '생존력' 논리

Bitwise 최고투자책임자(CIO) Matt Hougan이 자사 고객인 자문사들의 판단 흐름을 정확히 읽고 있다면, 한때 XRP를 '증명되지 않은 자산' 칸에 두었던 바로 그 자문사들이 이제는 이를 확립된 인프라로 대우할 준비를 마친 셈이다. Hougan은 9월 28일 Token Relations가 X에 올린 영상에서 이 주장을 펼쳤다. 그의 진단은 이렇다. XRP 가격 논쟁은 정작 자문사들이 실제로 묻는 두 가지 질문을 놓치고 있다는 것이다. 첫 번째 질문은 생존 여부다. 자문사들은 암호화폐를 평가할 때 해당 자산이 실재하는지, 그리고 수년 뒤에도 존재하는지를 따진다. Hougan은 XRP가 사람들이 이 자산이 지속될 것이라 확신하게 만드는 '유례없이 긴 트랙레코드'를 갖고 있다고 말했고, 이 토큰을 암호화폐계의 '러시모어급 자산', 즉 가장 확립된 이름들에 올라놓았다. 두 번째 논거는 익숙한 실무에서 나온다. Hougan은 XRP가 자문사들이 이미 이해하는 실무 적용 사례와 맞닿아 있다고 설명했다. 통화 간 송금, 유동성 공급, 마켓 메이커가 뒷받침하는 거래 가능성, 그리고 기준 가치를 유지하도록 설계된 토큰인 스테이블코인이 그 예다. 다만 그는 신중하게 선을 그었다. 자산이 살아남는다는 확신이 가격 상승에 대한 기대와 같지는 않다는 점이다. 생존력 논거에는 장부 자체의 기록도 힘을 보탠다. XRP의 네이티브 토큰이 거래되는 블록체인인 XRP Ledger는 2026년 내내 확장을 이어갔고, 토큰 시장가치가 약세인 가운데서도 스테이블코인 공급과 토큰화는 늘었다. 네트워크 이용량과 거래량은 가격과 방향이 달라질 수 있다는 사실을 보여주는 대목이다. 장부의 작업은 다른 곳에서도 이어진다. 10월 9일에는 검증인 일괄 업그레이드가 예정돼 있다. 여기에 Ripple의 은행 진출 시도가 한 축을 더한다. 통화감독청(OCC)은 2025년 12월 12일 Ripple National Trust Bank에 조건부 승인을 내줬다. 사전 단계의 결정으로, 제안된 기관은 영업 개시 전 조건을 충족하고 최종 인가를 받아야 운영할 수 있다. Hougan이 나열한 활용 사례를 함께 놓고 보면 전부 전통 금융 안에 자리한다. 결국 요점은 이것이다. 어느 사례도 자문사에게 새로운 시장을 배우도록 요구하지 않는다.

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기록 찍고 흘러나간 ETF 자산

이 논리가 마주한 현실은 확장이 멈춘 자금 흐름이다. 영상과 함께 정리된 수치를 보면, XRP 상장지수펀드(ETF)는 투자자가 거래소 상장 주식으로 자산에 노출되는 상품으로, 3분기 순자산이 80% 늘어 17억 7,000만 달러의 기록을 세웠다. 미국 현물 상품에 대한 누적 순유입은 10월 2일까지 17억 9,100만 달러에 달했다. 그러나 최고치는 오래가지 못했다. 순자산 총액은 9월 25일 17억 7,000만 달러로 정점을 찍은 뒤 9월 28일 이후 약 16억 9,000만 달러로 내려왔고, 10월 2일에는 16억 5,800만 달러에 머물렀다. 바로 그날 펀드는 328만 달러의 순유출을 기록했는데, 이 금액은 전부 Bitwise에서 나온 것이다. 기초자산 가격이 움직이면 자금 흐름과 평가액이 어긋날 수 있으며, 10월 2일 수치는 그 간극을 단일 숫자로 보여준다. Hougan의 소속사인 Bitwise는 이 시장에서 직접 운용에 나서 있다. Bitwise XRP ETF는 NYSE Arca에서 거래되며 연간 운용보수는 0.34%로, 1만 달러 투자 기준 34달러에 해당한다. 발행사 기준 10월 1일 현재 신탁에는 약 4억 1,293만 XRP가 담겨 있고 순자산은 6억 647만 달러다. 자문사에게는 논거만큼이나 상품 구조도 중요하다. 거래소 상장 상품은 중개 계좌 안에서 주식처럼 작동하기 때문이다. 월렛도, 직접 보관도 필요 없고, 주식 배분과 같은 세션에 매수가 정산된다. 이미 상장 펀드를 살 수 있는 자문사에게 새로운 운영 절차는 없다. 그래서 정산 체인이 아니라 주식 클래스가 고객을 모셔오는 역할을 하고, Hougan의 생존력 논거가 겨냥하는 것도 바로 이 편의를 원하는 고객층이다. XRP 흐름 데이터는 10월 내내 계속 갱신되므로, XRP 관련 보도를 팔로업하면 된다.

방향과 무관하게 남는 기록

COINOTAG 분석: XRP 가격이 어디로 움직이든 남을 부분은 수사가 아니라 문서다. 통화감독청의 공식 보도자료, 즉 은행 관련 주장의 근거인 1차 서류는 Ripple National Trust Bank에 대한 승인이 조건부이자 잠정적이며, 영업 개시 전 조건과 최종 인가가 아직 남아 있다는 사실을 명시한다. 이 기록은 자문사들이 Hougan의 논거를 받아들이든 거부하든 그대로 서 있다. 다만 이 서류가 결정해주지 않는 것은 방향이다. 포지션 크기를 잡는 사람에게 남는 작업 사실은 16억 5,800만 달러의 자산 규모, 10월 2일의 유출, 그리고 완성되지 않은 인가 세 가지다. 차트 흐름이 궁금하면 XRP 기술적 분석을, 매수 경로가 궁금하면 XRP 매수 방법 가이드를 참고하라.