인플레이션 둔화에 비트코인(BTC) 8만 1,400달러 터치, 5월 이후 최고치

핵심 인플레이션, 3.05%로 둔화

식품과 에너지를 제외한 3개월 연율화 핵심 인플레이션이 3.05%를 기록하면서 비트코인(Bitcoin, BTC)이 8만 달러대에 복귀했다. 시장이 주목하는 바로 그 수치다. 7월 발표치는 2월에 기록된 4.76%를 크게 밑돌아, 올 초부터 시장을 긴장시켜 온 인플레이션 공포가 뿌리내린 것이 아니라 옅어지고 있다는 신호 중 가장 분명한 것으로 읽혔다. 3개월 지표는 최근 한 분기의 물가 데이터만으로 연율화하기 때문에 12개월 지표보다 방향 전환에 먼저 반응하는 특성이 있다. 비트코인의 반응도 직접적이었다. 9월 3일 장중 약 8만 1,400달러까지 상승하며 5월 이후 최고 수준을 경신한 뒤 8만 달러 부근으로 되돌아왔다. 이 흐름의 촉매는 연준 이사 크리스토퍼 월러(Christopher Waller)였다. 단기 추세를 두고 그는 개선 폭이 유의미하며 하락 속도가 고무적이라고 평했고, 이 발언은 이번 달 금리 인상이 사실상 확정적이라던 시장의 전제를 흔들었다. 그의 프레임에서 관세와 에너지 비용에서 비롯된 물가 압력, 즉 트레이더들이 WTI 원유 같은 벤치마크로 추적해 온 압력은 당국이 우려한 지속적인 인플레이션으로 굳어지지 않았다.

디지털 자산으로의 전이는 기계적이다. 금리가 오르면 달러 표시 안전자산의 수익률이 높아지고 금융 여건이 조여지며, 역사적으로 이는 위험자산 수요를 빼내는 효과를 낸다. 인상 기대가 약해지면 그 반대가 작동한다. 연방공개시장위원회(FOMC)가 9월 15~16일 개최되고 결과는 워싱턴 시간 9월 16일 오후 2시에 발표되는 가운데, 9월 인상 확률은 월러 발언 이후 약 59%에서 50% 수준으로 하락했다. 미국 2년물 국채 금리는 내리고 달러도 함께 약세로 흔들렸다. 심리가 반전될 때 자금을 비트코인으로 유도하는 전형적인 조합이다.

연간 기준으로는 사정이 덜 호의적이다. 헤드라인 PCE 인플레이션은 3.7%, 핵심 PCE는 3.3%로 모두 연준의 2% 목표를 크게 웃돌며, 월러도 물가 안정의 완수를 선언하지는 않았다. 그는 목표 달성 진전이 이어지면 현행 정책금리 유지를 지지할 수 있다고 밝히면서도, 8월 지표가 크게 뜨겁게 나오면 0.25%포인트 추가 인상이 불가피할 수 있다고 경고했다. 이 신중한 입장에 대해 대표적인 금 옹호자인 피터 시프(Peter Schiff)가 공개적으로 반박했다. 그의 이의는 경제적 측면만이 아니라 절차적 측면도 컸다. 인상을 검토하는 것과 실제로 실행하는 것은 별개의 결정이며, 물가 압력이 다시 가속될 경우 단 한 번의 0.25%포인트 조정으로 억제될 수 있는지 의문을 제기했다. 그리고 최근 금 가격이 100달러 이상 상승한 점을 들며 시장이 여전히 상당한 인플레이션 리스크를 가격에 반영하고 있을 가능성을 지적했다. 연준 내부의 온도차도 실재한다. 7월 회의에서 위원들은 9 대 3으로 금리 동결을 지지했고, 세 명의 이의자는 0.25%포인트 인상을 선호했다. 그동안 동결로 유지해 온 위원회 안에서도 목소리 있는 소수가 존재하는 셈이다. 월러든 시프든 9월 결정이 만만치 않을 것이라는 데는 견해가 일치한다. 그렇기에 9월 회의 전에 발표되는 8월 소비자물가지수(CPI)가 다음 정책 조치를 가르는 결정적 입력값이다. 이 지표가 3.05%라는 단기 추세의 유지 여부를, 그리고 그에 따라 비트코인 랠리의 연장 또는 정체를 결정한다. 소매 자금 흐름이 이 민감도를 증폭시키고 있다. Robinhood 같은 주류 플랫폼을 통한 참여가 이전 사이클보다 빠르게 매크로 헤드라인을 거래 화면까지 전달하며, 강세를 좇아 저항선에서 매수한 지갑은 지표가 반전할 경우 출구 유동성이 될 위험을 안고 있다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 MEXC에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

9월 16일 결정 전 8월 CPI가 변수

COINOTAG 집계 시장 데이터는 이어진 수요를 포착했다. 공포·탐욕 지수는 탐욕 구간인 73을 기록했고, 비트코인은 우리가 추적하는 시장 유니버스에서 68.4%의 점유율을 유지 중이며 총 추적 시가총액은 약 2조 3,400억 달러에 이른다. 인플레이션이 계속 둔화된다는 전제 위에 선 강세장 국면의 대표적 포지션이다. 핵심 수치의 현재 위치는 이렇다. 3개월 연율화 핵심 인플레이션은 3.05%, 8월 CPI는 9월 16일 결정 전에 발표된다.