Bitcoin(BTC) ETF 순유입 95.6% 급감해 2,320만 달러 기록한 화요일

5개 자산 ETF, 순유출로 전환

화요일인 10월 20일 미국 디지털 자산 ETF 시장의 수급이 음으로 돌아섰다. 비트코인(BTC), 이더리움, Solana, Hyperliquid, Zcash를 추적하는 펀드를 합산하면 이날 순유출 1,130만 달러를 기록했는데, 이는 하루 전 월요일(10월 19일)의 순유입 4억 630만 달러에서 단 하루 만에 방향이 뒤집힌 결과다. 수치의 근거는 각 운용사가 미국 장 마감 후 제출하는 일별 생성·상환 공시다. 수요일 05:08(UTC) 기준 비트코인 가격은 8만 2,900달러 부근에서 24시간 대비 1.1% 상승했고, 시장은 대체로 이 수준에서 유출 지표를 소화한 것으로 보인다. 순유출은 그룹 전체에서 환매 수요가 신규 매수를 넘었다는 뜻이며, 순유입은 그 반대다. 합산치는 미국에 상장된 비트코인, 이더리움, Solana, Hyperliquid, Zcash의 전 지분 클래스를 포괄하므로 비트코인 단일 수요 지표가 아니라 자산 간 수요를 재는 종합 지표로 읽어야 한다. 구성이 총액만큼 중요하다. 비트코인 현물 ETF는 흑자를 유지했는데, 이날 순유입은 2,320만 달러로 이틀 연속 순유입이었다. 그러나 이 규모는 전일 같은 제품군이 흡수한 5억 2,670만 달러보다 95.6% 낮은 수준이며, 시장 상단의 급감이 그룹 합산치를 유출 쪽으로 끌어내렸다. 이더리움 ETF는 10월 14일 이후 다섯 거래일 연속 순유출 중이며, 이날 유출액은 2,610만 달러였다. 다만 일별 유출 규모는 전일 1억 330만 달러에서 줄어들었다. 다섯 거래일 연속 순유출로 이더리움 제품군은 그룹에서 가장 지속적인 자금 이탈 라인이 됐다. Solana 제품군은 그룹 최장 유출 행진을 12거래일로 늘렸고 이날 260만 달러가 빠져나갔다. Hyperliquid 펀드는 유출이 재개되며 740만 달러가 감소했다. 다섯 자산 중 유일하게 수요를 회복한 것은 작업증명 방식의 Zcash로, 전일 1,040만 달러 유출 뒤 이날 160만 달러가 유입되며 네 거래일 만에 흑자로 돌아섰다. 수요일 공시는 미국 장 마감 이후에야 발표된다.

BlackRock의 IBIT, 하루 만에 6억 3,500만 달러 감소

이틀 모두 흐름을 주도한 것은 BlackRock의 IBIT이며, 두 거래일 사이 격차가 곧 사건의 본질이다. 월요일 그룹 유입을 떠받친 펀드가 바로 화요일 분위기를 식게 만든 펀드다. IBIT은 10월 19일 하루에만 순유입 6억 6,520만 달러를 기록했고, 화요일에는 2,990만 달러를 흡수했다. 그날에도 단일 펀드 유입 1위였지만 24시간 동안 약 6억 3,500만 달러의 계단식 감소다. IBIT의 월요일 유입이 5개 자산 그룹 전체 합계를 초과했으므로, 산술적으로 나머지 모든 제품은 그날 합계 약 2억 5,890만 달러의 순유출을 기록한 셈이다. Fidelity의 FBTC는 360만 달러를 유입했고 Bitwise의 BITB는 1,030만 달러가 유출됐으며, 나머지 비트코인 제품은 유의미한 움직임이 없었다. 이더리움 쪽에서는 유출이 BlackRock의 ETHA에 집중됐고, 화요일 하루 3,300만 달러가 빠져나갔다. Fidelity의 FETH가 360만 달러, Grayscale의 ETH가 330만 달러를 유입했으나 ETHA 유출을 상쇄하기에는 부족했고, 라인 전체 유출액은 1억 330만 달러에서 2,610만 달러로 완화됐다. 이더리움의 5거래일 유출 행진 동안 두 대형 제품군은 정반대 방향을 가리켜 왔다. Solana의 행진도 단일 펀드에서 비롯됐다. Grayscale의 GSOL이 260만 달러 유출 전액을 담당했고 나머지 6개 Solana 제품은 흐름이 전혀 없었다. 최근 거래일 Solana의 일별 유출 규모는 줄고 있지만, 유입 주도의 수급 반전은 아직 나타나지 않았다. Hyperliquid의 이탈은 셋으로 나뉐다. Bitwise의 BHYP가 540만 달러, 21Shares의 THYP가 140만 달러, Grayscale의 HYPG가 60만 달러씩 감소했다. Zcash의 방향 전환 전체는 Grayscale의 ZCSH에서 일어났는데, 전일 1,040만 달러 유출에서 이날 160만 달러 유입으로 뒤집혔다. 운용사별로 보면 이날 방향은 소수의 대형 펀드가 결정했고, 5개 자산 그룹의 대다수 제품은 유의미한 흐름이 없었으며, 비트코인 외 4개 자산 클래스를 합쳐 3,450만 달러가 빠져나갔다.

하루 지표가 확정하지 못하는 것

자체 시장 데이터로 읽으면 이 지표는 합산치가 암시하는 것보다 비트코인에는 덜 부정적이다. 순유출로의 전환은 사실상 이더리움의 2,610만 달러와 Hyperliquid의 740만 달러 유출에서 비롯됐고, 비트코인 제품은 이날도 2,320만 달러를 흡수했다. 현물은 8만 2,894달러에서 거래되며, 지지선은 8만 2,423달러(점수 91/100), 저항선은 8만 4,179달러(97/100)다. 선물 자금성은 0.0051%, 롱·숏 계좌 비율은 1.59를 기록한다. ETF 수요 둔화는 축적이 진행되는 가운데 고래 보유량이 6개월 최고치에 도달한 국면과 겹치며, 이는 앞선 보도에서 추적한 흐름이다. 당사 종합 비트코인 기술적 분석은 추세를 상승 추세로 표시하고 있다. 한 세션의 유입 지표로 확정할 수 없는 것은, IBIT이 6억 6,520만 달러에서 2,990만 달러로 줄어든 것이 일시적 숨고름인지 지속적인 단계 하락인지다. 하루치 생성·상환 공시만으로는 이를 가리기 어렵다.