비트코인(BTC), 매도 압력 소멸에도 8만 달러 아래 정체

보유자들이 매도에 손을 뗐다

비트코인(BTC)이 8만 달러 방어에 또다시 실패한 뒤 7만8,000달러 부근에서 움직이고 있다. 온체인 데이터가 가리키는 정체의 원인은 새로운 현물 매수자의 부재이지, 매도 세력의 재등장이 아니다. 최초의 작업증명(Proof-of-Work) 자산인 비트코인은 바이낸스에서 7만7,945달러까지 밀린 뒤 7만8,000달러선을 되찾았지만, 다음 관문은 여전히 멀리 있다. 순실현손익(Net Realized Profit and Loss)이 다시 플러스로 반전됐고, 장기보유자 SOPR은 1.2를 기록 중이다. 이는 온체인에서 이동하는 코인이 손실이 아니라 여전히 수익 상태로 쓰이고 있다는 뜻이다. 쉽게 풀면, 폭락 구간을 버텨낸 보유자들이 대체로 항복 매도를 멈췄다는 것이다. 출금 이력이 없는 지갑인 누적형 지갑(Accumulation Address)이 약 230만 BTC를 장악하고 있으며, 가격이 8만 달러를 압박하는 동안에도 예치자들은 거래소로 코인을 옮기는 데 별다른 조급함을 보이지 않았다. 장기 보유자들의 절제된 HODL 성향과 부합하는 행동이다. 헤지펀드들도 같은 구도를 읽고 숏 포지션을 축소한 것으로 보인다. 이후 매크로 환경이 이 바닥을 시험했다. 미국 8월 고용지표가 컨센서스 5만3,000을 크게 웃도는 16만2,000건을 기록하면서 9월 금리 인상 암시 확률이 60% 부근까지 치솟았다. 그럼에도 Bitcoin 시장은 평소라면 주식과 함께 암호화폐를 끌어내릴 매파적 재평가를 흡수해냈다. 마켓메이커 Wintermute는 해당 자산이 주간 기준 3.45% 상승 마감을 유지했다고 지적했다.

Wintermutehttps://x.com/wintermute_t/status/2097271478849007929

반등을 이끌지 못하는 현물 수요와 유동성

빠져 있는 요소는 현물 참여다. 현물 시장의 90일 누적 거래량 델타(Cumulative Volume Delta)는 여전히 중립이고, 반등을 주도한 것은 현물 유입이 아니라 선물 매수세라는 점이 분석가 Darkfost가 X 시장 업데이트에서 짚은 다이버전스다. 거래소 유동성도 비슷한 그림을 보여준다. 바이낸스 스테이블코인 준비금은 이 사이클에서 500억 달러를 넘어 정점을 찍은 뒤 약 70억 달러가 빠져나갔다. 최근 한 달간은 16억 달러가 준비금으로 돌아왔고, 바이낸스 스테이블코인 시가총액의 90일 변화율은 -17%에서 -1.6%까지 회복됐다. Darkfost는 이 회복을 진짜이지만, 그 자체로 상승 모멘텀을 끌기엔 너무 더딘 수준으로 읽는다. 기관 수요는 더 단단하다. 미국 상장 현물 비트코인 ETF 상품은 9월 4일 종료 주간에 9억 8,690만 달러를 유입시키며 유입 행진을 3주로 이어갔고, 누적 유입액은 약 38억 달러에 달한다. 이러한 구조는 본지의 crypto ETF guide에서 다룬 바 있다. 다만 ETF 수요가 곧바로 공개시장 매수로 이어지지는 않으며, 마이너스 Coinbase 프리미엄과 높은 고래 예치 비율은 여전히 경고 신호로 남아 있다. XWIN Japan은 따라서 8만 달러 돌파가 현물 수요 강화와 함께 지속될 때를 가장 명확한 강세 전환 확인 신호로 본다. 다음 시험 일정도 정해져 있다. 9월 11일 미국 CPI 발표에 이어 9월 15~16일 연준 FOMC가 대기 중이며, Bitcoin perpetual futures for US institutions 같은 기관 엑스포저 수요도 계속 확대되고 있다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 MEXC에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

X 시장 업데이트https://x.com/Darkfost_Coc/status/2097764043453010112

주목해야 할 7만9,414달러 라인

COINOTAG의 자체 42개 지표 복합 지지·저항 스코어링 엔진은 7만9,414달러 저항을 87/100으로 평가한다. Flip S→R, 일목균형표 전환선, R1의 삼중 결합이 근거다. 그 위 8만0,876달러가 69/100(볼린저 상단, Donchian 상단, Swing High)으로 다음 관문이다. 가까운 지지선인 7만7,464달러는 84/100(EMA 20, 피보나치 0.214, 볼린저 하단)을 기록하며 튼튼하고, 이 선을 잃으면 시선은 80/100의 강한 지지대 7만4,131달러(HVN, 일목균형표 기준선, 피보나치 0.382)로 옮겨진다. 포지셔닝은 롱 쪽으로 쏠려 있다. 펀딩비 0.0042%, 미결제약정 155억 1,000만 달러, 롱/숏 계정 비율 1.57(롱 61.2%)로, 거부 캔들이 뜨면 레버리지가 하락폭을 증폭시킬 수 있는 구조다. RSI는 58.10, 상승 추세 안에서 MACD 약세 시그널, 공포·탐욕지수는 탐욕 구간인 69를 가리킨다. 7만9,414달러 상회 마감이 확정되면 8만0,876달러가 다시 열리고, 7만7,464달러 이탈은 건설적 시나리오를 무효화한다.