비트코인(BTC), 10월 7.3% 하락으로 2년 연속 10월 손실

2년 연속 물든 10월

비트코인(BTC) 가격이 2026년 10월 한 달간 7.3% 하락하며, 트레이더들이 오래 '업토버'라 불러 온 10월에서 2년 연속 손실을 기록했다. 시장 데이터를 보면 이번 하락은 2025년 10월 약 4% 하락에 이어진 것이다. 월간 달력에서 가장 탄탄한 성적표 중 하나와 정면으로 어긋난 결과다. 분석 업체 Kaiko의 연구원 Andrew Yang은 2013년 1월부터 2025년까지의 데이터에서 10월이 13년 가운데 10년 상승했고, 월간 수익률 중앙값이 전월 중 가장 높은 15.4%였다고 계산한다. 중앙값은 소수 극단값에 치우친 평균이 아니라 관측된 10월 전체의 중간 지점을 가리킨다. 그만큼 견고한 수치였기에 가을 랠리는 비트코인의 계절성 규칙으로 널리 인용됐고, 기관 딜링 데스크와 개인 투자자 모두 미리 표시해 두는 달력의 앵커 역할을 했다.

그러나 두 해 연속 적자가 나오면서 이 규칙 자체가 검증 대상이 됐다. 이번에는 업계에서 더 어두운 표현이 등장했다. 암호화폐 보안 사고가 잇따른 가운데 '블랙 오거버', '핵토버' 같은 말이 돌았고, 그중 가장 컸던 사건은 Binance의 기록적 규모 63억 달러 해킹이었다. 시장은 그 충격 이후 7만 7,000달러선에서 안정화되는 흐름을 보였지만, 계절성 서사에 남은 상처는 이미 회복되지 않았다. 해킹은 계절성 시나리오보다 약세로 거래되던 한 달에 추가 리스크 오프 요인을 얹었다. 2026년 4분기로 넘어가는 시점의 질문은 이번 부진이 일시적인 수요 약화인지, 계절성 패턴 형성 방식 자체의 구조적 변화인지다. 여전히 달력을 배분 논의에 반영하는 디스크에는 연속 미스가 그 비용을 올리고 있다. 11월로 진입하는 모멘텀은 미지근하다. 현재가는 7만 7,878달러 부근, 24시간 기준 0.1% 하락이다. 하락은 멈췄지만 상슉 전환은 아직 확인되지 않은 가운데 달력 논쟁은 계속된다.

기관 자금과 얇아진 변동성

분석가들은 이번 이탈을 불운이 아니라 구조적 요인에서 찾는다. Arctic Digital의 연구 책임자 Justin d'Anethan은 기관 자금이 커지는 영향력이라고 진단한다. 현물 비트코인 ETF와 기업 매수자의 배분 결정은 계절성 서사가 아니라 유동성, 금리, 투자 규정에 따라 움직인다는 것이다. 자금 흐름 데이터도 이를 뒷받침한다. 미국 현물 비트코인 ETF는 10월에 5억 1,500만 달러의 순유출을 기록했고, 현물 이더리움 ETF는 월간 기준 최대인 16억 1,000만 달러가 빠져나갔다. Yang은 더 조용한 변화 하나를 더 지적한다. 변동성이 얇아졌다는 것이다. 비트코인의 전형적 월간 등락 폭은 2013년에서 2016년 사이의 14%에서 2024년 이후 9.6%로 좁아졌고, 과거 10월을 돋보이게 했던 급등 여력은 그만큼 줄었다. 역대 가장 약한 달이던 9월은 오히려 2023년 이후 매년 상승을 기록했고, Yang은 이를 트레이더들이 계절 매매를 앞당겨 예상되는 10월 랠리 전에 미리 사 들였기로 해석한다. 그는 2024년 1월 승인된 현물 비트코인 ETF가 역사가 짧아 달력에 미치는 효과를 판단하기는 이르다는 점도 경계하면서, 비트코인이 "경제 지표와 기관 자금의 영향이 커지면서 점점 매크로 자산처럼 거래된다"고 말했다.

두 분석가 모두 나쁜 10월 두 번을 판결문으로 삼지는 않는다. CryptoQuant 연구 책임자 Julio Moreno는 10월은 불마켓에서 대체로 좋았고 베어마켓에서 나빴다는 점을 상기시키며, 그달보다 비트코인 반감기를 축으로 그려지는 더 넓은 사이클, 즉 우리가 중간 사이클 저점 분석에서 다룬 흐름이 더 중요하다고 본다. Moreno는 "가격 성과는 순환적 패턴보다 현물 수요 역학에 더 좌우되며, 수요는 달력을 보지 않는다"고 말했다. XYO의 공동창업자 Markus Levin은 랠리가 단지 일찍 도착했을 수 있다고 본다. "10월 랠리를 충분히 많은 사람이 예상하면, 그 월이 오기 전에 가격에 반영돼 버린다." d'Anethan은 문을 열어 둔다. "업토버에는 역사적 근거가 있지만, 다른 계절성 지표처럼 때때로 빗나갈 수도 있다."

실시간 기술적 그림은 계절성 반등이 넘어야 할 선을 보여준다. COINOTAG 복합 스코어링에서 비트코인은 7만 7,878달러 부근에 머물러 있고, 그 위의 저항선 7만 8,925달러는 100점 만점에 79점으로 책정됐다. 가장 강한 지지선은 100점 만점에 89점을 받은 7만 5,046달러로, 현물가에서 약 3.7% 아래에 놓여 있다. 포지셔닝에는 뚜렷한 기울기가 없다. 파생상품 데이터에서 펀딩 비율은 0.0048%, 전체 미결제약정은 약 159억 달러 수준으로, 시장을 한쪽으로 밀어낼 과열된 레버리지 진영이 없다. 우리의 비트코인 기술적 분석은 단기 추세를 하락세로 표시하고 있다. Moreno가 말한 종류의 지속적 현물 수요가 가격을 7만 8,925달러 위로 밀어 올리지 않는 한, 이 판독은 유지된다.