비트코인(BTC), AI 매출 우려 완화 속 8만 3,000달러선 회복

나스닥 선물이 이끈 장전 반등

금요일 월스트리트는 조심스러운 출발을 준비하고 있었다. 미국 장기 금리가 순환 고점 부근에 머물러 있고, 전 세션에 불었던 인공지능 투자 확대에 대한 의구심이 아직 가라앉지 않은 상태였다. 그러나 개장 전 분위기는 달라졌다. 뉴욕 시간 오전 8시 기준 작업증명 방식의 대표 자산 비트코인(BTC)은 0.78% 오른 8만 3,144달러를 기록하며, 현물 주식 세장 시작 한 시간여 전에 이미 8만 3,000달러선을 다시 터치했다. 이더리움(ETH)도 0.53% 상승한 2,503달러를 유지했다. 비트코인 가격은 지수 반등의 흐름을 그대로 따라갔다. 나스닥 100 선물은 0.8%, S&P 500 선물은 0.4% 올랐고 다우 선물은 보합권 근처에서 출발을 기다렸다. AI 관련 불안이 장을 지배했던 전날과 달리, 디지털 자산이 전체적인 위험 선호 흐름과 다시 맞춰보를 한 것이다.

AI 심리 개선이 반등의 상당 부분을 만들어냈다. 하루 전만 해도 OpenAI의 연율화 매출이 500억 달러에 그칠 수 있다는 보도가 AI 관련 투자를 흔들었다. 그러나 금요일 OpenAI는 연말까지 연율화 매출이 700억 달러에 도달하거나 그보다 높아질 것으로 예상한다고 밝혔고, 미국 반도체 ETF가 장전 거래에서 1.5% 반등했다. 원유 하락도 두 번째 숨통을 틔웠다. 도널드 트럼프 대통령은 중간선거 이전에는 이란을 공격하지 않겠다고 밝히면서 테헤란과의 협상을 생산적이라고 평가했고, 브렌트유는 배럴당 약 103달러로 내려왔다. 서부 텍사스 중질유는 0.7% 하락한 90.83달러에 거래됐다. 유가 상승은 인플레이션을 부추리고 금리 인하 기대를 깎아먹는 만큼, 이번 조정은 주식과 디지털 자산 모두에게 순풍으로 작용했다. 같은 발언이 Bitcoin (BTC)를 8만 2,000달러 위로 밀어 올렸던 앞선 이란 관련 보도의 흐름이 그대로 반복된 셈이다.

2014년 이후 최고 수준의 기간 프리미엄

채권시장은 낙관을 확인해주지 않았다. 미국 10년 만기 국채 금리는 2베이시스포인트 상승한 5.25%를 기록했고, 배후에는 기간 프리미엄 급등이 자리했다. 기간 프리미엄은 투자자가 단기채를 굴리는 대신 장기채를 보유할 때 요구하는 추가 보상으로, 재정 적자와 지정학적 리스크, 인플레이션 불확실성이 이 지점에서 가격에 반영된다. 뉴욕 연준 추정 모델에 따르면 10년 만기 기간 프리미엄은 9월 중순 이후 약 40베이시스포인트 상승해 0.98%를 기록했으며, 이는 2014년 이후 최고 수준이다. 다른 모델은 1.08%로 추정해 2010년 이후 처음 보는 수치를 제시한다. 디지털 자산에 미치는 경로는 할인율을 통해서다. 장기 금리가 오면 먼 미래의 현금흐름의 현재 가치가 낮아지고, 이자를 지급하지 않는 자산의 매력도 함께 떨어진다.

그 밑에 깔린 재정 산수도 무겁다. 미국 정부는 연간 약 2조 달러의 적자를 기록 중이며, 이는 국내총생산의 약 6%에 해당한다. 여기에 AI 인프라 구축을 위한 기업 차입이 장기채 공급을 더욱 키우고 있다. Aegon Asset Management의 매크로 전략 책임자 Frank Levinski는 기간 프리미엄을 계산하는 모든 지표가 상승 중이며 이번 금리 상승 국면이 오래 이어질 수 있다고 경고했다. 거래자들은 프리미엄이 구조적으로 고착되면 연준의 금리 경로와 무관하게 장기 차입 비용이 높은 수준에 머무른다고 본다. 기술주와 비트코인 위에 얹힌 밸류에이션 상한이다. 구조적 수요 채널은 별도로 굴러가고 있다. 태국 증권거래위원회(SEC)는 비트코인 ETF 규칙을 확정했으며, 10월 16일부터 프레임워크가 시행된다(관련 상세 보도). 한편 달러는 4주 연속 주간 상승을 향해 가고 있고, 현물 금은 1.1% 오른 온스당 4,179.68달러를 기록했다. 랠리 옆에 경계가 함께 있다는 방증이다. 관심은 이제 회전한다. 다음 주부터 미국 대형 은행들의 3분기 실적 발표가 시작되면서 시장의 초점은 유가와 금리에서 기업 실적, 그리고 AI 투자의 수익성으로 옮겨간다.

8만 3,000달러 위로 여유가 남은 포지셔닝

COINOTAG 종합 스코어링은 이번 움직임을 뚜렷한 밴드 안에서 읽는다. 집필 시점 현물은 8만 3,120달러로 장전 고지와 사실상 같은 수준이었고, 당사 지지·저항 모델에서는 최근접 저항인 8만 4,424달러가 80/100을, 가장 강한 지지인 8만 919달러가 96/100을 기록한다. 파생상품 포지셔닝은 측정 가능한 수준이지 과열이 아니다. 선물 거래 미결제약정은 156억 달러이고 펀딩비는 중립에 가까운 0.0037%로, 이번 상승에는 레버리지 추격이 개입하지 않았다. 따라서 당사 비트코인 기술 분석 프레임워크는 이번 회복을 채권시장이 제자리를 지켜주어야 하는 상승 추세로 본다. Arthur Hayes의 100만 달러 비트코인 목표가 깔고 있는 AI 유동성 논리도 같은 조건 위에 서 있다. 다만 기간 프리미엄이 계속 오르고 10년 만기 금리가 5.25%를 넘어 연장되면 이 독법은 무너진다. OpenAI의 매출 전망이 어찌 되든 위험 선호가 빠져나갈 수 있다는 점이 변수다.