CryptoQuant 다크포스트, 비트코인(BTC) 장기 보유자 매도는 2026년 내내 잠잠했다

비트코인(BTC)의 장기 보유자들이 2026년 한 해 동안 매도 유혵을 대체로 억제해 왔다는 진단이 온체인 분석에서 나왔다. CryptoQuant 분석가 Darkfost가 9월 13일 공개한 분석에 따르면, 코인 데이즈 디스트로이드(CDD) 30일 이동평균을 시각화한 CDD 30DMA 히트맵에서 이 같은 패턴이 확인됐다. 그는 X에 올린 글에서 현재 사이클이 비트코인 역사상 장기 보유자(LTH) 자금 이동이 가장 활발한 시기 중 하나로 꼽히지만, 2026년 자체의 활동량은 상대적으로 차분하게 유지돼 왔다고 지적했다.

X에 올린 글https://x.com/Darkfost_Coc/status/2099036297423650876

CDD 지표가 보여주는 침착함

CDD는 오래 잠자던 코인이 실제로 움직인 정도를 재는 지표다. 거래된 BTC 물량에 보유 기간을 곱해 산출하며, 수개월·수년간 잠들어 있던 코인이 최종적으로 이동하면 수치가 급등한다. 그래서 거래 데스크들은 이 지표를 장기 HODL 기반의 분산 여부를 가늠하는 대리 지표로 추적한다. 데이터에 따르면 최근 랠리는 단기 차익실현을 끌어올렸지만, 장기 보유자 전반의 매도 폭풍으로 이어지지는 않았다.

다만 해석에는 단서가 붙는다. CDD 상승이 곧 호가창 매도를 의미하지는 않는다. 내부 지갑 재편성, 거래소 내부 이체, 고래 단위 물량 이전 모두 실제 매도 없이도 수치를 부풀릴 수 있다. 따라서 각 급등 구간은 매도 압력으로 읽기 전에 분해·검증이 필요하다.

Darkfost는 이번 사이클의 높은 자금 이동성을 유동성 심화와 연결 짓는다. 현물 비트코인 ETF 자금 유입과 기업들의 전략적 비트코인 비축이 호가창을 두껍게 만들면서 대형 보유자도 슬리피지를 줄인 상태에서 큰 규모의 포지션을 조정할 수 있게 됐다는 것이다. 분석의 결론은 향후 핵심이 이동 증가의 지속 여부라는 점이다. CDD가 급등하면서 동시에 거래소 유입이 늘어나는 조합이 나타나야 매도 압력이 실질적으로 강화된다. 현재까지의 기록은 대부분의 보유자가 더 높은 가격대를 기다리는 쪽에 서 있음을 가리키며, 이는 우리가 비트코인 커버리지에서 추적해 온 저항력과도 부합한다.

저장러가 그린 두 가지 시나리오

B.TOP 마이닝 풀 창업자 저장러(Jiang Zhuoer)는 고레버리지 포지션이 정리된 지금 “중요한 가격 움직임”이 가까워졌다고 경고했다. 그의 기본 시나리오에서 비트코인은 먼저 7만 6,000달러 위에 밀집한 청산 클러스터를 훑고 지나가며, Ethereum은 병행해 자체 청산 구간인 2,665달러 인근을 테스트한다. 청산 클러스터는 공매도·롱 포지션의 강제 청산이 특정 가격대에 집중되기 때문에 호가창의 자석처럼 작동한다. 따라서 해당 구간을 한 번 훑고 지나가면 상단에 쌓인 포지션의 상당 부분이 정리된다.

이후 경로는 두 갈래로 나뉜다. 비트코인이 해당 구간을 돌파하고 7만 5,000달러 아래로 다시 미끄러지지 않은 채 회복한다면 랠리는 8만 달러까지 연장되고 강한 8만 3,000~8만 4,000달러 저항대까지 테스트할 수 있다. 다만 그는 이런 상승 후 대규모 조정이 뒤따를 것으로 본다. 반대로 7만 5,000달러 지지가 무너지면 6만 4,000달러에서 시작된 상승에 대한 되돌림이 깊어져, 불장의 다음 국면 전에 7만~7만 2,000달러 구간까지 눌림목을 찾는다는 전망이다.

방향은 단기 촉매에 달렸다는 것이 그의 판단이다. 다음 주 예정된 법안 표결과 연준(Fed)의 향후 움직임이 변수다. 매크로 구간은 이미 이분법적으로 가격에 반영돼 있다. 시장은 현재 9월 FOMC에서 87% 확률로 금리 인상을 반영하고 있어, 이번 주 정책 창구가 두 시나리오 중 무엇이 실현될지를 결정할 수 있다.

이런 불확실성을 반영해 저장러는 의도적으로 헤지된 포트폴리오를 공개했다. 비트코인 풀사이즈 숏 포지션과 풀사이즈 현물 Ethereum 포지션을 함께 보유한 구조로, 어느 시나리오가 먼저 실현되든 균형을 유지하도록 설계됐다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Gate에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

노후 물량 vs 레버리지 호가창

두 분석을 겹쳐 보면 그림이 명확해진다. 노후 물량은 매도를 자제한 가운데 레버리지 포지션이 시장 호가를 주도하고 있다. 여기서 무게를 받치는 기록은 CDD 온체인 시계열 자체다. 감정과 무관하게 얼마나 오래 잠든 비트코인이 실제로 움직였는지를 보여주는 1차 온체인 지표다. COINOTAG의 판단은 이렇다. 30일 평균이 횡보하는 한 하락 구간에는 분산 매도의 연료가 없으며, 저장러가 짚은 7만 6,000달러 구간의 청산 스윕은 빠르게 소화되는 경향을 보인다. 주목할 조합은 결정적 CDD 급등과 거래소 유입이 동시에 나타나는 경우다. 이 확인 신호가 없는 한, CryptoQuant의 기존 프레임, 즉 새 불장 확인에는 8만 1,700달러 회복이 필요하다는 수준이 넘어야 할 과제로 남는다.