비트코인(BTC) 현물 ETF, ARKB 주도로 1억 2,024만 달러 순유출

미국 현물 비트코인(BTC) 상장지수펀드(ETF) 시장에서 수요일 1억 2,024만 달러 규모의 순환전(self-redemption)이 발생하며 이틀 연속 순유출 행진이 이어졌다. 이날 유출을 주도한 것은 ARK Invest와 21Shares가 운용하는 ARKB로, 7,798만 달러가 인출됐다. 뒤이어 Grayscale의 GBTC에서 2,722만 달러, BlackRock의 IBIT에서 1,953만 달러가 빠져나왔다. Morgan Stanley의 MSBT가 449만 달러의 순유입을 기록하며 이날 의미 있는 순유입을 낸 유일한 펀드로 남았다. 이날 현물 비트코인 비트코인 ETF 시장 전체의 거래대금은 20억 5,000만 달러에 달했으며, 순자산 총액은 993억 3,000만 달러로 마감했다. 이는 현재 시장에서 가장 큰 고래 집단 중 하나로 꼽히는 규모다.

이런 형태의 순환전(self-redemption)이 중요한 이유는 ETF 래퍼가 출시 이후 한계 수요의 주요 통로 역할을 해왔기 때문이다. 신규 설정(created)이 환매(redemption)를 앞지르면 운용사는 현물 비트코인을 시장에서 매수하고, 반대의 경우 매수세 유동성이 위축된다. 수요일의 흐름은 특정 펀드의 일탈이 아닌 전반적인 현상이었다. MSBT를 제외한 모든 주요 계좌가 마이너스를 기록했으며, 이틀 연속 유출 행진은 일회성 수치가 아닌 하나의 흐름으로 읽힌다. 일일 수치는 운용사의 자금 흐름 공시를 바탕으로 순자산 수준에서 설정과 환매를 대조해 집계하며, 기관의 자산 배분 행태를 가장 깨끗하게 읽을 수 있는 당일 지표 중 하나다. 관리자산(AUM) 대비 약 0.12%로 비율 자체는 작지만, 트레이더들이 주목하는 것은 방향성이다. 이틀 연속 순유출은 비트코인이 뚜렷한 기관 매수 단가(코스트 베이시스)에 부딪힌 상황에서 한계 자금 흐름의 균형을 축적에서 분배 쪽으로 기울게 한다.

코스트 베이시스 재주목

이러한 배경은 유출에 기술적인 무게를 더한다. Glassnode의 온체인 데이터에 따르면 미국 현물 비트코인 ETF 코호트는 누적 코스트 베이시스 대비 180억 달러의 평가 손실 이후 손익분기점 부근까지 회복됐으며, 이 기관 진입 레벨이 잠재적 저항 구간으로 다시 주목받고 있다. 유출세가 이어지는 가운데 현물 비트코인은 뜨거운 미국 PPI 발표 이후 77,088달러까지 밀린 뒤 77,000달러 중반대에서 움츠러든 상태다. 펀드 시장과 기초자산이 같은 구간을 서로 반대 방향에서 시험하고 있는 셈이다. 그러나 기관 측 전망은 여전히 건설적이다. Bitwise 최고투자책임자(CIO) Matt Hougan은 디지털 자산 투자가 허용되는 투자자가 늘어나면서 4분기에 ETF 유입이 폭발할 것으로 예상한다. 그는 "4분기에는 ETF 유입이 폭발할 것으로 생각한다. 비트코인이든 스테이블코인이든 토큰화든, 이러한 테마에 연동된 ETF로 수십억 달러가 유입되는 것을 보게 될 것"이라고 말했다. 그의 전망은 ETF 래퍼에서 기업의 전략적 비트코인 비축 체계로 이어지는 배분 채널의 확장에 기반하며, 2030년까지 40만 달러 비트코인 도달과 같은 장기 목표와도 맞닿아 있다. 수요일의 전 자산 클래스 자금 흐름 장부는 유출 배후의 로테이션을 보여준다. 이더리움 ETF는 3,475만 달러의 순유입을 기록했으며, BlackRock의 스테이킹 상품 ETHB가 2,294만 달러로 주도했고 ETHA는 971만 달러, 21Shares의 TETH는 210만 달러를 추가했다. 알트코인 상품도 다른 곳에서 견조한 흐름을 보였다. XRP 펀드는 1,229만 달러를 유입하며 30일 순유입 규모를 1억 8,500만 달러로 늘렸고, Solana ETF는 1,173만 달러를 흡수했다. 반면 Bitwise의 HYPE 펀드는 529만 달러가 빠져나왔다. 자본은 암호화폐 래퍼 내에 머물렀지만, 이틀 연속 비트코인 시장에서 다른 곳으로 회전하고 있는 것이다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Binance에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

Glassnode의 온체인 데이터https://x.com/glassnode/status/2097947152278569428?s=20

7만 4,131달러 선이 최고 점수

COINOTAG의 독자적인 42개 지표 복합 S/R 점수 엔진은 77,046.78달러 지지선을 100점 만점에 79점으로 평가했다. 이는 저항 실패 이후 지지 전환(FAILED-RESISTANCE FLIP), 20일 EMA, 0.214 피보나치의 결합에 힘입은 것으로, 현물은 마지막으로 77,086달러에 프린트됐다. 더 무거운 선은 74,131.55달러로, 이치모쿠 기준선(Kijun), 대량 거래 노드, 0.382 피보나치를 근거로 100점 만점에 83점을 받았다. 상방에서는 78,284달러 저항선이 저거래 노드, 피벗 포인트, 볼린저 밴드 중심선을 근거로 100점 만점에 70점을 기록한다. 포지셔닝은 편중된 상태다. 펀딩 비율은 0.0047%, 롱/숏 계좌 비율은 1.68(롱 62.7%)을 기록 중이며, 공포 탐욕 지수는 69(탐욕)를 나타낸다. 77,046달러가 지탱되면 78,284달러 재시험이 유효하다. 반면 일봉 마감 기준 74,131달러 이탈 시 상승 구조는 무효화되며, RSI는 55.01, 약세 MACD 교차가 단기 모멘텀을 제한하고 있다. Binance, Bybit, HyperLiquid 선물의 미결제약정 총액은 156억 7,000만 달러에 달한다.