EU 규제 당국, 바이낸스 MiCA 역청구 조사 착수, 비트코인(BTC) 유동성 주시

EU 규제 당국, 바이낸스에 대한 조사 개시

세계 최대 암호화폐 거래소인 바이낸스가 라이선스 없이 유럽연합 내 고객 서비스를 지속하는 방식을 놓고 EU 규제 당국의 공동 조사에 들어갔다. 유럽증권시장감독기구(ESMA)와 프랑스, 독일, 그리스의 국가별 감독기관은 거래소가 암호화폐시장 규제법인 MiCA 체제하에서 역청구(리버스 솔리시테이션) 면제 규정을 활용하는 부분을 검토 중이며, 이중 일부는 서비스가 계속될 수 있는 법적 근거를 명시적으로 요구한 상태다. 관계자에 따르면 이번 조사는 유사한 역외 채널을 통해 운영하는 더 작은 규모의 회사들도 함께 다룬다. 검토가 시작된 시점은 예민하다. 비트코인(BTC) 가격의 방향과 주요 거래 플랫폼의 유동성은 EU 내 최대 거래 허브의 지위가 어떻게 정리되느냐에 부분적으로 좌우되기 때문이다. 라이선스 없는 업체는 7월 1일부터 EU 내 사업을 축소해야 했고, 바이낸스는 그 전에 유럽 사용자들에게 서비스 제한을 미리 경고한 바 있다. 감독당국이 거래소가 면제 규정의 허용 범위를 넘었다고 판단하면 시정 조치와 재정적 제재에 나설 수 있다. 이 사건은 27개 회원국 전역에 단일 여권을 적용해 분산된 국별 규칙을 대체하도록 설계된 MiCA의 첫 번째 본격적 스트레스 테스트로 널리 읽힌다.

제61조의 좁은 면제 규정

역청구는 EU 외부 소재 기업이 고객이 법이 정한 고객의 “순수한 자발적 의지”로 접근한 경우에만 서비스를 제공할 수 있도록 허용하는 MiCA 제61조의 예외 조항이다. 그 기준은 엄격하도록 설계됐다. ESMA의 가이드라인은 고객이 권유받았는지 여부가 사실관계의 문제이며, 이 면제는 엄격하게 해석해야 하고, 계약 조항이나 면책 문구가 상반되는 사실관계를 넘을 수 없다고 명시한다. ESMA는 이 예외가 매우 좁게 규정돼 있으며 MiCA 요건을 우회하는 데 쓰여서는 안 된다는 입장이다. 네덜란드 감독기관 AFM도 같은 방향으로, 기업이 단순히 역청구를 주장할 수는 없고 명확한 조건 충족이 요구된다고 본다. 제도상 라이선스 없는 공급자는 7월 1일 마감 이후 즉시 EU 사업 축소 절차에 들어가고, 기존 고객에 대해서는 자산 이전이나 매도를 돕는 범위에서만 서비스가 허용됐다. 답변이 충분하지 않으면 감독당국은 벌금으로 한 단계 올라갈 수 있다. 프랑스, 독일, 그리스의 감독기관은 바이낸스 건에 대한 논평을 거부했고 ESMA와 AFM도 마찬가지다. 집행의 구체적 형태는 당분간 불투명하다.

아부다비 법인과 소멸된 등록

조사 대상인 구조 자체가 조직적이다. 바이낸스는 프랑스, 이탈리아, 리투아니아, 폴란드, 스페인, 스웨덴 등 6개 회원국에서 등록을 보유했으나 MiCA 시행과 함께 모두 소멸했다. 회사는 그리스 신청을 6월에 철회했다. 그리스 증권감독위원회가 거부할 준비를 마친 것으로 알려진 직후였고, 바이낸스는 기한 전까지 규정을 준수하면서 다른 회원국에서 인가를 추구하겠다고 밝혔다. 유예 기간은 없었다. 스페인 증권감독기구 의장은 마감을 며칠 앞두고 예외나 연장을 배제했으며, 감독당국이 라이선스 없는 업체들과 고객 자산의 다른 곳으로의 이전 계획을 놓고 접촉 중이라고 말했다. 실무상 바이낸스가 현지 등록이 없는 국가의 고객은 아부다비에 등록된 법인의 서비스를 받는다. 회사는 2025년 12월 아부다비 글로벌마켓 금융서비스감독청으로부터 완전한 인가를 확보했다. 일부 EU 사용자는 7월 1일 만료 이후에도 이 역외 채널을 통해 거래를 이어가고 있다. 바이낸스는 운영하는 모든 관할에서 적용되는 규제 요건을 준수하고 있으며, 관련 의무를 기준으로 제품을 계속 검토하고 MiCA 인가를 향해 적극적으로 나아가고 있다는 입장이며, 이는 공개된 라이선스 페이지에도 반영돼 있다.

벌금 카드도 가능

1차 문서인 ESMA의 역청구 가이드라인을 우리가 직접 검토한 결과, 거래소의 방어는 좁은 길을 걷게 된다. 문서는 권유 여부를 사실관계의 문제로 규정하고 면책 문구가 상반되는 사실을 무효화할 수 없다고 명시하며, 이는 사건을 평가하는 국가별 당국을 구속한다. 가이드라인은 제도를 해석할 뿐이고 벌칙은 법률 자체가 정한다. 면제의 문이 닫히면 역외 플랫폼은 EU로 들어오는 통로를 잃고 일부 사용자는 탈중앙화 거래소(DEX) 쪽으로 옮겨갈 수 있다. 이번 결정은 블록체인 자산 사용자에게 라이선스 업체가 어떻게 접근할 수 있는지를 규정할 것이고, 플랫폼을 고민하는 독자는 규칙이 바뀌기 전에 주요 암호화폐 거래소 비교를 참고할 수 있다.