Aave, 원생 비트코인 담보안 포럼에서 6일간 스냅샷 투표로 이관

비트코인 담보안, 스냅샷 투표로

Aave가 원래 네트워크에서 보관 중인 비트코인을 대출 담보로 인정하는 안건을 거버넌스 포럼에서 6일간의 스냅샷 투표로 넘겼다. 초기 한도는 300 Bitcoin (BTC)다. Aave Labs는 2026년 11월 5일 이 제안을 스냅샷에 올렸고, 투표 창은 6일간 열려 11월 11일에 닫힌다. 토큰 보유자들은 비트코인 네트워크의 볼트에 보관된 비트코인이 브리지나 거래 가능한 랩핑 토큰 전환 없이도 Aave V4의 대출 담보가 될 수 있는지를 결정하게 된다. AAVE 가격 추이를 지켜보는 독자라면 이 이벤트가 시장 결정이 아니라 프로토콜 결정이라는 점을 알아두면 된다. 투표 기록에는 시장 관련 수치가 전혀 없다.

첫 사용 사례는 단순하다. 사용자가 자기 네트워크의 볼트에 비트코인을 예치하고 이를 담보로 스테이블코인을 빌리는 방식이다. Aave V4가 담보로 인정하는 것은 볼트에 보관된 자산의 ERC-20 기록이며, 이 기록은 관련 컨트랙트 내부에서만 움직인다. 사용자가 지갑에 보관하거나 암호화폐 거래소로 보낼 수 있는 랩핑 토큰이 아니라는 뜻이다. 대출 자금은 Aave V4의 유동성 허브, 즉 다음 버전에 탑재되는 공유 유동성 풀 계층에서 조달된다. 이 계층은 프로토콜 다음 단계의 대출 dApp 아키텍처로 설계되고 있다.

제안은 역할이 서로 다른 두 개의 스포크를 추가한다. Babylon 스포크는 비트코인을 유일한 담보 자산으로 받아 대출을 처리하고, BTC 볼트 스왑 스포크는 청산 이후의 정산을 담당한다. 볼트 설계를 만든 Babylon Labs는 10월 14일(수) 제안서에서 인계 절차를 밝혔다. 스냅샷 투표 통과 후에는 전체 리스크 파라미터를 담은 Aave 개선 제안(AIP)이 뒤따르며, 시장이 실제로 열리기 전에는 별도의 온체인 거버넌스 승인도 필요하다. Aave Labs는 통합 설계를 검토했으며 리스크 파라미터를 지지한다고 밝혔다. 스냅샷 투표는 최종 스위치가 아니라 중간 단계의 관문이다. 여론을 측정하는 단계일 뿐, 구속력 있는 결정은 Aave 거버넌스 절차의 한 단계 아래에 있다.

LlamaRisk가 제시한 300 BTC 한도

리스크 파라미터는 LlamaRisk가 10월 23일(금) Aave 거버넌스 포럼에 게시한 것이다. 이 기관은 초기 담보 한도로 300 Bitcoin (BTC), 담보 가치 대비 대출 비율(LTV) 78%를 제안했다. 차입자는 볼트에 보관된 비트코인 가치의 최대 78%까지 대출을 받을 수 있다는 의미다. 또한 랩핑 비트코인(WBTC) 정산을 위한 전용 신용 한도와 담보 평가용 Chainlink BTC/USD SVR 가격 피드도 권고했다. 이 수치들은 어느 것도 활성화된 상태가 아니다. 아직 존재하지 않는 시장을 위한 제안값이며, 거버넌스가 채택해야만 구속력을 갖는다.

청산 경로는 Aave의 기존 시장보다 의도적으로 느리다. 볼트에서 비트코인을 회수하는 데 며칠이 걸릴 수 있기 때문에, 제안은 대출 실행과 실제 담보 회수를 분리한다. 청산인은 먼저 랩핑 비트코인으로 지급받고, 상환 권리를 보유한 참여자가 이후에 볼트 부채를 정리하고 비트코인을 인출한다. 참여자가 비트코인을 직접 회수하는 경우에도 차입 자산 유형, 수수료, 컨트랙트에 명시된 차입자 보호 금액에 따라 WBTC 인도 의무가 남을 수 있다. 볼트 보관 비트코인에 대한 차입은 Aave 자체 대차대조표 위의 담보대출 구조로, 차입 자금 운용 방식인 마진 거래와는 다른 형태다.

이 구조를 떠받치는 안전장치도 두 가지 마련됐다. 파라미터 제안과 같은 날 공개된 평가 문서에서 LlamaRisk는 감사 과정의 상·중등급 지적사항이 모두 해결됐다고 밝혔고, 볼트 내부의 비트코인을 독립적으로 검증할 수 있는 준비금 증명 메커니즘을 권고했다. 문서에는 예치물의 단계별 출시 구상도 담겼다. 초기 예치는 승인된 기관과 파트너로 제한하고, 이후 일반 사용자로 접근 범위를 넓힌다는 내용이다. 이 확대 시점은 정해지지 않았으며, 300 BTC 한도는 이후 거버넌스 절차가 상향하기 전까지 유지된다.

스냅샷에서 온체인 승인까지

제안서와 투표 설정을 함께 읽으면 300 BTC라는 숫자가 하는 일이 명확해진다. 정산이 수 초가 아니라 며칠 단위의 볼트 회수로 진행되는 구조에서 이 한도는 퓨즈 역할을 할 만큼 작은 값이다. 스냅샷 결과 자체가 담보를 온체인에 올리지는 않는다. 통과하면 안건은 전체 AIP 작성을 위해 Babylon Labs로 넘어가고, 추가 온체인 투표가 시장 활성화 여부를 결정한다. 부결하면 기존 WBTC 담보 시장은 그대로 유지되고 볼트 설계는 보류된다. AIP가 착지할 때까지 이 구조는 스냅샷 투표가 내려놓은 자리에 그대로 머문다. Aave Labs와 Babylon Labs가 제안을 포럼과 온체인 기록 사이에서 들고 있는 셈이다.