XRP 현물 ETF 투자자 13% 수중손실에도 매수세 지속

ETF 투자자 13% 수중손실

미국 현물 상장지수펀드에 투자한 XRP 투자자들이 눈앞의 손실에도 자금 유입을 멈추지 않고 있다. 이 펀드는 파생상품이 아니라 토큰을 직접 보유하는 상품이다. 출시 이후 누적 유입액은 18억 달러에 달하지만, 금요일 XRP 가격이 1.38달러 부근에서 거래되는 가운데 이 지분의 평가액은 약 15억 6,000만 달러로, 약 13%의 장부상 손실이 발생했다. 지난 일주일 동안 토큰 가격이 약 8% 하락해 9월 23일 고점보다 11% 낮아지면서 격차는 더 벌어졌다. 매수세는 흔들리지 않았다. SoSoValue의 ETF 자금 흐름 데이터에 따르면 펀드들은 8월에 2026년 최대 실적을 기록했고, 그 달 안에서 XRP가 28% 급등하는 동안 신규 가입 자금이 들어왔으며 이후 10월까지 상승분의 상당 부분을 반납했다. 운용사는 이러한 흐름을 매일 공시하기 때문에 기록이 이례적으로 명확하다. 9월 18일 이후 그룹 전체의 순환매는 단 하루뿐으로, 10월 2일 328만 달러 규모의 유출이 전부였다. 이번 주 급락 국면에서도 패턴은 유지됐다. 10월 8일 암호화폐 시장 전반이 하락하며 XRP가 1.32달러까지 내려갔을 때 Franklin의 XRP 펀드는 오히려 817만 달러를 추가로 유입시켰다. 가장 깊은 손실 구간은 Canary의 XRPC다. 3억 3,570만 달러의 운용자산이 누적 4억 8,680만 달러의 가입액에 비해 약 31% 뒤처져 있다. 현물 ETF는 현금을 받아 주식을 발행하고 그 현금으로 기초 자산인 코인을 매수하기 때문에 새로 유입되는 돈 1달러가 곧 XRP에 대한 직접 수요가 된다. 과거 사례에서는 고점에서 진입해 갇힌 투자자들이 약세장에서 매물을 던지는 경향을 보였지만, 이 집단은 정반대로 움직이고 있다. 9월 말 이후 유입 속도는 느려졌지만 모든 세션이 순유입으로 마감했고, 펀드들은 이전에 가입된 자금으로 XRP를 직접 매수했기 때문에 보유 자산 전체가 가격 하락에 그대로 노출돼 있다.

거래소에서 빠져나간 15억 8,000만 XRP

온체인 데이터는 보유자들이 가격 하락에 맞춰 대량 매도로 나서지 않고 있음을 보여준다. Glassnode의 거래소 순위치 변화 지표는 최근 30일 롤링 기간 동안 거래소 지갑으로 들어오거나 나간 XRP의 양을 측정하는데, 9월 25일 토큰이 1.57달러 부근에 있을 때 15억 3,000만 개 XRP의 순유출을 기록했다. 10월 8일 시장이 1.38달러 부근으로 내려와도 수치는 15억 8,000만 개로 소폭 깊어지는 데 그쳤다. 보유자들이 대거 이탈하면 예치량이 늘어 이 지표는 0에 가까워져야 하지만 그렇지 않았고, 이는 하락장을 버틸 의지가 있는 보유 기반을 가리킨다. 하락 자체는 질서정연하게 진행됐다. XRP는 8월 22일 한 달간 28% 상승을 이어받아 1.70달러 부근에서 고점을 찍었고, 이 주기 고점은 코인의 역대 최고가와는 한참 아래였으며 9월 반등도 1.65달러에서 멈췄다. 토큰은 2026년 내내 알트코인 시장 전반을 따라가지 못했고, 이 격차를 연간 28% 하락 관점에서 정량화한 연간 28% 하락 보고서를 우리는 이미 내놓은 바 있다. 10월 8일은 이번 주 가장 강도 높은 시험대였다. 하락이 피보나치 되돌림 0.618 수준인 1.37달러 아래까지 진행됐으나 매수세가 같은 날 선 위로 되돌려 놓았다. 1.37달러가 유지되는 한 1.43달러, 그 다음 1.48달러로의 상승 시도는 유효하며, 1.66달러와 1.70달러를 회복하면 저고점 연속 구간이 깨진다. 반대로 1.37달러 아래로 일중 종가가 마감된 뒤 1.30달러까지 내주는 것이 그 인내를 시험하는 시나리오이고, 이 경우 1.20달러 경로가 열리며 전체 시장이 약해지면 0.92달러까지 가능하다. 우리의 XRP 기술적 분석은 이 수준 사다리를 매일 추적한다. 토크노믹스 관점에서 보면 코인이 거래소를 떠나 자기 보관으로 이동하면 매도 물량의 부동 공급이 줄어든다. 최근 30일간 ETF 펀드들이 추가한 XRP는 1억 개 미만에 불과하므로, 거래소를 떠난 15억 8,000만 개 대부분은 펀드 수급 없이 움직인 물량이다.

우리의 통합 판단에 따르면 시장은 좁은 통로 안에 있다. XRP는 1.3811달러에 24시간 기준 2.58% 상승으로 거래되고 있으며, 100점 만점을 받은 1.3559달러 지지선과 역시 100/100을 받은 1.4411달러 저항선 사이에 놓였다. RSI는 41.34, MACD는 약세, 추세는 횡보다. 포지션 배치는 한쪽으로 쏠려 있다. 미결제약정은 약 9억 5,700만 달러이고 계좌 기준 롱/숏 비율이 2.97로, 계좌 4개 중 약 3개가 롱이다. 1.3559달러 바닥 아래에 걸린 스탑 주문형 주문 유형들이 붕괴 시 하락을 가속할 수 있고, 그러면 레버리지 롱이 청산 위험에 놓인다. 1.4411달러를 되찾으면 수중손실 중인 ETF 장부가 처음으로 실질적인 숨통을 트는 셈이다. 관심은 이어진다. 10월 28일 Ripple CTO David Schwartz가 기조연설에 나서는 Swell 2026 기조연설이 그 다음 일정이다. 2주간의 매도에도 거래소 부족분은 약 5,000만 개 XRP, 이미 이탈한 15억 8,000만 개의 약 3%만 늘었다. 이 시장은 버려진 것이 아니라 붙들고 있는 것이다.