Wintermute, 이더리움(ETH) 숏 주도로 1억 200만 달러 규모 크립토 숏 포지션 보유

Wintermute의 1억 200만 달러 숏 북

마켓메이커이자 트레이딩 펌인 Wintermute가 자사 크립토 포트폴리오 전체에서 약 1억 200만 달러의 순 숏 익스포저를 띄고 있는 것으로, 0xecb로 시작하는 추정 거래 주소에 대한 온체인 분석에서 나타났다. 해당 지갑의 롱·숏 포지션 합계는 약 1억 2,223만 달러이며, 미실현 수익은 약 92만 8,400달러로 이 규모의 북치고는 얇은 완충재다. 성과 기록은 더 아픈데, 최근 30일간 이 주소는 약 1,204만 달러의 손실을 기록했고, 설립 이후 누적 수익은 약 1억 7,688만 달러에 머물러 있다. 북에서 단일 최대 포지션은 약 3,847만 달러 규모의 이더리움(ETH) 숏으로, 집필 시점 기준 2,513달러 부근에서 거래되는 자산에 대한 상당한 베팅이다. 거래량 기반으로 움직이는 이런 규모의 데스크는 상시 헤지된 인벤토리를 돌리는 것이 일반적이므로, 이 정도 크기의 순 숏 성향은 펌이 추가 하락에 대비하고 있거나 고객 플로우를 적극적으로 헤징하고 있음을 시사한다. 한 가지 단서는 분명하다. 해당 주소는 온체인 핑거프린팅에 기반한 추정치로 분류되며, Wintermute는 포지션을 공식 확인한 바 없다. 다만 우리의 판단은 방향성 자체는 신뢰할 만하되 정확한 규모에는 오차 마진이 있다는 것이다. 그럼에도 이 정도 위상의 마켓메이커가 비트코인(BTC)이 7만 7,500달러 부근에 놓인 상황에서 아홉 자릿수의 순 숏 익스포저를 유지한다면, 그 신호를 무시하기는 어렵다.

Loracle의 570만 달러 숏 반전

고래 수준에서는 전혀 다른 베어리시 스토리가 전개되고 있다. 온체인 트레이더로 잘 알려진 Loracle은 PONS와 CASHCAT 토큰에 대한 숏 포지션에서 깊은 손실 상태에서 약 570만 달러의 미실현 수익으로 반전에 성공했다. 이는 X에 공유된 온체인 데이터와 퍼페추얼 플랫폼 Hyperliquid의 Loracle 연동 지갑을 통해 확인된다. 반전의 계산식은 뚜렷하다. 며칠 전만 해도 1,779만 PONS 숏은 약 657만 달러의 물량에 잠겨 있었으나, PONS가 급락하면서 같은 포지션은 9월 10일까지 약 136만 달러의 수익으로 뒤집혔다. 9월 14일 기준 Loracle은 약 1,430만 달러 가치의 2,747만 PONS 숏과 약 570만 달러 규모의 3,595만 CASHCAT 숏을 보유 중이며, 총 오픈 숏 익스포저는 약 2,000만 달러에 이른다. 트레이더는 두 포지션 모두 부분 익절을 시작했지만 핵심 숏은 유지하고 있다. 9월 초 온체인 추적에서 Loracle은 두 토큰의 최대 숏 보유자로 확인됐으며, CASHCAT 포지션은 3,600만 개를 넘어 규모가 확대됐다. 두 토큰 모두 토크노믹스와 유동성 깊이가 극단적 변동을 좌우하는 얇은 거래 자산이라는 점에서, 570만 달러의 미실현 수익이 확정 이익으로 읽혀서는 안 된다. 어느 한 토큰의 급격한 반등이 이 수익을 순식간에 지워버릴 수 있다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Bybit에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

온체인 데이터https://x.com/lookonchain/status/2099304255832375469

우리 분석에서 뽑아내는 공통점은, 자본력을 갖춘 정교한 트레이더들이 하락을 퇴치하는 대신 하방 베팅을 밀어붙이고 있다는 것이다. Wintermute의 아홉 자릿수 북과 Loracle의 밈코인 숏은 이더리움부터 소형 캡 토큰에 이르는 다양한 자산에서 베어리시로 기울어져 있으며, Arbitrum (ARB)부터 NEAR Protocol에 이르는 주요 알트코인들이 상승분을 지키지 못하는 시장 분위기와 맞물린다. Wintermute의 지난 30일 1,204만 달러 낙폭은 최상위 데스크조차 이 바닥이 얼마나 냉혹한지 보여주고, 반면 Loracle의 657만 달러 손실에서 570만 달러 수익으로의 반전은 불리한 평가 속에서도 버틴 것에 대한 보상을 보여준다. 이 숏들이 여전히 열려 있다는 사실은, 시장 심리가 반전할 경우 격렬한 숏 스퀴즈로 폭발할 잠재적 연료이기도 하다.