Visa, 스테이블코인 카드 프로그램에 온체인 대출 확대... 6,940억 달러 대출 시장 겨냥

Visa, 결제 데이터를 온체인 신용 평가에 연결

결제 대기업 Visa가 9월 8일, 블록체인 신용과 실제 상거래 사이의 오랜 공백을 메우는 나섰다. VisaNet 거래 데이터를 블록체인 기반 신용 인프라와 결합한 대출 프레임워크를 발표한 것이다. 취지는 명확하다. 스테이블코인 연동 카드 프로그램을 운영하는 핀테크 기업들이 운전자금을 빌리는 과정을 실질적으로 쉽게 만드는 것이다. 공식 발표문에서 Visa는 이번 조치를 파트너사에 대한 운영 지원으로 규정했다. 온체인 대출 레일에 자사의 결제 데이터를 결합하는 방식인데, 이 데이터는 실제 사업 실적을 증명하는 증거로 기능한다. 기존 심사기관은 이를 실시간으로 확인할 방법이 없었다.

배경에는 소리 없이 거대해진 대출 시장이 있다. 시장이 DeFi 2.0이라 부르는 흐름의 핵심 기능인 온체인 스테이블코인 신용은 빠르게 확대됐다. Visa 자체 집계에 따르면 2020년 이후 온체인 대출 프로토콜을 통해 실행된 스테이블코인 표시 대출의 누적 규모는 이미 6,940억 달러를 넘어섰으며, 상당 부분은 Polygon 같은 범용 스마트 컨트랙트 체인을 통해 흘렀다. 다만 Visa의 비판은 날카롭다. 이 활동의 대부분이 여전히 암호화폐 시장 내부에 갇혀 있어, 트레이더 포지션의 담보로 쓰이지 실제 운영 사업이나 일상 결제 경험을 지원하는 데는 쓰이지 않는다는 것이다. 초기 단계 결제 기업이 압박을 가장 크게 느끼는 이유도 여기에 있다. 전통 대출기관은 운전자금을 풀어주기 전에 상당한 운영 이력과 느린 수동 신용 심사를 요구하는 것이 관행이기 때문이다.

Visa와 함께 초기 모델을 운영하는 대출업체 Credit Coop의 최고경영자 Chris Walker는 결제 기업이 항상 강한 담보, 즉 향후 결제 채권을 보유하고 있지만 그 실적을 실시간으로 대출기관에 증명할 방법이 없었다고 지적했다. Visa의 결제 데이터를 온체인 인프라와 결합하면 대출기관이 실적을 실시간 평가하고, 결제 흐름에서 직접 상환을 집행하며, 카드 사업이 성장함에 따라 온체인 신용을 확대할 수 있다는 것이 그의 논리다. Visa의 성장 상품 및 파트너십 글로벌 책임자 Rubail Birwadker는 한 걸음 더 나아가 스테이블코인이 돈의 이동 방식을 바꾸는 데 그치지 않고 결제를 떠받치는 금융 인프라 자체를 재설계할 기회를 열어주고 있다고 평가했다.

Credit Coop 파일럿: 25억 달러 조달, 부도 0건

첫 배치의 작동 방식은 이미 대규모로 검증돼 있다. Credit Coop은 수동 개입 없이 스스로 정산을 실행하는 코드, 즉 스마트 컨트랙트를 활용해 자금 집행부터 담보 관리, 상환까지 전 과정을 자동화한다. 고객의 동의를 받아 Visa 정산 데이터와 온체인 거래 기록이 매 신용 심사에 반영된다. 이 모델은 2023년 이후 결제 채권을 담보로 누적 25억 달러 이상의 금융 거래를 지원했고, 참여 대출 건에서 부도는 단 한 건도 기록되지 않았다. 인프라는 자동으로 3,000건 이상의 차입과 9,000건 이상의 상환을 처리했으며, 그 결과물은 온체인에 투명하고 감사 가능한 대출 이력으로 남는다.

이번 이니셔티브가 얹히는 기반은 빠르게 복리로 불어나는 스테이블코인이다. 변동성이 큰 알트코인과 달리 법정화폐 가치에 연동되는 자산이다. Visa 네트워크에서 현재 160개 이상의 스테이블코인 연동 카드 프로그램이 운영 중이며, 이들의 결제 거래액은 전년 대비 약 200% 증가했다. Visa의 온체인 분석 대시보드에 따르면 스테이블코인 정산 거래액은 연환산 기준 200억 달러를 넘어섰고, 이는 1년 전 수준의 15배가 넘는다. Visa는 또한 Visa Stablecoin Platform이라는 통합 레이어를 출시해 약 15,000개 금융기관과 2억 명 이상의 가맹점을 대상으로 스테이블코인 발행 및 지급 흐름을 기존 정산 워크플로에 연결하려 하고 있다.

COINOTAG가 주목한 설계적 선택은 심사 입력값 그 자체다. 실제 카드 소비에서 발생하는 채권이 온체인 신용으로 흘러 들어가는 구조다. 젊은 카드 발급사의 병목은 수요가 아니라 결제 대지급 자금을 선충전할 운전자금이라는 점에서, 이 실시간 VisaNet 실적 피드는 그들이 아직 갖추지 못한 대차대조표를 사실상 대체한다. 반면 발표에서 빠진 내용도 의미심장하다. 추가 대출 파트너는 공개되지 않았고, 신용 가격 책정은 언급되지 않았으며, 이 신용 한도를 호스팅할 구체적인 블록체인 목록도 밝혀지지 않았다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Bybit에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

스테이블코인 신용 레일의 윤곽

COINOTAG의 판단은 이렇다. 여전히 암호화폐 담보만 돌고 있는 6,940억 달러 규모의 온체인 대출 시장과, 카드 소비 결제로 연환산 200억 달러를 정산 중인 스테이블코인 정산액이라는 두 수치가 정확히 이 상품에서 수렴한다. Visa는 상거래에서 가장 오래된 운전자금 조달 도구인 채권 금융을 퍼블릭 인프라로 이식하고 있으며, 그 결과 스테이블코인 레일은 거래소보다 eBay류 메인스트림 플랫폼에 가까워지고 있다. 전통 신용 심사와 퍼블릭 체인 실행이 이토록 깔끔하게 만나는 경우는 드물었다. 9월 8일 공시는 적어도 배관은 준비됐음을 시사한다. Credit Coop 파일럿을 넘어 이 모델이 확장될지는 공개되지 않은 변수, 즉 가격 책정, 참여 대출기관, 관련 체인에 달려 있다.