TSMC(TSM), 10월 15일 234억 달러 사상 최대 분기 순이익 전망

분석가들은 순이익 65% 증가를 반영한다

대만반도체제조(TSMC)는 오는 목요일인 10월 15일 3분기 실적을 발표한다. 시장은 여섯 분기 연속 사상 최대 분기 순이익을 거의 확정적인 시나리오로 본다. 16명의 애널리스트를 대상으로 한 LSEG SmartEstimate 컨센서스는 순이익을 약 7,463억 대만달러, 달러로는 약 234억 달러로 추산하며 이는 전년 동기 대비 65% 안팎의 증가다. 7,065.6억 대만달러를 넘는 수치가 나오면 분기 신고가가 새로 세워지고 회사의 순이익 증가 행진은 11분기 연속으로 이어진다. 실적 발표 콜은 그리니치표준시 06시, 대만 타이베이시간 오후 2시에 시작된다.

TSMC는 세계 최대 파운드리로서 Apple과 Nvidia에 칩을 공급하며, 약 2조 1,000억 달러의 시가총액으로 아시아 최대 상장사 자리에 있다. 이는 삼성전자의 두 배에 가까운 규모다. 매출 쪽은 이미 기록이 확정됐다. TSMC는 10월 8일 3분기 매출로 약 1조 4,900억 대만달러(467.1억 달러)를 발표했고, 이는 전년 동기 대비 50% 증가로 1조 4,600억 대만달러의 추정치와 회사가 7월 제시한 가이던스 상단인 446억~458억 달러를 모두 넘어섰다. 9월 한 달 매출은 5,118.6억 대만달러로 전년 동기 대비 54.6% 증가했으며, 2026년 첫 9개월 누적 매출은 3조 9,000억 대만달러로 41.1% 늘었다. TSMC는 이후 연간 실적 전망을 달러 기준 40% 조금 넘는 성장으로 상향 조정했다.

순이익 라인에는 더 많은 변수가 있다. 순마진은 2분기의 55.62%에서 약 50%로 소폭 하락할 것으로 예상되는데, 일부는 재반영되지 않는 일회성 요인 때문이다. 전 분기에는 Vanguard International Semiconductor 지분 8.1% 매각으로 632억 대만달러의 일회성 이익이 포함됐다. 2나노 공정 전환도 부담이다. 회사는 초기 낮은 수율과 높은 감가상각 비용이 하반기 매출총이익률을 3~4%포인트 끌어내릴 수 있다고 밝혔다. 자본 지출도 압박 요인이다. 2026년 예산은 7월에 600억~640억 달러로 상향됐고, 2025년에는 405.4억 달러가 집행됐다. Morgan Stanley 애널리스트 Charlie Chan은 경영진이 강한 3나노 수요를 근거로 연간 매출 성장 가이던스를 40%대 중반으로 올릴 것으로 본다. 주가는 올해 타이베이에서 63% 상승했지만 시장 전체의 69% 상승에는 조금 못 미친다. 그만큼 투자자들은 실적 서프라이즈 이상의 것을 요구할 수 있는 구조다.

Meta의 3,470억 달러 임대 파이프라인

TSMC의 칩 수요를 견인하는 AI 지출 물결은 최대 고객들의 대차대조표에도 장기 임대 약정 형태로 쌓이고 있다. Meta Platforms가 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 서류에 따르면 6월 30일 기준 아직 개시되지 않은 임대차 계약의 미래 지급액이 약 2,789.9억 달러에 이른다. 7월에는 약 680억 달러 규모의 데이터센터 임대 계약을 추가로 체결해 합산 부담이 약 3,470억 달러로 커졌다. 이와 대비해 Meta는 6월 말 기준 840억 달러의 회사채를 발행해 놓고 있다. 두 수치는 같은 회계 기준이 아니다. 하나는 앞으로 지급할 임대료 전체 흐름이고, 다른 하나는 채권 원금이다.

계약 대상은 데이터센터, 코로케이션 시설, 네트워크 인프라다. 일부 계약은 30년에 이르며 각 사이트가 가동에 들어가면서 지급이 시작되기 때문에 현금 부담이 한 분기에 몰리지 않고 수십 년에 걸쳐 분산된다. 개시 전 임대 규모는 1년 사이 약 5.3배로 확대됐고, 7월 계약은 이 흐름 위에 추가 물량을 얹었다. Meta는 대부분의 계약에서 해당 시설이 온라인 상태가 되기 전까지 지급을 개시하지 않는다. 제출 서류는 약정을 사이트별, 거래상대방별, 연도별로 구분해 공개하지 않으므로 실제 지출 속도는 투자자가 추정할 몫이다. 수치가 확정하는 것은 규모다. 약 3,470억 달러의 미래 임대료는 현재 Meta의 미상환 채권 원금의 네 배를 넘는다. TSMC에 대한 시사점은 직접적이다. 이들 데이터센터에는 TSMC가 생산하는 가속기와 네트워킹 반도체가 장착되며, 회사 매출 내역에 언급된 CoWoS 첨단 패키징 수용력은 이 프로젝트들이 건설되는 동안 수요를 유지한다.

발표 전 TSM은 451달러 부근 유지

COINOTAG 데이터 기준 TSMC(TSM)는 451.09달러에 거래되고 있으며 24시간 동안 0.68% 하락했다. 일간 추세는 횡보, RSI는 47.1, MACD는 약세 신호를 보인다. 바로 위 저항은 459.25달러로 COINOTAG 종합 지표에서 100점 만점에 79점을 기록했고 피보나치 되돌림 구간이 이를 뒷받침한다. 이 선을 돌파하면 다음 목표는 66/100 점수의 468.06달러다. 441.70달러 지지선은 더 강한 90/100 점수를 받았으며 목요일 실적 발표가 시장 기대에 못 미치면 첫 시험대에 오른다. 현재 가격 대비 가장 가까운 레벨은 459.25달러 저항선이며, 79/100 점수의 이 관문을 넘어야 실적 뉴스를 따라 상승 여력이 열린다.