미 재무부의 40억 달러 국채 환매 확대가 비트코인(BTC)을 압박한다

미국 재무부는 장기 국채 환매(바이백) 규모를 경매당 최소 40억 달러로 확대했다. 시장 참가자들은 이 조치가 장기 금리 관리 목적의 움직임으로 읽고 있다. 이번 확대는 2026년 9월 9일부터 11월 4일까지 적용되며, 10~30년 만기의 비유동(off-the-run) 명목 국채를 대상으로 한다. 재무부의 분기 환매 상세에 따르면, 이번 조치는 통화정책이 아닌 유동성 지원 성격이며, 이번 분기에는 최대 380억 달러의 비유동 증권과 250억 달러의 단기물을 매입할 계획이다. 도널드 트럼프 대통령은 스콧 베센트 재무장관에게 채권시장 개입을 지시한 사실이 없다고 공개적으로 부인하며, 베센트가 독자적으로 결정했다고 밝혔다. 그러나 베센트 장관은 추가 확대 가능성을 시사해, 행정부가 장기 금리를 방어하기 위해 부채 관리 조치를 쓰고 있다는 관측을 낳았다. 시장의 즉각적 반응은 30년물 금리가 약 10bp 하락한 뒤 곧 반등한 것으로 나타나, 환매만으로 재정적자, 인플레이션 기대, AI 인프라 투자에 따른 기업 발행 증가 등 구조적 압력을 완화하기 어렵다는 점을 뒷받침한다. 미국 총부채가 40조 달러를 넘어선 가운데, 이러한 조치의 실효성은 논쟁의 대상이다. 비트코인(BTC)을 포함한 위험자산과 기타 알트코인의 경우, 장기 금리 상승은 미래 현금흐름 할인율을 높여 부담 요인으로 작용한다.

로빈후드 CEO 블라드 테네프는 최근 TV 출연에서 '트럼프 계좌(Trump Accounts)' 구상의 작동 방식을 설명했다. 이 정책은 모든 미국인이 태어날 때부터 투자 계좌를 보유하는 것을 목표로 한다. 계좌는 기본적으로 스테이트 스트리트의 SPDR 포트폴리오 S&P 500 ETF(SPYM)에 투자되며, 저비용 지수 펀드로 수십 년에 걸쳐 재투자와 복리 성장이 가능하다. 화이트하우스 크립토 서밋에 행정부의 개인 투자자 의제를 지지하는 입장으로 참석한 테네프는 이 프로그램이 부 창출의 장벽을 낮추고 다른 국가의 모범 사례가 될 수 있다고 주장했다. 그는 또한 자산 토큰화를 글로벌 금융의 다음 핵심 발전으로 꼽았다. 블록체인 인프라를 활용하면 토큰화는 즉시 결제와 24/7 거래를 가능하게 하고, 기존 시장 시간과 지리적 한계를 허문다. 테네프는 토큰화된 비공개 자산이 소매 투자자에게 벤처 단계의 투자 기회를 열어 비상장 기업의 유동성 문제를 해결할 수 있다고 강조했다. 이 구상은 구조상 암호화폐 에어드랍과는 다르지만, 가치 창출 접근을 민주화한다는 점에서 알트코인 생태계의 테마와 맞닿아 있다.

두 이야기는 재정정책과 블록체인 기반 시장 혁신의 상호작용을 부각한다. 재무부의 국채 환매는 장기 금리를 겨냥해 위험자산의 할인율에 직접 영향을 미치는 반면, 토큰화는 그러한 자산의 거래 방식을 바꾸겠다는 약속을 담고 있다. COINOTAG의 집계 데이터는 시장이 여전히 위험 선호에 기울어 있음을 보여준다. 공포·탐욕 지수는 71, 비트코인 지배력은 추적 시가총액 2조 2,600억 달러의 68.6%를 기록 중이다. 그러나 지속적인 장기물 발행은 금리를 높은 수준으로 유지할 수 있어 단기적으로 비트코인과 기타 알트코인에 대한 수요를 제한할 것으로 보인다.