톰 리, 1조 달러 금·은 시총 증발에 금(XAU) 대신 비트코인(BTC) 선택

금과 은, 1조 달러 시총 증발

목요일 금과 은의 합산 시가총액이 약 1조 달러 증발했고, Fundstrat의 톰 리(Tom Lee)는 이 폭락을 몰고 온 유동성 요인이 곧 자금을 비트코인(BTC) 쪽으로 돌릴 수 있다고 주장했다. 실제로 비트코인 가격은 귀금속보다 낫다. 10월 22일까지 한 달간 약 2.3% 하락에 그친 반면 금은 5.5% 떨어졌다. 목요일 하루만 보면 은이 5.8%로 하락세를 이끌었고, 금 2.8%, 백금 4%, 팔라듐 3.7%, 구리는 2.8% 내려가 5주 만에 최저점을 기록했다. 이 정도의 전폭적 하락은 특정 금속의 문제가 아니라 원자재 시장 전반의 조정이다. CompaniesMarketCap이 공개한 공급량 기준 추정치에 따르면 금이 사라진 시가총액은 약 8,100억 달러, 은은 1,900억 달러 이상을 잃었다. 촉발 계기는 금속 고유의 요인이 아니라 거시경제에 있다. 유가 상승이 인플레이션 고착 우려를 되살리면서 연방준비제도(Fed)가 다음 회의에서 금리를 내릴 여지가 좁아졌다. 금은 달러 표시 가격에 수익률 자산과 경쟁하기 때문에 전통적으로 금리 상승과 강달러에 부담을 받는다. 반면 비트코인은 수익률이 없고 유동성 기대와 위험 선호에 주로 반응한다. 톰 리는 기술주 조정을 진행 중이 아니라 끝난 것으로 보았다. 그는 “AI 조정의 끝이 왔다”고 썼고, “지금 AI에 너무 많은 돈이 쏟아지고 있다고 생각하지 않는다”는 말을 덧붙였다. 그의 판단에 따르면 채권시장의 검증이 이미 투기적 과잉을 억눌렀고, AI 돌파구는 계속 이어지고 있으며, 채권 수익률 하락과 비둘기파로 기울 수 있는 연준이 순풍으로 작용한다. 그의 강세 리스트에는 Nvidia, 메모리 반도체, 미국 대형 기술주 그룹인 Magnificent Seven, 소프트웨어, 그리고 암호화폐 시장이 올라 있다.

비트코인의 조용한 아웃퍼폼

6개월 성적표는 자금 순환 논리를 숫자로 보여준다. 같은 기간 비트코인은 7.8% 올랐고 금은 13.2% 내려 21%포인트 차이가 났다. 이제 양쪽 트레이드 모두 10월 27~28일 연방준비제도 회의에 달렸다. 금리 기대는 채권 수익률과 달러, 모든 위험자산의 유동성 조건으로 전이되고, 유가가 인플레이션 논쟁을 되살린 만큼 시장은 성명서에서 금리 경로 변화 여부를 촘촘히 읽어낼 것이다. COINOTAG 데이터는 금속 시장의 언와인드가 이미 얼마나 진행됐는지 보여준다. Gold (XAU)는 4,024.82달러에 거래되며 24시간 기준 1.79% 하락했다. COINOTAG 복합 점수는 3,956.57달러를 가장 강한 지지선(76/100)으로, 4,114.47달러를 가장 강한 저항선(92/100)으로, 4,050.97달러를 2차 저항(78/100)으로 표시한다. 일봉 RSI는 31.7이고 MACD 신호는 확인된 하락 추세 안에서 약세다. Silver (XAG)는 54.00달러로 더 약해 3.83% 하락했으며 RSI는 28.2, 가장 깊은 복합 지지선은 49.79달러, 가장 강한 저항선은 56.99달러다. 이 지지·저항 수치는 비트코인 기술적 분석에 쓰이는 동일한 복합 방법으로 산출된 것으로, 금속 언와인드가 얼마나 일방적인지 보여준다. 톰 리의 논리는 상승을 노리는 투자자를 겨냥한 소형 비트코인 생태계 프로젝트로도 이어진다. Solana 가상머신 호환을 갖춘 빠르고 저렴한 거래용 Layer 2 네트워크를 만들고 있는 프리세일 토큰 Bitcoin (BTC) Hyper는 토큰당 0.0137달러 가격에 3,320만 달러를 조달했고 35% 스테이킹 보상을 내걸며 2026년 11월 26일 토큰 출시를 계획하고 있다.

연준이 쥔 결정권

기록된 사실만 놓고 보면 두 입장은 대립하지 않는다. 갈림길은 가정 하나다. 10월 27~28일 회의 이후 인플레이션이 충분히 빨리 식어 금리 인하가 돌아오느냐다. 양쪽 모두 메커니즘은 공유한다. 수익률, 달러, 유동성은 6개월 성적이 갈리는 와중에도 금과 비트코인을 같은 방향으로 밀고 나가기 때문이다. 유가 발 물가 압력이 걷히고 기술주가 반등하면 위험자산 전반의 불마켓 회귀 논거가 힘을 얻고, 공포 탐욕 지수 같은 심리 지표가 Bitcoin으로의 방향 전환을 확인해 줄 것이다. 반대로 연준이 경직을 유지하면 두 자산은 함께 내려갈 가능성이 높고, 톰 리의 반등 전망은 유동성이 다시 풀리기를 기다리는 셈이다.