The DeFi Report 애널리스트, 조기 강세 사이클에 90% 확률 부여하고 7만 5,000달러선을 분기점으로 제시

2023년 병렬 구도와 90% 확률

10월 내내 투자자들을 불안하게 한 이번 하락장을 The DeFi Report의 애널리스트 Mike는 베어마켓의 시작이 아니라 지난 강세장에 앞선 조정과 같은 성격의 되돌림으로 읽는다. 금요일인 10월 16일 공개된 사이클 업데이트에서 그는 시장이 새 강세 사이클의 초기 단계에 있다는 시나리오에 90% 확률을 부여했고, 이 근거를 감정이 아닌 차트 비교에서 찾았다. 그가 기준으로 삼은 것은 비트코인의 2023년이다. 회복세가 잡힌 뒤 가격은 약 7개월간 횡보했고, 상승이 재개되기 전에 두 차례에 걸쳐 각 17%씩의 조정을 소화했다. Mike는 지금의 조정이 바로 그 시기와 흡사하다고 본다. 거시 환경도 그의 설명과 맞아떨어진다. 당시에는 높은 물가, 은행권 스트레스, 연방준비제도의 긴축 정책이 시장을 흐렸고, 지금도 비슷한 압력이 작용한다는 것이다. 수준에 대해서는 단일한 상승을 기대하지 않는다. 보고서는 향후 몇 달간 비트코인이 8만 달러에서 9만 5,000달러 사이를 오갈 수 있다고 전망하며, 이 폭은 추가 악재를 담기에 충분한 밴드라고 단서를 달고 단기간의 연속 상승을 기대해서는 안 된다고 강조한다. 포지셔닝에 대한 그의 결론은 일괄 매수가 아니라 선별이다. 조정 국면은 기반이 탄탄한 프로젝트에서 기회를 열어주고 있고, 그 기회의 구성도 이전 사이클과 다르다. 과거 하락장에서는 주요 자산 외에 자금이 숨을 곳이 적었지만, 오늘날 시장에는 실사용자를 확보하고 매출을 내며 경제적 가치를 토큰 보유자에게 되돌려줄 수 있는 알트코인이 더 넓게 존재한다는 것이 그의 논리다. 보고서는 사이클의 수익이 결정되는 지점이 헤드라인 가격 밴드가 아니라 바로 이 구조적 변화라고 본다.

50주 이동평균선과 7만 5,000달러

이 전망의 기술적 축은 50주 이동평균선이다. Mike는 이를 이번 사이클에서 비트코인의 가장 중요한 단일 지표로 꼽는다. 2023년에는 가격이 이 평균선 위를 지키며 그 지지를 발판으로 이후의 상승장을 준비했다고 그는 지적한다. 현재 평균선의 위치를 약 7만 7,200달러로 잡고 가장 중요한 수준으로 취급하되, 평균선 자체는 7만 5,000달러 인근에서 바닥을 찍을 수 있다고 본다. 향후 몇 달의 밴드로 그가 그린 7만 8,000~9만 2,000달러 구간은 2023년 초반 불마켓의 흐름을 가장 가깝게 재현하는 그림이다. 무효화 조건도 명확하다. 7만 5,000달러 아래로 지속적으로 떨어지면 강세 시나리오가 크게 훼손된다. 대표 자산 외적으로는 이번 사이클의 주도 구조가 다르리라는 전망이 이어진다. Mike는 약 60% 수준의 BTC 도미넌스가 단기적으로 다시 오른 뒤 알트코인 시장 전체의 새 물결이 시작될 수 있다고 예측한다. 지난 사이클에서는 비트코인 맥시멀리즘이 수익을 가장 큰 자산에 집중시켰고, 이번 대비는 의도된 것이다. 최근 강세가 도드라진 이름으로는 Zcash(ZEC), Hyperliquid(HYPE), Lighter(LIT), NEAR Protocol(NEAR)이 꼽혔고, 보고서는 특히 LIT가 약 5.5달러에서 3.3달러로 물러난 움직임에서 모멘텀 지표가 과매도 구간에 접근하고 있다는 점을 긍정적 신호로 지목한다. 별도 절에서는 여름철 투기 이후 약 70% 하락한 Robinhood Chain 생태계를 다룬다. 대규모 사용자 기반과 전통 금융과 디파이를 잇는 지갑 인프라를 근거로 장기적 잠재력을 유지한다는 판단이며, Uniswap, Morpho, Lighter가 구성 요소로 거론된다. Mike는 비트코인 외 보유 자산이 9월 고점 대비 약 33% 하락했지만 누적 수익률은 여전히 106%를 넘는다고 밝힌다. 그가 꼽은 최대 리스크는 물가다. 9월 미국 물가 지표가 3.7%로 예상치를 넘어섰고, 금리와 채권 수익률에 가해지는 압력은 암호화폐 변동성을 증폭시킬 수 있다.

이 시나리오가 무너지는 지점

이 노트가 대부분의 사이클 전망과 다른 점은 반증 가능하다는 것이다. 암호화폐가 어떤 70% 하락장에도 앞서 35만 달러를 넘어야 한다는 주장 같은 장기 논거가 스스로에게 수년의 여유를 남겨두는 반면, Mike의 시나리오는 수준과 시계에 묶여 있다. 7만 7,200달러 인근의 50주 이동평균선, 그 아래 7만 5,000달러의 지속적 붕괴가 그 두 축이다. 이 주장을 현재의 비트코인 기술적 분석과 대조하는 트레이더들에게는 이미 한 번의 스트레스 테스트 기록이 있다. 이달 초 뜨거운 PPI 발표로 현물이 일시적으로 8만 달러 아래로 내려간 것이다. 보고서 자신의 논리대로라면 90%라는 수치는 그 평균선이 지켜지는 동안에만 유효하고, 7만 5,000달러 아래에서는 애널리스트 스스로 논지가 크게 약해진다고 인정한다.