TD Cowen, 비트코인(BTC) 연말 목표가 141,277달러에서 97,500달러로 하향

현실적인 재조정

TD Cowen이 비트코인(Bitcoin, BTC) 전망을 크게 아래로 내렸다. 투자은행의 업데이트된 리서치 노트에서 애널리스트 Lance Vitanza는 연말 목표가를 97,500달러로 제시했다. 이는 현재 현물 거래 수준, 즉 주요 암호화폐가 77,000달러 중반대에서 거래되는 가격 대비 약 26% 높은 수치다. 주목할 점은 해당 리서치 데스크가 이 새 목표가를 새로운 강세 시나리오가 아니라 ‘현실적인 재조정’으로 규정했다는 것이다. 12월까지 신고점 경신이 아니라 저점 다지기와 점진적인 시장 회복을 전제로 한 수치라는 뜻이다. 이번 하향은 그간 발표됐던 훨씬 낙관적인 경로를 사실상 철회하는 것이기도 하다. 이 은행은 기존에 2025년 연말 141,277달러, 2026~2027년 기간 177,000~225,000달러의 밴드를 제시했으며, 2026년 연말 기본 시나리오도 약 140,000달러에서 약 100,000달러로 조정했다. Vitanza는 이번 하향을 자산 자체의 구조적 악화가 아니라 최근 약세 가격 흐름에 대한 대응으로 설명하며, 규제 명확성의 확대와 주요 지수 편입 가능성을 회복을 견인할 촉매로 꼽았다. 최근 우리는 Grayscale과 a16z가 SEC에 획일적인 novel Bitcoin ETF rules 적용에 신중할 것을 촉구한 사안을 다룬 바 있다. 현물 ETF 시대의 수동적이고 지수 기반 수요는 바로 이런 리스크 요인을 상쇄하는 데 기여할 수 있다는 논리다. 같은 노트에서 이 은행은 비트코인의 strategic bitcoin reserve 전략 위에 얹힌 주식들에 대한 목표가도 재조정했다. 기업 최대 Bitcoin 보유자인 Strategy는 목표가가 400달러에서 260달러로 내려왔으나, 자본 구조와 실행력에 대한 기존 평가가 유지된다며 매수(Buy) 등급은 그대로 유지했다. 별도로 이 데스크는 9월 1일 Strive에 대한 커버리지를 시작하며 목표가 32달러, 즉 33%의 상승 여력을 제시했고, 해당 회사가 2026년 말까지 27,100 BTC 이상을 축적할 것으로 전망했다.

76,000달러 방어선

리서치 모델들이 재조정되는 동안, 차트 자체도 결정적인 지지선을 시험하고 있다. 최근 시장 데이터에 따르면 비트코인은 78,000달러 아래로 눌려 있으며, 76,000달러가 단기 반등의 성패를 가르는 선으로 부상했다. 1시간봉에서는 78,542달러에서 76,810달러까지 2.2% 하락했고, 장중 79,250달러까지 치솟았다가 세션 저점 76,229달러까지 떨어졌다. 이후 76,775달러로 반등했지만 이때 거래량은 고작 17 BTC에 불과했다. 저점에서 매수세가 실제 물량을 걸지 않았다는 신호다. 단기 지지는 75,000~76,000달러에, 저항은 78,000~79,000달러에 층층이 놓여 있다. 4시간봉도 매도 우위를 뒷받침한다. 8월 28일 고점 81,455달러 이후 고점들이 점차 낮아지는 흐름을 그리며 76,229달러를 두 번 재시험했고, 최근 반등 거래량 84 BTC는 9월 1일 하락 당시 거래된 375~875 BTC에 크게 미치지 못한다. 77,400~77,750달러를 회복하면 단기 약세 구조가 완화되고, 76,000달러를 잃으면 하방 밴드는 넓어질 가능성이 크다. 일봉 기준으로는 중기 상승 추세가 유지되고 있다. 분석 구간에서 자산은 65,212.6달러에서 76,819.4달러까지 17.8% 상승했으며, 고점 순열은 81,455달러에서 79,386달러, 79,250달러, 79,184달러로 이어져 내려오고 있다. 거래량 가중 지지는 VWMA 근처 약 75,055달러와 20일 EMA 74,594달러에 자리한다. 모멘텀 지표는 엇갈린다. RSI 63, ADX 43이 추세 강도를 지지하는 반면, 모멘텀(-801)과 MACD 3,350은 매도 신호를 내고 있다. 이동평균 패널은 매수 11 대 매도 3, 중립 1을 기록한다. 10일 EMA 77,100달러와 10일 SMA 78,348달러가 약세로 전환한 반면 20·30·50·100·200일 이동평균은 여전히 상승 중이다. 이 구도는 77,278달러 부근의 AI 섹터에서 Bitcoin으로의 자금 순환을 다룬 이전 노트와 맞닿아 있으며, 해당 가격대는 이제 매도세가 먼저 내줘야 하는 첫 번째 지지선이다. 지속 가능한 반전에는 ADP의 고용 지표 둔화가 연준 금리 인상 가능성을 식혀준 거시적 순풍이 필요할 수 있다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Binance에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

97,500달러의 성패는 76,000달러에 달렸다

두 흐름을 함께 놓고 보면 하나의 서사가 나온다. 과열된 2026년 내러티브에 대한 기관 차원의 재조정과, 마지막 기술적 지지선을 지켜내고 있는 시장의 만남이다. 여기서 핵심 1차 자료는 은행의 리서치 노트 자체다. 이 문서는 하향이 구조적 악화가 아닌 최근 가격 약세를 반영한 것이며, 레버리지형 프록시 주식에 대한 매수 등급은 유지한다고 명시하고 있다. 이 구분이 중요하다. 목표 하향이 ‘논지 변경’이 아닌 ‘시점 조정’으로 제시된 만큼, 97,500달러 목표는 이제 차트가 증명해야 하는 가격대에 그대로 연동된다. 76,000달러 방어, 그리고 77,000~78,000달러 회복이 그 전제다. 고래 규모의 신호가 잡히지 않은 우리 whale 대시보드 상황에서, 상징적인 17 BTC 반등이 아닌 실질적인 물량 흡수가 거래량으로 확인되기 전까지 증명 부담은 모델이 아니라 매수세 쪽에 있다. 그리고 Bitcoin 장기 보유자들이 여전히 추세 방향 이동평균 위에 안착해 있다는 점에서, HODL 기반은 두 기록 모두 밑에 깔린 조용한 변수로 남아 있다.