스미토모 미쓰이, SBI 엔 스테이블코인 합작벤처에 약 5% 지분 참여

스미토모 미쓰이, SBI의 JPYSC 합작벤처에 투자

스미토모 미쓰이 파이낸셜 그룹이 SBI 홀딩스와 싱가포르 기반 Web3 기업 Startale Group이 설립한 합작벤처 SBI Startale Marketing에 약 5% 수준의 지분을 취득한다. 일본 경제지 닛케이가 10월 30일 보도했다. 이번 투자는 스미토모 미쓰이와 SBI 간의 새로운 자본·사업 제휴의 축으로, 엔 스테이블코인 JPYSC를 자산운용과 결제 분야에서 활용할 수 있는 금융 서비스를 만드는 것이 명시된 목적이다. 스미토모 미쓰이가 가져오는 것은 유통망이다. 스미토모 미쓰이 은행은 개인 고객 약 2,400만 명을 보유하고 있으며, 양사는 이 고객 기반을 활용해 JPYSC를 일상 금융 서비스로 확산시킨다는 계획이다. SBI Startale Marketing은 JPYSC의 활용 사례를 기획하고 블록체인 기반 금융 상품을 개발하는 역할을 맡으며, 합작벤처는 스미토모 미쓰이의 참여가 유통량과 활용 범위를 동시에 넓힐 것으로 기대하고 있다. 장기적으로는 은행이 온체인에서 거래되는 금융 상품의 매입 결제를 JPYSC로 처리할 수 있는지, 즉시 결제 정산을 지원할 수 있는지 검토 중이다. JPYSC 자체는 신탁 구조로 운영된다. SBI 신세티러스트은행이 일본 자금결제법상 제3종 전자지급수단으로 발행하고, 인가된 신탁은행이 담보 자금을 보관하며 유통은 SBI VC Trade가 담당한다. 이 신탁 구조는 은행 규모의 상용화에 핵심적이다. 고객 자금이 규제 대상 법인 안에 머물고, 토큰이 일본 은행들이 상품을 설계할 수 있는 법적 지위를 갖기 때문이다. 스테이블코인은 2026년 6월 24일에 출시됐으며 10월 30일 기준 발행 잔액은 약 208억 엔이다. 달러 발행사에 비하면 규모가 작지만 규제된 엔 토큰 중에서는 상위권이다. 이번 제휴는 2022년부터 이어진 두 그룹의 소매 관계를 확장하는 것이며, 메가뱅크들이 스테이블코인 시범 사업에서 실제 발행 단계로 넘어가는 흐름 속에서 이뤄졌다.

메가뱅크 셋의 병행 트랙

지분 취득은 스미토모 미쓰이의 유일한 스테이블코인 프로젝트가 아니다. 스미토모 미쓰이 은행은 미쓰비시 UFJ, 미즈호와 함께 2026년 6월 10일 발표된 신탁형 엔 스테이블코인 공동 발행 계획에 참여하고 있으며, 2027년 3월에 끝나는 이번 일본 회계연도 내 거래 개시를 목표로 하고 있다. 개념증명은 7월 17일부터 23일까지 진행됐다. 미쓰비시 UFJ 신탁은행을 수탁자로 삼아 미쓰비시 상사의 국내·해외 거점 간 결제를 시뮬레이션한 것이다. 은행들은 10월 16일 시험 결과를 공개하고 공동 발행 모델의 실현 가능성이 확인됐다고 밝혔으며, 닛케이의 보도는 이 공동 코인을 무역 결제 수단으로 프레이밍한다. 별개로 스미토모 미쓰이 은행과 SBI VC Trade는 2025년 8월 22일 국내 스테이블코인 유통을 연구하기 위한 기본 협약을 체결했다. 은행이 발행자이고 SBI VC Trade가 인가된 전자지급수단 거래업자로 참여하는 구조다. SBI와의 관계 자체는 2022년 6월의 포괄적 자본·사업 제휴에서 시작됐다. 이듬해 7월에는 제3자 배정에 응해 SBI 홀딩스 지분 약 10%를 확보했다. 2025년에는 소매 자산운용 자문업체 Olive Consulting을 공동 설립했다. SBI와 Startale은 2025년 8월 22일 토큰화된 주식과 실물 자산 인프라를 개발하기 위한 합작벤처를 발표했는데, 이 구조는 주식 권리를 온체인 토큰으로 표현하고 스마트 계약을 통해 24시간 거래와 소액 소유를 가능하게 한다. SBI는 2026년 3월 26일 자회사를 통해 Startale에 약 5,000만 달러를 출자했으며, Startale은 소니 그룹과 Soneium 블록체인을 공동 개발한 이력도 있다. 한편 SBI는 목요일 SBI 신세티러스트은행이 SBI 클리어링신탁을 흡수합병한다고 공시했다. 규제 승인을 전제로 12월 31일에 진행되며, JPYSC 발행 주체에 신탁·커스터디 전문성이 집중된다.

한 그룹, 두 개의 엔 스테이블코인 트랙

두 트랙은 중복이 아니라 상호 보완적이다. JPYSC는 스미토모 미쓰이가 지금 당장 은행 상품에 접목할 수 있는 규제된 소매 수단이고, 3개 은행 코인은 나중에 도매 무역 결제를 겨냥한다. 양사의 공식 발표는 이 구조를 설명할 뿐 지분 가치나 신규 서비스 시행일은 밝히지 않았다. 상업은행의 존재 이유는 유통이며, 고객 2,400만 명을 가진 스미토모 미쓰이 은행은 어느 프로젝트에서든 가장 큰 소매 유입 통로다. 규모 격차가 열린 과제로 남는다. JPYSC의 발행 잔액 208억 엔은 Circle Internet Group 같은 발행사가 운용하는 달러 스테이블코인 시가유통액과 비교하면 미미한 수준이며, Web3 인프라만으로는 격차가 좁혀지지 않는다. 도입의 성패는 파트너들이 고객이 실제로 쓰는 상품을 내놓는가에 달려 있다.