Bitquery, Solana(SOL)에서 14억 달러 허위 거래 적발

1만 2,000달러 지갑이 만든 14억 달러 거래대금

온체인 분석 업체 Bitquery가 10월 22일 공개한 분석에서 Solana (SOL) 네트워크 위에서 지속적인 허위 거래가 이뤄졌다고 진단했다. 단 하나의 지갑이 약 1만 2,000달러의 자본으로 한 달 동안 기록상 약 14억 달러의 거래대금을 만들어낸 것이다. 해당 활동은 네트워크에서 가장 많이 쓰이는 탈중앙화 거래소인 Raydium에서 9월 21일부터 10월 20일 사이에 진행됐다. Bitquery의 수치에 따르면 의심되는 자금 흐름은 같은 기간 Raydium의 집중 유동성 풀에서 거래된 61억 7,000만 달러의 22.7%에 해당한다. 요컨대 이 거래소의 표면상 총거래대금 4분의 1 가까이가 단일 주소로 거슬러 올라간다. Raydium은 자동화 마켓 메이커 방식으로 운영되며, 오더북이 아닌 풀에 쌓인 준비자산을 기준으로 스왑 가격을 매긴다. 이 구조 덕분에 하나의 주소가 외부 상대방 없이 자신의 주문을 상대로 거래대금을 만들 수 있다. 허위 거래란 이런 환경에서 같은 자산을 반복적으로 사고팔아 기록된 거래대금이 실수요보다 불어나는 것을 가리킨다. 새 자금이 시장에 들어오지 않아도 카운터는 계속 오른다. 온체인 기록은 지갑이 정확히 그 방식을 썼음을 보여준다. 풀에서 토큰을 사고 몇 분 뒤 같은 풀로 되파는 사이클을 수만 번 반복했고, 비용은 네트워크 수수료 조금을 넘지 않았다. 분석은 Raydium이나 특정 토큰 발행자를 지목하지는 않는다. 기록의 대상은 지갑과 그 지갑이 건드린 풀이다. 이 사건은 Solana에 민감한 시점에 터졌다. 우리 실시간 모니터링 기준 Solana 가격은 지난 24시간 동안 약 3.9% 하락했고, 이번 조사 결과는 체인의 실제 수요 증거로 자주 인용돼 온 거래 지표에 데이터 품질 의문을 덧붙였다.

Bitquery의 데이터는 구체적인 작동 방식까지 짚어준다. 한 달 동안 이 지갑은 438개 풀에서 108,871건의 스왑을 실행했고, 관련 토큰 상당수가 XRP, LTC, XMR, LSK 같은 기존 자산의 이름이나 티커를 흉내 냈다. 표시된 규모와 실제 보유량의 격차는 극명했다. 지갑과 연결된 10개 풀이 DEXScreener에서 합계 59억 3,000만 달러의 유동성을 표시했지만, 실제 USDC 준비금은 1만 238달러에 불과했다. LSK 티커를 단 한 개 풀은 5억 7,900만 달러의 유동성을 표시하면서 실제 USDC는 약 19달러였다. 거래 화면에 나오는 깊이가 팔 수 있는 규모의 지표로는 부적합하다는 뜻이다. 화면상 숫자로만 존재하는 유동성은 실제 유통량이 무시할 수준인 자산도 활발하게 거래되는 것처럼 보이게 만든다. 10월 20일의 한 왕복 거래는 이 경제학을 잘 보여준다. 지갑은 1만 1,102 USDC를 LSK 티커 토큰으로 바꾸고 22초 만에 1만 1,100.87 USDC로 되돌아왔다. 거래대금은 약 2만 2,200달러, 비용은 1.13달러였다. Bitquery는 분석 기간 전체에서 이런 왕복 거래를 22,685건 셀어 올렸다. 이 업체의 이전 연구는 문제를 네트워크 차원에서 프레이밍한다. 8월 24일부터 9월 22일 사이 Solana (SOL) 탈중앙화 거래소에서 거래된 2,014억 달러 중 약 1,177억 달러, 그러니까 58.4%는 순환 거래이거나 봇 관련일 수 있다는 추정이다. 자동화된 활동이 본래 부정한 것은 아니다. 정당한 시장 조성과 차익거래도 봇을 통해 돌아간다. 다만 분석가들은 부풀려진 거래대금이 어떤 자산에 실제 수요가 있는지에 대한 판단을 왜곡하고 금전적 손실로 이어질 수 있다고 경고한다. Solana의 빠르게 굴러가는 밈 코인 문화는 모조 티커에 기성 청중을 제공한다. 30배 급등 뒤 53% 되돌림으로 끝난 Dacity Coin 사례가 그 예다. 이 시장에 진입하려는 독자는 포지션 크기를 정하기 전에 Solana 밈 코인 매수 방법에 대한 우리의 안내를 확인할 수 있다.

거래대금이 수요는 아니다

이번 조사 결과가 보여주는 것은 명확하다. 투자자가 토큰을 평가할 때 쓰는 두 가지 입력값, 그러니까 거래대금과 표시된 유동성 깊이는 모두 네트워크 수수료 조금의 비용으로 조작될 수 있다. 이런 유형의 지갑이 더 드러난다면 Solana 탈중앙화 거래소 통계에 대한 회의는 흔한 질문 수준에서 노골적인 fud로 굳어질 수 있고, 입증 책임은 독자가 아니라 데이터 쪽에 놓인다. 단기적으로 차트 중심의 보도는 별다른 위안이 되지 못한다. 우리의 관련 보도는 차트에서 헤드 앤 숄더스 형태를 추적하고 있고, 레벨별 분석은 Solana 기술적 분석에 담겼다. 다만 어느 쪽도 온체인 준비금 확인을 대신하지는 못한다. 기록상 확정된 수치는 이것들이다. 108,871건의 스왑, 438개 풀, 59억 3,000만 달러 표시 뒤의 1만 238달러 준비금, 그리고 1만 2,000달러 지갑이 만든 14억 달러의 거래대금.