Bitcoin(BTC) 기관 자금 유출입 가속 속 싱가포르 암호화폐 시장 55.4% 성장해 2,840억 달러

축소하는 지역 속 2,840억 달러 시장

싱가포르의 암호화폐 거래 규모가 2026년 6월 30일 종료 기준 12개월간 2,840억 달러를 기록하며 전년 대비 55.4% 증가했다. 온체인 분석 업체 Chainalysis가 9월 30일 발표한 지역 리뷰에 따르면 도시국가 싱가포르는 중앙아시아·남아시아·동남아시아·오세아니아(CSAO) 지역에서 집계 가능한 최대 암호화폐 시장으로 평가됐다. 성장세는 지역 전체의 흐름과 정반대였다. 같은 기간 CSAO 전체 거래는 6.8% 감소했고, 호주는 5.6% 줄어 1,731억 달러, 인도는 14.7% 줄어 1,350억 달러에 그쳤다. 이에 따라 싱가포르는 2위 시장과 약 1,110억 달러 차이를 벌렸다. 기관 자금이 성장의 핵심 동력이었다. 마켓 메이커, 장외거래(OTC) 데스크, 기관 브로커를 상대하는 플랫폼 거래액은 94% 급증해 600억 달러에 달했는데, 이는 지역 나머지 국가의 기관 성장률 19%와 글로벌 평균 15%를 크게 상회하는 수치다. 지역 전체가 위축된 가운데서도 CSAO 기관 플랫폼 거래액은 40% 늘어 1,523억 달러를 기록했고, 인도의 중앙화 거래소 유입액 884억 달러는 싱가포르의 823억 달러를 근소하게 앞섰다. 거래소별 자금 흐름은 인프라에 따라 갈렸다. 중앙화 거래소 유입 자금은 30% 증가했고, 탈중앙화 거래 프로토콜이 흡수한 자금은 69% 증가했다. 싱가포르 트레이딩 회사 QCP Group의 컴플라이언스 총괄 Daniel Yang은 이렇게 말했다. “업계 서사는 거래 차익에서 결제, 자산운용 관리, 시장 인프라로 확장되고 있다.” 국경 간 결제도 허브로서의 매력을 뒷받침한다. 싱가포르는 암호화폐 이체의 순수취국 지위를 유지하며 연중 누적 순유입 약 50억 달러를 기록했고, 이 가운데 상당 부분이 시장이 PayFi로 묶어 부르는 스테이블코인 결제망을 타고 움직였다. 측정 기간 대부분 비트코인 가격이 등락을 반복한 가운데서도 순유입과 기관형 유동성의 결합이 도시국가의 규모를 이웃 국가들보다 훨씬 위로 끌어올렸다.

MAS, 스테이블코인 규칙 입법 절차 돌입

자본과 함께 규제의 테두리도 넓어지고 있다. 9월 1일 싱가포르 통화관리국(MAS)은 스테이블코인 규제 체계를 법제화하기 위한 법률 개정안 입법화 의견 수렴을 개시했다. 제안안은 MAS 규제 대상 스테이블코인 토큰에 이자 지급을 금지하고, 스트레스 테스트를 의무화하며, 회생 및 질서 정리 계획 수립을 요구하는 내용을 골자로 하며, 의견 제출 마감은 10월 16일이다. 병행해 MAS는 DTSP 전용 지침을 통해 디지털 결제 토큰 서비스 사업자 라이선스 제도를 정비해 왔다. 거래소 Gemini는 9월 8일 라이선스 그룹에 합류해 디지털 결제 토큰 서비스와 국경 간 송금을 포괄하는 주요 결제기관(Major Payment Institution) 라이선스를 취득했다고 발표했다. 2020년부터 이 시장에서 활동해 온 해당 거래소는 현물 거래, 커스터디, 장외거래 집행을 제공하며 완전한 라이선스 체계 아래 운영되는 거래소 군에 속한다. 지역 전체의 소매 채택은 다른 양상을 보인다. 필리핀, 태국, 베트남은 1만 달러 미만 소액 이체를 합쳐 540만 건 기록했는데, 이는 전 세계 총계의 14.4%에 해당하지만 세 시장이 만들어내는 글로벌 거래 비중은 2.5%에 불과하다. 세 시장에서 국내 이체의 5건 중 4건 이상이 1,000달러 미만이며, 평균 규모 618달러는 글로벌 평균 1,210달러를 크게 밑돈다. 필리핀에서는 PDAX 창업자이자 CEO인 Nichel Gaba가 해외 송금의 약 5~10%가 이미 스테이블코인으로 정산된다고 추산했다. 지역 전체에서는 국경 간 사용이 국내 거래를 3.2 대 1로 압도하며, 말레이시아에서는 29.5 대 1에 달한다. 자본도 인프라를 따라간다. 결제 인프라 기업 Tazapay의 시리즈 B 투자 유치 총액은 3월 Circle Ventures 주도 연장 라운드를 거쳐 3,600만 달러에 도달했고, 일본 SBI Holdings는 9월 18일 싱가포르 기업 Dtcpay에 투자해 해당 기업의 시리즈 A 총액을 2,500만 달러로 끌어올렸다.

10월 16일 마감이 다음 관문

두 데이터를 놓고 보면 이 허브는 자본과 규칙을 동시에 축적하고 있다. 이 이야기의 핵심 1차 문서인 의견 수렴 보고서는 MAS 규제 스테이블코인 토큰에 이자 지급 금지, 스트레스 테스트, 정리 절차 요건이 적용될 것임을 명시하고 의견 마감을 10월 16일로 확정한다. COINOTAG의 판단은 이렇다. 주변 지역이 6.8% 줄어드는 동안 기관 거래가 94% 늘어난 구도는 규제 확실성을 차익거래하는 자본의 이동으로 읽힌다. MAS는 그 우위를 법조문으로 옮기려는 것이다. 지켜볼 조항은 이자 지급 금지다. 싱가포르 규제 스테이블코인의 발행사 경제성에 가장 직접 작용하는 조항이며, 이 조항이 완화될 경우 현재 이 시장에 진행 중인 발행사들의 계산은 달라질 수 있다.