Siebert Financial 애널리스트, 비트코인(BTC) 분기 내 17만 5,000달러 돌파 전망

Siebert 애널리스트의 17만 5,000달러 비트코인 전망

상장 중개업체 내부에서 디지털 자산 수요를 모델링하는 Brian Vieten Siebert Financial(NASDAQ: SIEB) 수석 리서치 애널리스트가 10월 14일 매도 측에서 좀처럼 좇아오지 못할 목표가를 내놓았다. 비트코인(BTC)은 향후 분기에 걸쳐 175,000달러를 넘어서야 한다는 것이다. 이 전망이 나온 시점의 비트코인 가격은 지난 24시간 동안 3.3% 하락했지만, 그의 프레임워크는 이 움직임을 추세 전환이 아닌 장기 사이클 안의 노이즈로 본다.

논거는 자산을 누가 보유하느냐에서 출발한다. Vieten은 2022년 크립토 대출 위기 이후 보유 구조가 비트코인 시장 전반으로 더 넓게 퍼졌고 신용 조달도 쉬워졌다며, 극단적 하락 국면에서 자산이 이전 사이클보다 덜 취약해졌다고 주장한다. 10월 14일자 코멘터리에서 그는 이 변화를 "시장 구조가 근본적으로 바뀌었다"고 단언했다.

전망의 기반은 통화공급 증가율, 디지털 지갑 보급률, 암호화폐 자체 수요를 함께 고려하는 3요소 밸류에이션 모델이다. 여기에 최근 구조적 층위가 더해졌다. 기관 보유자와 새로운 금융 조달 구조가 과거 폭락을 몰아온 강제 매물을 이제 흡수한다는 것이다.

상장지수펀드(ETF)가 이 층위의 핵심이며, Vieten은 이를 이전 사이클을 지배했던 단기 자금보다 오래 버티는 보유자군으로 평가한다. 9월 1일 인터뷰에서 그는 심리 개선을 숏 스퀴즈와 연결 지었고, 이것이 새로운 가격 사이클 주장의 두 번째 축이 됐다. 분산형 채굴기업, 기업 재무부(트레저리), 투명성을 갖춘 거래소가 매도 압력 완화 그림을 완성한다. 특히 기업 보유자는 레버리지 부담이 적고 자본 지출 필요성도 제한적이라, 상시 매물을 낳던 두 요인이 사라진다. 목표는 의도적으로 중기이며, 금융 인프라와 수요 확장이 복리로 쌓일 몇 분기의 시간을 확보한 수준이다.

IBIT 지분 담보 은행 대출

논지의 금융 절반에서 시장 변화가 뚜렷하다. 은행이 이제 ETF 지분을 담보로 대출하므로, 적격 차입자는 BlackRock의 iShares Bitcoin (BTC) Trust(IBIT) 포지션을 매도하지 않고 담보로 제공할 수 있다. JPMorgan의 비트코인 ETF 담보 프로그램은 2025년 6월 보도를 통해 알려졌고, Vieten에 따르면 JPMorgan을 포함한 여러 대형 은행이 IBIT를 담보로 받아들인다. 이로써 비트코인 담보 신용이 전통 금융기관으로 들어가고, 조달은 크립토 네이티브 플랫폼을 넘어 확장된다.

Strategy의 회장 Michael Saylor도 시장 구조 입법이 지연되는 동안에도 커스터디와 대출은 금융기관과 규제 당국을 통해 진전된다는 비슷한 기대를 밝힌 바 있고, Vieten 역시 11월 중간선거가 디지털 자산 정책에 미칠 리스크는 제한적이라고 본다.

채굴 경제학은 두 번째 축이다. Vieten은 채굴 기업의 잠재적 자금 조달원으로 인공지능과 고성능 컴퓨팅을 꼽는다. 이는 채굴업체가 운영 비용을 시장에서 직접 회수하며 만들어오는 상시 매물을 완화한다.

수요 측은 스테이블코인이 담당한다. 스테이블코인은 달러 같은 법정화폐에 페그돼 안정적 가치를 유지하도록 설계된 토큰으로, Vieten은 이들의 확산이 사용자와 유동성을 블록체인 기반 금융으로 끌어들여 다른 디지털 자산 수요를 끌어올린다고 본다. GENIUS법의 준비자산 요건은 현금, 예치금, 단기 국채 등 적격 자산으로 최소 1:1 담보를 의무화하며, 이 법은 2027년 1월 18일 시행이 예상된다. Vieten은 이 확장이 단기 국채 수요를 뒷받침한다고 보며, 목표가와 직접 연결한다. "바로 이것이 향후 분기에 걸쳐 가격을 175,000달러 이상으로 밀어 올린다." Samsung의 파이프라인은 스테이블코인 전송이 일상 소비자에게 닿는 방식을 보여준다. 10월 7일 발표에 따르면 Samsung Wallet의 USDC 기능이 10월 마지막 주에 배정됐고, 미국 내 8,200만 대의 갤럭시 기기를 커버하며 60개국 이상의 은행 계좌로 적격 전송을 지원한다.

시장 흐름과 비교해 읽으면, 이 전망은 플로우 거래가 아닌 구조 거래다. 단기 실적은 인내를 요구한다. 미국 현물 ETF는 10월 5일부터 9일까지 6억 7,890만 달러의 순 유출을 기록했고, 뜨거운 CPI 발표 이후 8만 2,000달러 안정화는 목표에서 멀리 떨어져 있다. Fed 회의 전 21Shares 애널리스트의 9만 달러 경로조차 Vieten의 숫자에는 못 미친다. 비트코인 기술적 분석은 새 상승 레그가 아닌 박스권을 그린다. 검증 가능한 이정표는 입법이다. GENIUS법이 1:1 준비자산 규정을 유지한 채 2027년 1월 18일 시행되면, 17만 5,000달러 논거의 스테이블코인 수요 축이 첫 실제 테스트를 받고, 애널리스트의 몇 분기 시계가 거기서 돌아가기 시작한다.