Sean Bowe, Zcash(ZEC) 8% 보조금 흐름을 네트워크 지속가능성 준비금으로 이관 제안

ZIP 초안으로 보조금 수도꼭지를 잠근다

Zcash(ZEC) 공동창업자 Sean Bowe가 생태계의 핵심 보조금 재원 흐름을 원천에서 차단하고 그 유입분을 네트워크 준비금으로 넘기는 안을 내놓았다. Bowe는 월요일 늦게 공개한 ZIP 초안에서 새로 발행되는 ZEC의 8%를 Zcash Community Grants(ZCG)로 자동 배분하는 할당을 중단하고, 그 자금을 대신 미래 채굴 보상을 위해 가치를 적립하도록 설계된 프로토콜 준비금, 이른바 네트워크 지속가능 메커니즘으로 돌리자고 제안했다. Zcash 가격은 이번 계획에서 입력값으로만 등장한다. Bowe의 예시적 재무 추정치는 코인당 1,300달러를 전제로 한다. 계획대로라면 변경이 발효되면 ZCG는 신규 보조금 승인을 멈추고, 이미 승인된 마일스톤을 가진 프로젝트는 계속 지원금을 받으며, 금고에 남은 잔액은 모두 준비금으로 넘어간다. 초안 발표와 함께 Bowe는 이 프로그램이 이런 규모의 지원을 염두에 두고 설계된 적이 없다며 이제 “ZCG 자금 흐름을 끌 때”라고 썼다. 돌려질 코인은 2031년 2월까지 손대지 않고 묶인다. 이 시점은 지난 9월 투표 보유자의 약 96.6%가 지지한 재발행 시작일이다. 시행은 오는 11월 5일 NU7 업그레이드 다음 단계인 NU8을 타고 이뤄지며, 해당 업그레이드에서는 더 빠른 블록 생성과 함께 이 메커니즘이 도입될 것으로 기대된다.

1억 2,500만 달러 금고의 산수

흐름을 끊자는 주장의 근거는 규모다. 위원회의 공개 대시보드는 약 9만 1,453 ZEC와 880만 달러의 현금을 함께 표시하며, 그중 240만 달러는 이미 수령자에게 약속된 돈이다. Bowe는 코인당 1,300달러로 평가할 경우 남는 잔액을 약 1억 2,530만 달러로 잡는다. 자동 할당은 이 잔액을 무시한다. 네트워크의 목표 발행 속도 기준으로 ZCG는 하루 약 144 ZEC, 연간 약 6,800만 달러어치를 받는다. 지출은 훨씬 뒤처져 있다. 프로그램 자금을 관리하는 Financial Privacy Foundation은 1분기 프로그램 지출을 150만 달러 조금 넘는 수준으로 보고했는데, 이를 연율로 환산하면 약 600만 달러로 연간 유입액의 10분의 1도 되지 않는다. Bowe의 민감도 점검은 냉정하다. 커당 500달러로 떨어져도 기존 금고는 연 1,000만 달러를 가정한 지출을 약 5년 치 커버한다. 발효일은 아직 붙지 않았고, 규칙 변경이 효력을 갖기 전까지 일일 할당은 목표 속도로 계속 쌓인다. 보상 일정의 나머지는 그대로다. 분기마다 보유자 투표에 부쳐지는 Coinholder Grants용 별도 12% 할당도 유지되며, ASIC 채굴 작업에 쓰이는 블록 보조금 몫과 ZEC의 2,100만 개 발행 상한도 변하지 않는다.

ZCAP 이해충돌과 ZSA 갈등

제안의 가장 날카로운 논거는 누가 결정하느냐를 겨냥한다. ZCG의 5인 위원회는 Zcash Foundation이 구성한 약 200명 규모의 자문기구, Zcash Community Advisory Panel(ZCAP) 선거로 뽑힌다. 재단의 커뮤니티 감시는 2016년 네트워크 창시 파라미터를 만들어낸 Zcash 세리머니까지 거슬러 올라간다. Bowe의 제출 문서는 ZCAP 회원 72명이 과거 ZCG 보조금을 받은 적 있으며, 이들이 프로그램이 배분한 돈의 약 75%를 차지한다고 적시한다. 그의 핵심 사례는 외부 자산을 프라이버시 체인에 실으려는 Zcash Shielded Assets(ZSA) 프로젝트다. 2026년 2월 코인홀더 투표는 98.6%의 반대를 기록했는데, 같은 프로젝트에 ZCAP 참여자의 70.4%는 지지했다. 그런데도 위원회는 6월에 ZSA 개발에 또 45만 5,000달러를 승인했다. 프로그램에 대한 시선은 일요일에 흘러나온 사진들로 더 좁혀졌다. ZCG 자금을 받은 뉴저지주 에디슨의 Exxxotica 부스 사진이 퍼진 것이다. ZECsy 팀은 성인 산업 행사와 암호화폐 컨퍼런스에 걸친 홍보로 55만 달러를 요청했고, 위원회는 창업 자금과 첫 9개 마일스톤을 합쳐 약 46만 1,500달러를 승인했다. 위원 Hanh는 비용과 검증되지 않은 채택을 이유로 반대했다. 같은 8월 회의에서는 미국 의원들과 암호화폐 정책을 논의하는 단체에 별도의 75만 달러 보조금도 승인됐다. Bowe는 자신이 3,300만 달러 규모의 딜 이후 Zcash 최대 채굴자가 된 Cypherpunk와 연계돼 있음을 공시했고, 프로그램을 반대하면서도 그 이익을 하나도 쥐고 있지 않도록 2026년 초 자신의 ZCG 신청을 철회했다고 밝혔다.

위원회 의석보다 보유자 투표로

세 갈래를 겹쳐 읽으면 감시가 따라가지 못한 자금 배치가 그려진다. 연간 6,800만 달러가 유입되는 프로그램의 지출은 연 600만 달러 수준이고, 자문기구가 70.4%로 밀어준 프로젝트에는 보유자의 98.6%가 반대표를 던졌다. Zcash 거버넌스 갈등이 새로운 일은 아니다. 최근 Josh Swihart는 Vitalik Buterin이 지지한 스테이킹 업그레이드를 차단했다. 위원회와 보유자 사이의 긴장은 이미 열린 싸움이다. NU8이 이번 변경을 싣는다면 인수인계는 조용히 끝난다. ZCG는 약 1억 2,500만 달러를 승인된 약속에 써 내려가고, 12% 코인홀더 스트림이 보유자 직접 투표가 닿는 유일한 할당으로 남으며, 준비금은 2031년 2월 채굴자에게 보상을 지급하기 시작할 때까지 봉인된 채 놓인다.