Pump.fun Alon의 리포스트 삭제 직후 KIMCHI 토큰 98% 폭락

프로젝트 Kimchi의 급등과 몰락

익명 트레이더 Kimchi의 X 계정으로 홍보된 토큰이 10월 22일 98% 이상 폭락했다. Pump.fun이 그를 새 크리에이티브 파트너로 발표한 지 불과 48시간 만이다. 계정은 맨해튼 인도에 붙은 포스터 사진을 올렸고, “Project Kimchi, same internet, different outcomes”라는 문구와 함께 Pump.fun 로고, 앱스토어 배지, QR 코드가 담겨 있었다. 코드를 스캔하면 런치패드에 새로 발행된 토큰이 열렸다. 공동창립자 Alon이 이 게시물을 자신의 팔로워에게 재게시했고, FOMO 매수세가 번지면서 토큰의 시가총액은 몇 분 만에 1,000만 달러를 돌파했고 1,400만 달러 부근에서 정점을 찍었다. 온체인 조사단은 재게시가 올라온 지 몇 분 안에 이 급등을 보고했다. 약 30분 뒤 홍보가 사라졌다. 원본 게시물이 삭제됐고, Alon도 자신의 리포스트를 내렸으며, QR 코드는 더 이상 토큰으로 연결되지 않았다. 866만 달러의 거래대금이 발생한 뒤 시가총액은 약 28만 4,000달러에 머물렀다. 고점 대비 98% 이상 하락이며, 일부 트래커는 99%에 가까운 폭락으로 측정한다. 시가총액 수치는 마지막 체결 가격으로 토큰 공급량을 평가한 값이므로, 1,400만 달러의 현금이 시장에 유입됐다는 뜻은 아니다. tontheneko라는 핸들을 쓰는 트레이더는 X에서 환불을 요구하며, 플랫폼 창립자는 내용을 재게시하기 전에 검증할 의무가 있다고 주장했다. 일련의 흐름을 실시간으로 추적한 트레이더 Arez는 규모 있는 주문이 쌓인 뒤 QR 코드의 연결 목적지가 바뀌었다고 주장했다. 늦게 진입한 매수자는 고점 부근에서 산 토큰을 고스란히 떠안은 셈이다. Kimchi 계정이 탈취됐다는 초기 주장은 온체인 탐정들에 의해 빠르게 반박됐다. 근거는 Alon이 홍보를 지운 것만큼 빠르게 재게시했다는 점이었다. 어느 쪽도 공식 입장을 내놓지 않았으며, Kimchi는 이후 프로필에서 Pump.fun 관련 내용을 삭제했다.

@Jeremybtc · X 게시물

이 급등을 보고했다.

X에서 보기

스나이퍼 지갑과 매출 감소

온체인 분석은 이번 런칭을 둘러싼 자금 흐름을 추적했다. Lookonchain의 추적에 따르면 해당 계정은 5억 KIMCHI를 받은 뒤 토큰을 홍보했으며, 저점에서 물량을 쌓은 뒤 랠리 속으로 매도한 지갑들을 표시했다. 합산 수익은 38만 5,000달러를 넘는 것으로 추정된다. 조사단은 누구나 전송 내역을 직접 검증할 수 있도록 솔라나 주소 세 개를 공개했다. 다만 지갑 활동만으로는 해당 주소를 누가 통제했는지, 트레이더가 홍보 일정을 사전에 알았는지 확인할 수 없다. 별도의 Bitquery 조사는 10월 20일경 진행된 또 다른 KIMCHI 런칭을 기록했다. 서로 연결된 지갑 세 개가 새로 발행된 토큰을 매수한 뒤 빠르게 매도해 약 10만 4,000달러의 수익을 올렸고, Bitquery는 직접 전송 기록으로는 이 지갑들을 배포자와 연결할 수 없다고 밝혔다. 같은 회사의 10월 연구는 더 넓은 그림을 제시한다. 표본 중 79%의 런칭이 첫날 이후 거래가 전혀 없었다. Kimchi 본인의 실적도 검증 대상이다. 그의 명성은 2025년 1월 출시된 TRUMP 토큰 거래로 약 4,000만 달러를 벌었다는 주장에 기반하지만, Bubblemaps가 관련 지갑을 추적해 추정한 실제 수익은 약 600만 달러였다. 다만 이 커버리지가 클러스터 일부만 담았다고 덧붙였다. 그의 이전 KIMCHI 밈코인도 의문을 남겼다. 익명 배포자가 공급량 약 79%를 약 9,300달러에 매수했고, 창작자 수수료 전액이 Kimchi로 라벨링된 지갑으로 흘러갔다. 이 사건은 플랫폼 활동이 식는 국면에서 터졌다. 일일 매출은 이틀 만에 161만 달러에서 135만 달러로 약 16% 줄었고, 활성 주소는 178,539개에서 159,492개로 약 11% 감소했다. Pump.fun은 밈코인 런칭을 넘어서고 있다. Hyperliquid를 통해 퍼페추얼 선물, 즉 암호화폐 선물 거래를 도입했고, Pump Bridge라는 크로스체인 브리지도 추가했다. 두 제품 모두 이번 사건과는 무관하다.

COINOTAG 분석: 타이밍이 본질이다

단일 수치보다 사건의 순서가 더 중요하다. 이틀 전에 홍보된 파트너십이 하루 오후 만에 이번 주 플랫폼 최악의 홍보로 변했다. 사유가 밝혀지지 않은 삭제는 두 가지 해석을 열어둔다. 계정 탈취로 공동창립자가 속았거나, 계획된 런칭이 진행 도중에 철회된 것이다. 온체인 기록은 런칭 무렵 수익이 취해졌음을 확인하지만 수취자가 누구인지는 확인하지 못하며, 환불 방안이 발표된 바도 없다. 기록이 실제로 보여주는 것은 속도다. 플랫폼 내부의 추천 한 건이 구매자가 연결 목적지를 검증하기도 전에 토큰 가치를 1,400만 달러까지 부풀릴 수 있다. 대부분의 런칭이 이미 하루 안에 죽는 시장에서 벌어진 일이다. 플랫폼 지표는 사건 이전부터 하락 추세였으므로, 이번 평판 비용은 축소 중인 기반 위에 부과된다.