NEAR 프로토콜(NEAR), 고래 공매도 포지션에 2,589만 달러 미실현 손실 집행

NEAR 고래, 공매도 함정에 갇히다

NEAR Protocol(NEAR)이 최근 여러 세션에 걸쳐 강한 랠리를 이어가면서, 고래 두 지갑이 보유한 공매도 포지션에 합계 약 2,589만 달러의 미실현 손실이 쌓인 것으로 2026년 9월 27일 기준 온체인 포지션 데이터가 보여준다. 첫 번째 주소(0xfe7c로 시작)는 평균 진입가 2.55달러에 약 432만 NEAR를 공매도한 상태로, 가격이 상승하면서 이 장부의 미실현 손실은 약 1,244만 달러로 불어났다. 해당 지갑은 9월 26일 오후 포지션 축소에 나서, 약 77만 1,700 NEAR에 해당하는 공매도를 청산하며 약 177만 달러의 손실을 확정했다. 두 번째 주소(0xdd53)는 평균 2.31달러에 약 431만 NEAR를 공매도해 미실현 손실이 약 1,345만 달러에 이르지만, 움직임은 미미하다. 9월 24일 이후 약 5,293 NEAR분의 공매도 노출만 정리했을 뿐, 나머지 포지션은 추가 상승을 상대로 그대로 유지하고 있다. NEAR 캔들스틱 구조는 이번 주 내내 고점과 저점을 함께 끌어올리는 상승 저점 패턴을 그렸고, 이 규모의 공매도가 가장 크게 당하는 바로 그 형상이다. 이런 규모의 포지션은 통상 Aave 같은 대출 프로토콜이 아닌 영구선물 거래소에서 구축되는데, 대출 상한이 노출 규모를 제약하기 때문이다. 같은 고래는 같은 날 ZEC 공매도 여러 건도 청산해 약 23만 8,100달러의 손실을 확정했으며, 남은 ZEC 장부에는 약 923만 달러의 미실현 손실이 그대로 남아 있다.

알트코인 유동성, 30일 증가율 12.5%로 둔화

공매도를 압박한 이 랠리는 더 넓은 유동성 파동의 일부다. CryptoQuant 분석가 Darkfost가 공개한 데이터에 따르면 9월 초 알트코인 시가총액은 30일 창에서 32% 이상 확장됐으며, 그는 이를 2025년 7월 이후 가장 강한 알트코인 유동성 확장으로 평가했다. 그의 온체인 평가는 2026년 7월 이후 자본이 알트코인 시장으로 흘러들기를 멈추지 않았다고 지적한다. 최근 수치는 30일 증가율을 약 12.5%로 표시한다. 여전히 명확히 플러스지만, 월초 속도 대비 뚜렷한 감속이다. Darkfost는 이 단계에서 일정한 경계를 촉구하면서, 1년 넘게 본 적 없는 규모의 자본 확장은 빠르게 가격이 재조정된 자산을 차익실현 매물에 노출시킨다고 본다. 특히 레버리지를 쓴 마켓메이커 포지션이 호가창 한쪽에 몰린 곳에서 더 그렇다는 판단이다. 알트코인 시가총액 30일 변화율과 비트코인의 가격 및 시가총액을 비교한 공개 차트에 대한 우리의 독해는 단순하다. 중요한 것은 수치의 부호이지 꺾임 여부가 아니다. 위험·수익 균형은 증가율이 0에 가깝게 평탄해질 때에야 뒤집히기 시작하며, 이 지표는 그 문턱을 아직 크게 웃돌고 있다. 확장이 느려졌을 뿐, 끝나지 않았다.

온체인 평가https://x.com/Darkfost_Coc/status/2104126043896324403

다음 주 18개 토큰 언락

예정된 공급 물량이 이 그림 위에 얹힌다. 공개된 언락 일정에 따르면 다음 주 18개 알트코인이 클리프 언락을 맞는다. 이번 주 헤드라인은 연준 금리 인상 확률의 상승과 3억 달러를 넘긴 Bitget 해킹이 지배했음에도, 비트코인은 지난 7일간 약 3.90% 상승을 기록했다. 일정에서 가장 무거운 물량은 10월 2일에 집중된다. DoubleZero(2Z)가 1억 1,327만 달러를 언락하며 2억 4,244만 달러 시가총액의 46.78%에 해당하고, Bitway(BTW)는 1억 567만 달러로 29억 1,000만 달러 규모의 3.62%를 풀어낸다. Ethena(ENA)도 같은 날 2,533만 달러를 언락하지만, 27억 1,000만 달러 가치의 0.93%로 상대적으로 온건하다. 주 초반에는 Falcon Finance(FF)가 9월 29일 3,234만 달러, 즉 시가총액의 10.58%를 언락하며, 소형주는 비중 타격이 더 크다. Sign(SIGN)은 9월 28일 211만 달러로 시가총액의 13.02%, corn(CORN)은 159만 달러로 11.69%, Lagrange(LA)는 10월 4일 214만 달러로 15.04%를 풀어낸다. Kite(KITE)와 liquid staking에서 파생된 리스테이킹 생태계의 토큰 EigenCloud(EIGEN)는 10월 1일 각각 1,595만 달러, 995만 달러를 언락한다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 MEXC에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

유입 지속 여부가 승부처

세 가지 이슈를 하나로 묶는 실은 감정이 아니라 자본이다. 자금 유입이 알트코인 확장을 일으켰고, 지금 NEAR에서 출혈 중인 공매도 장부를 부풀렸으며, 다음 주 최대 언락 물량 약 2억 5,000만 달러와 맞부딪힐 것이다. 여기서 결정적 근거는 누구나 직접 조회할 수 있는 1차 데이터, 즉 9월 27일 기준 온체인 고래 장부와 시가총액 차트다. COINOTAG의 판단은 간단하다. 32%에서 12.5%로의 감속은 냉각이지 반전이 아니다. 유동성이 계속 도착하는지 여부가 갇힌 고래들의 운명과, 확장 테제를 깨지 않고 언락 물량을 시장이 소화할 수 있는지를 동시에 결정한다.