롱 64% 차지한 2억 7,000만 달러 암호화폐 청산, Ethereum(ETH) 최대 타격

24시간 동안 2억 7,000만 달러 규모 청산

지난 24시간 동안 암호화폐 시장에서는 레버리지 롱 포지션이 집중적으로 걷어졌다. 통합 파생상품 데이터(9월 29일 20:01 KST, 11:01 UTC 기준)에 따르면 청산 대상 상위 20개 블록체인 자산에서 총 2억 7,007만 달러의 강제 청산이 발생했고, 그중 64.05%인 1억 7,297만 달러가 롱 포지션에서 나왔다. 숏 포지션 청산은 9,710만 달러에 그쳤다. 롱이 상대편인 숏보다 약 1.8배 많이 청산된 셈이다. 이 집계는 청산 규모 기준 상위 20개 자산만 포괄하므로, 시장 전체 실제 청산 규모의 하한선으로 읽어야 한다.

흥미로운 점은 청산이 집중되는 동안 현물 가격은 오히려 상승했다는 사실이다. Bitcoin(BTC)은 24시간 동안 1.31% 상승한 84,005달러를 기록했고, Ethereum(ETH)은 2.16% 올라 2,713달러에 거래됐다. Solana(SOL)는 0.73%, XRP는 1.12% 상승한 반면, Hyperliquid(HYPE)는 1.57%, Zcash(ZEC)는 8.86% 하락하며 측정된 주요 자산 중 최대 낙폭을 기록했다. 지표가 오르는데 청산이 롱에 몰린 이 조합은 상승 흐름 속에서 벌어진 디레버리징 플러시의 전형이다. 추가 상승에 걸린 베팅이 본격적인 매도세가 아니라 영구선물 주문장의 얕은 인트라데이 조정에 의해 스탑아웃된 것이다. 메커니즘은 냉정하다. 대부분의 강제 청산이 발생하는 영구선물 포지션의 담보율이 거래소의 유지증거금 요건 아래로 내려가면, 거래소는 즉시 시장가로 포지션을 닫고 손실이 확정된다. 주요 코인부터 알트코인까지 롱 쪽에 레버리지가 쏠려 있었던 탓에 짧은 눌림목조로 과하게 늘어난 포지션이 걸렸다.

코인별 손실, Ethereum이 최대

자산별로 보면 Ethereum(ETH)이 8,147만 달러로 단일 자산 최대 청산을 기록했다. 주목할 점은 그중 53%가 숏 포지션에서 나왔다는 것이다. 상위 종목 중 유일하게 숏 쪽이 밀린 자산으로, 2.16% 상승 과정에서 벌어진 스퀴즈와 부합한다. Bitcoin은 6,830만 달러를 기록했는데, 롱 50%와 숏 50%로 정확히 절반씩 나뉘어 주요 자산 중 가장 균형 잡힌 수치였다. 두 대형 자산 아래로 내려가면 피라미드는 롱 쪽으로 크게 기울어진다. Zcash는 3,616만 달러 중 91%가 롱에서 발생했으며, 이는 8.86% 하락과 정확히 맞아떨어진다. 가격이 떨어지고 롱 청산이 몰린 유일한 주요 자산이라는 동일한 이야기다. NEAR는 1,339만 달러 중 93%가 롱, Solana는 1,193만 달러 중 61%가 롱, Hyperliquid는 985만 달러 중 92%가 롱, XRP는 878만 달러 중 76%가 롱, SNDK는 619만 달러 중 75%가 롱이었다. 이 코인별 분포는 리스크가 어디에 쌓여 있었는지를 보여준다. 상승하는 대형주에는 절제된, 절반씩 맞물린 레버리지가, 반등에 참여하지 못하거나 하락한 알트코인에는 공격적인 롱 포지션이 깔려 있었다. Bitcoin 다음으로 스테이킹 경제의 기반이자 영구선물 유동성이 가장 깊은 ETH는 Best Crypto Exchanges 가이드에서 다루는 대형 거래소와 Injective (INJ) 같은 파생상품 거래망에 유동성이 집중되어 있으며, 절대 청산 규모가 가장 컸지만 숏 비중이 높은 점은 스퀴즈가 양방향으로 진행됐음을 시사한다. 반면 알트코인 테일은 사실상 롱 쪽에서만 출혈을 겪었다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 MEXC에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

가벼워진 롱 장부

COINOTAG 분석은 거래소 측 청산 기록을 이번 세션의 1차 자료로 본다. 이 기록은 거래소 데이터를 직접 취합한 것이며 모델 추정치가 아니라, 어느 쪽이 손실을 감당했는지 명확히 말해 준다. 롱이 청산의 약 3분의 2를 흡수한 세션을 거치며 롱 장부는 측정 가능한 수준으로 가벼워졌다. 1억 7,297만 달러의 롱 익스포저가 사라진 것이고, 숏은 9,710만 달러다. UVXY ETF (VIX 선물) 같은 전통적 변동성 상품은 이런 디레버리징을 포착하지 못한다. 암호화폐 파생상품 시장이 자체 체감지표인 셈이다. 기록이 남겨두는 질문은 늘 같다. 남은 롱들이 강세를 타고 다시 레버리지를 쌓을지, 아니면 펀딩비가 먼저 리셋될지.