Kyle Doops 상대강도 스크리닝, 20대 알트코인 중 HYPE 등 3개만 통과

할인이 아닌 강도로 거른 스크리닝

암호화폐 분석가 Kyle Doops가 시가총액 상위 20대 스테이블코인 제외 자산에 상대강도 필터를 적용한 결과는 냉정하다. 역대 최고가(ATH) 대비 36% 이내에 머물러 있는 종목은 단 세 개뿐이다. Hyperliquid(HYPE), TRON(TRX), 그리고 모네로(XMR)가 그 주인공이다. Bitcoin(BTC)은 직전 사이클 고점에서 아직 멀리 떨어져 있어 필터 통과에 실패했다. 이 프레임워크는 8월 28일 녹화된 팟캐스트 인터뷰에서 공개됐으며, Crypto Banter 진행자는 36% 기준 제시에 이의를 달지 않았다.

Doops가 적용하는 상대강도는 의도적으로 단순하다. 자산을 낙폭 깊이가 아니라 역대 고점과의 근접도 순으로 나열하는 것이다. 이어지는 그의 비판은 이렇다. 신규 유입되는 개인 투자자들은 가장 많이 무너진 종목을 찾아 헤매고, 그 잔해를 할인이라고 착각한다는 것. 트레이더들은 '99.99% 하락'한 종목을 보고 사는데, 정작 물어야 할 질문은 어떤 자산이 '완전히 부서진 적이 없는가'라는 것이다. 이 논리를 오늘날의 20대에 적용하면 세 생존 종목 아래의 후보는 모두 탈락한다. DeFi 데이터 레이어의 상당 부분을 받치고 있는 오라클 네트워크 체인링크는 고점 대비 78% 아래에, 지분증명(PoS) 체인인 카르다노는 93% 하락, 폴카닷은 98% 하락에 각각 머물러 있다. 셋 모두 필터를 통과하지 못한다. Doops의 논리에서 낙폭 그 자체는 매수 근거가 될 수 없다는 뜻이다.

HYPE는 이 스크리닝의 가장 강력한 검증 사례다. 8월 28일 녹화 당시 그는 Bitcoin이 자체 고점에서 크게 이탈한 상황에서도 이 토큰이 '사실상 사상 최고가' 수준에서 거래된다고 지목했다. HYPE는 이후 9월 6일 89.60달러의 역대 최고가를 기록했고, 이후 78.82달러로 눌러 담혔다. 그러나 조정 폭이 얕아 여전히 36% 밴드 안쪽에 있다. TRON은 고점과의 거리가 아니라 차트 구조로 통과권에 올랐다. 현재 세팅은 컵 앤 핸들 패턴이며, 100% 확장 목표가는 0.4359달러로 역대 최고가인 0.4313달러를 근소하게 웃돈다. 모네로가 트리오의 마지막 퍼즐이다. 거래 기밀성이 기본값인 프라이버시 코인으로, 시장 구조가 완전히 무너진 적이 없는 몇 안 되는 대형 종목 중 하나다.

Zcash가 드러낸 필터의 사각지대

인터뷰 녹화 당시 Doops는 화면에 Zcash(ZEC)를 띄워 놓고 차트를 호평했다. 당시 ZEC는 791달러에 거래되고 있었다. 그러나 그의 자신의 규칙에 따르면 ZEC는 탈락 종목이다. 2016년 고점 대비 64% 아래에 있었기 때문에, 36% 밴드에서 크게 벗어나 있었다. 그리고 이후 전개가 어색한 부분을 드러냈다. ZEC는 한 달 동안 약 120% 상승했고, 거의 10년 만에 처음으로 1,000달러를 돌파했다. 프라이버시 코인 섹터는 지금 Bitcoin의 2025년 10월 고점을 상회하는 유일한 섹터가 됐다.

투자자 Dan Held는 이 판단 누락에 각주를 달았다. 그는 Bitcoin 고래들이 몇 달 전부터 ZEC 매수를 권유했다고 말하며, 무너지지 않은 종목만 사는 규율은 이번 기간 최강의 랠리 중 하나를 아예 놓쳤을 것이라는 해석을 덧붙였다. 이 간극이 중요한 이유는 필터의 구조적 성격 때문이다. 이 필터는 후행적 성격으로, 과거 고점을 기준으로 자산을 평가하기 때문에 섹터가 급격히 리레이팅되면 대세 상승이 대부분 끝난 뒤에야 보인다. 많은 트레이더가 MACD로 추적하는 모멘텀 지표류는 ZEC의 가속을 몇 주 앞서 감지했을 것이지만, 고점 대비 거리만으로는 불가능했다.

Doops는 더 큰 피해자에 대해서도 냉정했다. 현재 고점 대비 66% 아래에 있는 Solana에 대한 그의 판단은 단호했다. "동을 들어 삽이라고 불러야 한다. 서사가 아무리 훌륭해도 여전히 64% 하락한 종목이다." 서사가 가격을 따라잡지 못했다는 뜻이다. 그의 더 넓은 결론은 알트코인의 존재 이유를 재정의한다. 장기 보유 자산이 아니라, "자본을 Bitcoin으로 다시 회전시키는 단기 수단"이라는 것이다. 역사도 이 신중함을 뒷받침한다고 그는 말한다. 그의 자체 테스트는 사이클마다 Bitcoin을 이긴 단 하나의 자산을 발굴했는데, 바로 Dogecoin이다. 그리고 DOGE는 현재 고점 대비 89% 아래에서 거래되고 있다. 기록에 따르면 희귀한 구조적 수혜종목조차 결국 평균으로 회귀한다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Binance에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

충성심보다 회전 논리

두 흐름을 종합하면, 이 시장은 확신보다 자본 규율이 우위를 점하는 구조다. 8월 28일 인터뷰 녹화는 HYPE 고점 근처 매수 추천과 Zcash 791달러 통과 누락 두 판단 모두의 1차 기록이며, 독자는 각 콜이 약 3주 내에 어떻게 작동했는지 직접 검증할 수 있다. 하나는 검증됐고, 하나는 뒤집혔다. 편집국의 해석은 이렇다. 상대강도는 예측 도구가 아니라 필터로 작동한다는 것. HYPE 같은 선행 종목에 트레이더를 머물게 하지만, ZEC처럼 급속히 리레이팅되는 섹터는 그물망을 빠져나갈 수 있다. 최고 암호화폐 거래소 또는 온체인 데이터 피드에서 유사한 스크리닝을 운영하는 누구에게나, 고점 대비 거리는 차트 구조와 섹터 회전과 함께 참고할 하나의 입력값일 뿐, 논거 전체가 되어서는 안 된다.