Kraken 모회사 Payward, 런던 상장 상위 100개 기업을 xStocks로 토큰화

런던 상장 100대 기업, 온체인으로

암호화폐 거래소 Kraken의 모회사 Payward가 9월 1일, 런던증권거래소(LSE) 시가총액 상위 100개 기업을 토큰화해 앞으로 몇 주에 걸쳐 xStocks로 발행하겠다고 발표했다. 이번 조치는 영국 주식시장을 온체인으로 옮긴다는 Payward와 LSE 간 더 넓은 파트너십의 일환이다. 각 xStock은 기초 상장 주식에 1대1로 담보되어 가격을 추적한다. 즉, 온체인 구조의 파생계약 메커니즘 없이 현금 노출을 제공하는 방식이다. 다만 토큰 자체가 주식은 아니다. 보유자는 의결권 등 주주 권리를 일절 받지 못하며, 법적 발행 주체는 저지섬에 등록된 Backed Assets (JE) Limited다. 토큰 설계는 의도적으로 단순하다. 토큰 하나가 추적 노출 한 단위에 대응한다. 진짜 주목점은 이전 레일이다. xStocks는 중앙화 거래소, 개인 지갑, 온체인 애플리케이션 사이를 자유롭게 이동할 수 있고, 보조 2차 시장이 존재하는 곳이라면 어디서든 24시간 거래가 가능하다. 이 상시 정산 프로필은 Tether의 Stable chain이 USDT 전송에 적용하는 모델과 같은 맥락이다. Payward는 새로운 영국 시장 xStocks를 110개국 이상의 적격 투자자에게 배포할 예정이지만, 영국 내 투자자는 당분간 이 상품에서 제외된다. LSE 상장 종목들은 머지않아 Kraken과 xStocks Alliance 소속 플랫폼에 등장할 것으로 보인다. Payward의 공식 발표는 런던 상장 상위 100개 주식이 다중 지역 투자자를 위한 프로그래머블 온체인 접근성을 갖춘 xStocks로 상장될 것임을 확인한다. 이 프레임워크 자체는 새롭지 않다. xStocks는 2025년 6월 출시됐고, Payward에 따르면 누적 거래대금 400억 달러 이상을 처리했으며, 그중 약 200억 달러가 20만 명이 넘는 보유자 기반에서 온체인으로 정산됐다. 밤과 주말에 문을 닫는 시장에서 영국 대형 우량주를 상시 거래 가능한 토큰으로 감싸는 것은 해당 노출에 접근하는 방식의 구조적 전환이다. 그리고 이번에는 기존 거래소 자체가 직접 나섰다는 점이 다르다.

공식 발표https://x.com/Payward/status/2094688507155341617?ref_src=twsrc%5Etfw

LSE 24와 2027년 상장 계획

이번 딜의 거래소 측면이 파트너십에 규제적 골격을 부여한다. LSE는 규제기관의 승인을 조건으로 2027년 새로운 LSE 24 시장에 xStocks를 상장하고, 올해 말 이전에 고객 테스트를 시작할 계획이라고 밝혔다. LSE 24는 별도의 시간 외 시장으로, 17:00부터 07:50까지 운영되며 18:30~19:00 사이 30분간 휴식한다. 기존 본시장은 08:00~16:30을 커버한다. 두 시장을 합치면 월요일부터 금요일까지 거의 연속적인 거래일이 만들어진다. ETP 거래는 역시 규제 승인을 조건으로 2027년 상반기 시작될 예정이다. LSE 24에서 지원될 자산에는 미국, EU, 영국, 홍콩의 상장 기업을 대표하는 토큰화 주식이 포함될 것으로 예상되며, LSE 회원사들은 규제된 시장 환경 안에서 다중 지역 토큰화 자산에 접근하게 된다. 오늘날의 래퍼 방식 xStocks를 넘어, Payward와 LSE는 기존 주식과 동일한 권리를 갖고 완전히 대체 가능하면서 온체인에서 네이티브로 발행·관리되는 주식 토큰도 함께 검토 중이다. 현재 xStocks는 경제적 노출만을 제공한다는 점에서 실질적으로 다른 설계다. 이런 구조의 결제 및 자산 서비스는 LSEG의 Digital Securities Depository를 통해 운영될 수 있다. 이는 토큰화 증권의 발행, 기록, 이전, 결제를 위해 구축된 규제된 시장 인프라다. 양사는 디지털 네이티브 시장 접근, 지갑 기반 운영, 파트너 인프라를 LSEG의 규제 시장 생태계와 연결하는 방안도 연구할 계획이다. 주목할 점은 Payward가 런던에만 베팅하지 않는다는 것이다. 3월에는 Nasdaq와 유사한 토큰화 주식 파트너십을 발표해, 발행사 주도 주식 토큰을 규제 시장과 분산형 블록체인 네트워크 사이에서 이동시키는 인프라를 개발하고 있다. proof of work든 다른 합의 메커니즘이든, 이 레일들은 거래소 수준의 컴플라이언스를 충족해야 한다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Bitget에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

래퍼에서 규제 레일로

두 발표를 함께 놓고 보면, 토큰화 주식이 암호화폐 네이티브 래퍼에서 거래소가 운영하는 인프라로 단계 이동하는 지점을 표시한다. 여기서 하중을 지는 문서는 거래소 자신의 발표다. LSE는 규제 시장 생태계와 Digital Securities Depository 결제 계층, 전용 24시간 거래장을 이 사업에 투입하고 있으며, 모든 단계가 명시적으로 규제 승인에 조건부다. COINOTAG의 판단은 순서가 중요하다는 것이다. 경제적 노출이 먼저, 완전한 권리를 가진 주식 토큰은 나중에. 이런 접근 덕분에 규제기관은 주주 권리가 온체인으로 이동하기 전에 결제와 커스터디를 먼저 시험할 수 있다. 토큰화 노출을 위한 거래처를 비교하는 투자자라면, 최고 암호화폐 거래소 가이드에서 xStocks 방식 상품이 이미 거래되는 곳을 확인할 수 있다. 주목할 이정표는 2027년 LSE 24 상장이다.