Galaxy, 4.2GW 비트코인(BTC) 채굴 포트폴리오의 ERCOT 배치 제로 조건부 지위 확보

474GW 규모의 ERCOT 배치 제로

텍사스 전력망 접근권을 확보하려는 경쟁이 이제 Bitcoin 채굴 업계의 새로운 성적표가 됐다. 주 전력망 운영기관 ERCOT는 프로젝트별 개별 심사가 아닌 대규모 부하 계통 연계 신청을 일괄 평가하는 배치 제로(Batch Zero) 절차를 6월 승인했다. 그 규모는 전례를 벗어난다. 승인 시점에 접수된 신청 용량이 438GW를 넘었고, 이 중 약 89%가 데이터센터와 관련된 것으로 집계됐다. 그렉 애벗(Greg Abbott) 텍사스 주지사실이 인용한 수치로는 8월 3일 기준 총 신청량이 474GW를 상회하며, 이 가운데 약 90%가 데이터센터 연계다. 이는 ERCOT의 역사적 최대 수요의 5배를 훌쩍 넘는 수준이다. 프로그램의 적용 대상은 사전 검토를 충분히 마치고 개발 의지를 담보한 75MW 이상 시설이다. 핵심 구분은 기저부하(baseload) 프로젝트와 연구 부하(studied load) 프로젝트 사이에 있다. 전자는 별도의 용량 배정 라운드 없이 초기 검토 모델에 바로 편입되고, 후자는 그 라운드를 한 번 더 통과해야 한다. ERCOT가 9월 3일 송배전 사업자들에게 발송한 통지에는 잔여 조건, 즉 신청자 검증, 동적 모델링 데이터 수정, 경우에 따라서는 텍사스 공익사업위원회(PUCT)의 면제 승인이 열거됐으며, 미이행 시 적격성 상실 위험이 따른다. 이러한 등급 분류는 8월 애벗 주지사가 대기열에 있는 데이터센터에 대한 검증과 감사를 요구한 지시에 따른 것이다. 다만 어느 것도 그 자체로 전력 공급이 시작된다는 뜻은 아니다. 배치 제로 지위는 최종 계통 연계 승인이 아니기 때문이다.

업체별 등급 분류 결과

지난 1주간의 공시는 이번 등급이 얼마나 고르지 않게 배분됐는지 보여준다. IREN은 2GW 규모의 Sweetwater 허브가 조건부 기저부하 지위를 받았다고 밝혔다. Sweetwater 1에 1,400MW, Sweetwater 2에 600MW로 나뉘며, 2027년 4분기에 300MW의 데이터센터 용량 공급을 목표로 한다. Hut 8의 Beacon Point 프로젝트와 Soluna의 166MW 전체 Kati 캠퍼스도 같은 지위를 획득했다. Galaxy는 9월 8일, 텍사스 내 5개 프로젝트 총 약 4.2GW가 조건부 등급을 받았다고 공시했다. 1.63GW 규모의 Helios I과 II는 기저부하 항목에 배정됐지만, Caspian과 Selene, Helios III는 합계 약 2.6GW로 연구 부하로 분류됐다. 특히 Galaxy는 700MW 규모의 Caspian 부지를 기저부하로 신청했으나 ERCOT는 이를 잠정적으로 연구 부하에 배치했다. CleanSpark는 585MW 조건부 기저부하와 300MW 조건부 연구 부하를 보고했다. Ionic Digital는 송전사업자로부터 Ward County 캠퍼스의 추가 466MW가 잠정 기저부하로 분류됐다는 통지를 받아 해당 부지의 총 수요가 700MW로 늘었으며, 2027년 말까지 완공을 목표로 한다고 밝혔다. Cipher는 기저부하와 연구 부하를 나누지 않은 채 3.2GW가 조건부 분류됐다고 공개했으며, 별도로 최대 2.5GW의 자체 발전을 뒷받침할 천연가스 공급 파이프라인을 건설 중이다. ERCOT는 2027년 가을 배치 제로 전체 프로젝트를 포괄하는 최종 송전 계획을 발표할 예정이다.

966,500 높이서 Antpool, Spiderpool 앞서

전력 확보 경쟁이 헤드라인을 장식하는 동안, Bitcoin 네트워크 자체에서는 이번 주 더 기술적인 이야기가 벌어졌다. 9월 11일, 높이 966,500에 같은 부모 블록 위에 지어진 두 개의 유효한 블록이 나란히 등장했다. Antpool의 후보 블록이 승리했고 Spiderpool의 동등하게 유효한 블록은 단일 블록 재조직 과정에서 고아(orphan)가 됐다. Galaxy Research는 X에서 이 사건을 짚으며, 자사 노드가 승리 블록을 확정 및 연장된 이후에야 인지했다는 점을 지적했다. 그리고 이것이 4주 만에 세 번째 재조직이라는 사실도 함께 밝혔다. 앞서 8월 16일 높이 962,722, 8월 24일 높이 963,853에서 각각 단일 블록 재조직이 발생한 바 있다. 이 메커니즘은 proof-of-work 시스템에서는 지극히 일상적이다. 두 채굴자가 거의 동시에 경쟁 블록을 공개하면 네트워크는 다음 블록을 끌어와 누적 작업량이 더 많은 체인을 따르고 패자를 버린다. 그러나 깊이가 달라지면 판도도 달라진다. Monero에서는 Qubic이 높이 3,499,659부터 은닉 체인을 공개해 18개 블록을 교체한 사례가 있었고, Bitcoin SV는 2021년 여름 100블록 재조직을 겪었다. Bitcoin의 간헐적인 1블록 재조직은 모니터링할 가치가 있지만, 그처럼 깊은 사건들이 제기했던 정산 반전 위험까지는 갖고 있지 않다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Bybit에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

Galaxy Research는 X에서 이 사건을 짚으며https://x.com/glxyresearch/status/2098450862222045506?s=20

2027년 가을 전력망 계획에 주목

두 사건을 나란히 놓고 보면, 하나의 네트워크가 자신의 투입요소를 다시 가격 책정하고 있다는 그림이 완성된다. COINOTAG의 판단은 이렇다. 배치 제로는 전력 접근권을 순위가 매겨지고 비교 가능한 자산으로 바꿔놓았으며, Galaxy의 Caspian 강등 사례는 2027년 가을 ERCOT의 최종 송전 계획이 나오기 전까지 기가와트 헤드라인 속에 얼마나 많은 불확실성이 숨어 있는지를 보여준다. 한편 정산 계층은 한 달간 세 번째 1블록 재조직을 사고 없이 흡수했는데, 이야말로 mining이 발휘하도록 설계된 자기교정 능력 그 자체다. 향후 사이트별로 주시해야 할 지표는 헤드라인의 총량이 아니라 기저부하와 연구 부하 메가와트의 비율이다.