연방준비제도 잭슨홀, 49회 만에 테더(USDT) 스테이블코인을 공식 의제에 올리다

캔자스시티 연준이 올해 잭슨홀 심포지엄 공식 의제에 암호화폐와 스테이블코인을 행사 역사상 처음으로 포함시켰다. 8월 27일부터 29일까지 와이오밍에서 열리는 제49회 행사의 기획서는 금융 혁신과 그것이 결제 및 정책 집행에 미치는 영향을 중심 주제로 삼으며, 디지털 자산을 즉시결제와 함께 명시하고 있다. 1978년부터 이어진 지난 48회 행사에서 사적 디지털 화폐가 회의의 주제가 된 적은 단 한 번도 없었다. 가장 가까운 사례는 1987년의 금융 구조조정, 1993년의 자본시장, 2001년의 인터넷 경제였고, 지난해 프로그램은 노동시장, 인구구조, 생산성을 다뤘다.

잭슨홀의 첫 암호화폐 세션

실제 프로그램도 기획서를 그대로 반영한다. 총 6편의 연구 논문과 3개의 패널이 결제, 토큰화 자산, 은행업을 다룬다. 스탠퍼드대의 대럴 더피(Darrell Duffie)가 토큰화 금융 논문을 발표하고, 유럽중앙은행(ECB) 이사회의 이자벨 슈나벨(Isabel Schnabel)이 토론자로 나선다. 슈나벨은 2026년 6월 1일 서울 연설에서 중앙은행가들에게 스테이블코인이 이미 그들 자신의 문제가 됐다며, 이러한 변화 앞에서 “수동적 관찰자로 남을 수 없다”고 촉구한 바 있다. 하버드대의 케네스 로고프(Kenneth Rogoff)는 금요일 점심 기조연설을 맡았다. 그의 저서 『The Curse of Cash』는 선진 경제권에 고액 지폐의 단계적 폐지를 촉구하면서 암호화폐를 100달러 지폐의 강화판으로 규정한다. 국제통화기금(IMF)과 국제결제은행(BIS)도 패널에 앉는다. 연준 의장 케빈 워시(Kevin Warsh)는 금요일 오전 10시(동부시간)에 심포지엄을 개막하며, 캔자스시티 연준이 유튜브로 연설을 중계한다. 9월 통화정책의 방향은 여전히 팽팽하게 갈리고 있다.

스테이블코인 시장 규모 3,040억 달러 돌파

주제가 바뀐 이유는 숫자가 바뀌었기 때문이다. DefiLlama의 스테이블코인 데이터에 따르면 스테이블코인 시가총액은 현재 약 3,040억 달러에 달한다. 이는 백악관 경제자문위원회(CEA)가 지난 2월 집계한 약 3,000억 달러를 소폭 상회하는 규모로, 미국 은행 계좌에 예치된 전체 자금의 약 1.7%에 해당한다. 목록에 오른 결정적 계기는 순수한 규모보다 도달력이었다. CEA는 지난 4월 스테이블코인 발행사들이 보유한 단기 미국 국채 규모가 사우디아라비아를 넘어섰다고 밝히고, 최대 35억 달러의 자금 유입이 3개월 만기 미 국채 수익률을 5~8베이시스포인트 낮춘다는 연구를 인용했다. 민간 화폐가 정부 채무시장 단기물에 실제로 힘을 행사하고 있는 셈이다. 정책 집행을 주제로 하는 회의라면 이제 이 채널을 피할 수 없다.

의회가 연준보다 먼저 이 연결고리를 법제화했다. 도널드 트럼프 대통령은 2025년 7월 18일 GENIUS Act에 서명했고, 이 법은 발행사에게 모든 토큰을 달러 또는 단기 국채로 전액 담보하고 그 보유 내역을 매월 공개하도록 의무화했다. 이 수요는 Circle과 테더(Tether, USDT) 같은 발행사를 미 국채의 상시 매수자로 만들었고, Coinbase 같은 유통 플랫폼은 그 자금 흐름의 소매 쪽 수익화에 나서고 있다. 국채 매수가 법을 따라 나온 것이지 그 반대가 아니다. 슈나벨은 이후 몇 달간 중앙은행가들에게 같은 메시지를 반복해 왔다. 잭슨홀 의제에 오른 토큰화 논의는 달러 토큰을 훨씬 넘어선다. Bitcoin DeFi와 토큰화 예금, 알트코인 생태계의 거버넌스 토큰으로 확장되고 있으며, 규제 당국이 민간 디지털 화폐가 실제로 어떻게 보관되는지를 따지면서 자가 수탁 설계 역시 정책적 쟁점으로 부상하고 있다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Bybit에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

워시 위크, 탐욕에 기운 시장과 겹치다

COINOTAG 종합 시장 데이터 기준으로 비트코인(BTC)은 79,358달러 부근에서 거래되고 있으며, 공포·탐욕 지수는 73으로 ‘탐욕’ 구간에 있다. BTC는 우리가 추적하는 총 2조 3,100억 달러 규모 시장에서 지배율 68.8%를 유지 중이다. 연준이 누가 화폐를 발행할 수 있는지를 놓고 논의하는 주말을, 시장은 탐욕스러운 기류 속에 맞이하고 있다.