전 Fed 최고혁신책임자 튜테자: CLARITY 법안 공방 속에도 비트코인(BTC) 규제 제정은 나날이 진행 중

SEC과 CFTC의 매일의 규제 제정

미 연방준비제도 전 최고혁신책임자 수아이나 튜테자는 CLARITY 법안이 최종 표결에 이르지 못하더라도 미국 디지털 자산 규제는 계속 앞으로 나아갈 것이라고 전망했다. 2026년 10월 1일 목요일 서울 광진구에서 진행된 인터뷰에서 그녀는, 시장 구조 법안이 통과하지 못하는 시나리오를 대비한 준비 작업을 선물 시장을 감독하는 기관인 상품선물거래위원회(CFTC)와 증권거래위원회(SEC)가 이미 착수했으며 이 노력은 계속될 것이라고 밝혔다.

이 같은 평가는 상원이 법안의 전체 본회의 토론을 여는 절차인 토리 종결 동의를 처리하지 못한 데 따른 것이다. 해당 표결 이후 SEC과 CFTC는 거의 매일 새 지침과 규칙을 발표하고 있는데, 튜테자는 규제 당국이 의회를 기다리지 않고 있다는 점에서 이 흐름을 매우 긍정적인 신호로 읽었다. 행정 지침은 단기적으로는 불확실성을 줄인다. 그녀는 두 기관의 태도를, 법안 통과 여부와 무관하게 시장이 계속 작동하리라는 전제의 준비로 정리했다.

다만 그녀는 이 경로의 구조적 한계를 분명히 했다. 새 입법 없이 진행되는 규제 제정만으로는 법률이 제공하는 장기적 내구성과 안정성을 담보할 수 없다는 것이다. 그래서 그녀는 여전히 법안 통과를 전망하는 진영에 자신을 포함시키며, 2026년 말 이전의 해지기 회기를 주목할 시점으로 꼽았다. 스테이블코인 규제를 정착시킨 연방 프레임워크인 GENIUS 법은 이미 통과가 만들어낸 효과를 보여줬고, 튜테자는 이를 혁신에 대한 거대한 순풍이라고 묘사했다. 연준은 재무부와 백악관과 함께 역할이 요구되는 부분에 참여했고, 해당 법은 지금 규제 제정 단계에 있으며 1월까지 완료가 목표다.

이 발언은 비트코인 가격이 규제 일정과 여전히 밀접하게 연동되는 시점에 나왔다. 그녀의 핵심 결론은 입법 트랙이 어떻게 끝나든 디지털 자산 혁신은 느려지지도 멈추지도 않을 것이라는 점이다.

스테이블코인 아니면 토큰화 예금

미국 중앙은행 디지털화폐(CBDC)를 대신할 것이 무엇이냐는 질문에 튜테자의 답은 공적으로는 아무것도 대체하지 않으리라는 것이었다. 그녀에 따르면 연준은 의회의 승인 없이 CBDC를 추진하지 않겠다는 입장을 반복해 밝혔고, 의회는 관심을 보이지 않았다. 그렇다면 달러 토큰화는 민간 부문의 몫으로 남는다.

지금은 두 가지 해법이 경쟁한다. 스테이블코인은 디지털 자산 생태계에서 자라났고 실질적인 모멘텀을 쌓았다. 그녀는 본인의 트레이딩 시절을 회상하며, 가장 초기의 용도는 하루 종일 시장에 드나드는 트레이더들의 출입 통로였다고 말했다. 그 무렵 김치 프리미엄도 기회 집합의 일부였다. 토큰화 예금은 은행들의 대답이다. 예금과 고객이 전통 금융 안에 있기에 기존 은행들은 그 지위를 지키기 위해 자체 수단을 설계했다.

그녀는 두 수단을 3R 프레임워크로 구분했다. 준비자산(Reserve)에서 달러 스테이블코인은 미국 국채로 뒷받침되고, 토큰화 예금은 상업은행 화폐로 뒷받침된다. 상환(Redemption)은 시장 스트레스 상황에서 사용자가 두 수단을 모두 탈오띠 없이 1대 1로 되돌릴 수 있다고 믿는 정도의 문제다. 처리(Resolution)는 사고나 손실 이후 사용자를 온전히 보전하는 공식 메커니즘이 존재하는지를 묻는다. 승자를 가리는 일은 규제 기관이나 중앙은행의 몫이 아니라는 것이 그녀의 논리다. 최종 결정자인 사용자가 더 빠르고, 더 싸고, 더 안전하게 문제를 푸는 수단을 고를 것이다.

튜테자는 화폐, 주식, 채권, 파생상품 전반에서 글로벌 자산을 토큰화하는 세력으로 BlackRock과 JPMorgan Chase를 지목했다. 다음 영역은 에이전트 상거래다. 자율 AI 에이전트가 사람의 개입 없이 결제와 계약을 직접 실행하며 거래상대방과 주문 유형과 결제 경로를 스스로 선택한다. 기계 대 기계 결제 거래량이 10배에서 100배로 늘어날 것을 전제로, 그녀는 달러 스테이블코인을 핵심 경로로 꼽았다. 레거시 은행 영업시간이 아니라 공용 메인넷 위에서 연속으로 정산되는 방식이다. GENIUS 법과 CLARITY 법의 범위를 결합한 것으로 평가되는 한국의 디지털자산기본법은 이 변화에서 한국을 초반 주자로 배치할 수 있다.

해지기 회기가 시험대다

COINOTAG의 판단은 이렇다. 이 인터뷰의 두 갈래 실은 하나의 호를 그린다. 미국 규제 질서가 정체된 입법 트랙과 앞서 달리는 기관 트랙으로 갈라진 것이다. 차이는 문서 자체에 있다. GENIUS 법은 이미 서명된 법률로 스테이블코인 발행사를 구속하며, 튜테자의 시간표에 따르면 규제 제정은 2027년 1월까지 마무리되어야 한다. 반면 CLARITY 법은 여전히 발의안이다. 제출된 대로라면 SEC과 CFTC 사이에 감독을 나누겠지만, 의회가 제정하기 전까지는 그 어느 조항도 어떤 주체도 구속하지 않는다. 그 빈틈을 당분간 메우는 것은 매일의 기관 지침이지만, 이는 법률의 내구성을 대신할 수 없다.