비트마인 5,247만달러 ETH 추가 매집, 톰 리 '크립토 스프링' 발언…본스 'ETH 경쟁력 상실' 정면 비판

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비트마인 이머전 테크놀로지스가 지난 한 주 동안 약 5,247만 달러 규모의 이더리움(ETH)을 추가로 매집했다. 매수 물량은 2만 6,497 ETH로, 회사의 총 보유량은 540만 ETH를 넘어 평가액 기준 105억 달러를 상회한다. 이는 전체 유통량의 5%를 확보하겠다는 회사 목표의 약 90%에 해당하는 수준이다. 톰 리 회장은 현재 ETH 가격이 네트워크의 펀더멘털 강화를 충분히 반영하지 못하고 있으며, 시장이 '크립토 스프링'의 초입 단계에 있다고 평가했다. 비트마인은 최근 3주 연속 주당 10만 ETH를 매입한 뒤 잠시 속도를 늦췄다가 다시 공격적인 매집에 나선 상태다.

사이버 캐피털 최고투자책임자 저스틴 본스는 이더리움의 거버넌스와 확장 로드맵을 '치명적 조합'이라고 표현하며 강도 높은 비판을 내놓았다. 그는 비탈릭 부테린이 사실상 프로토콜 진화 방향을 단독으로 좌우하고 있으며, 이는 기술적으로 분산을 표방하면서도 실제로는 중앙화된 의사결정 구조를 만들어냈다고 주장했다. 특히 레이어2 중심 확장 전략이 사용자 경험 개선과 수수료 인하 측면에서 시장 기대에 미치지 못했고, ZK-EVM 전환 역시 다년간의 개발 비용 대비 실질 성과가 제한적일 것이라고 전망했다. 본스는 느린 블록 시간과 복잡한 증명 구조가 체인의 구조적 확장성을 제약한다고 진단했다.

톰 리는 인공지능 시스템의 확산과 월가의 자산 토큰화 흐름이 이더리움 가치의 장기 동력이 될 것이라는 논지를 재확인했다. AI 에이전트가 상거래와 웹 운영을 자동화하는 단계로 진입하면 분산형 신원 확인과 거래 검증 인프라 수요가 폭발적으로 증가하며, 스마트계약 플랫폼이 이를 받아낼 핵심 영역이라는 설명이다. 그는 단기적인 가격 부진과 일부 장기 보유자들의 차익실현 매도가 동시에 진행되고 있음에도 비트코인과 이더리움이 '돈의 미래'라는 기존 시나리오는 유효하다고 강조했다. 토큰화는 자금 이동의 효율성을 근본적으로 개선하는 혁신이며 두 자산의 구조적 수혜 요인이라고 덧붙였다.

본스는 대안 네트워크로 솔라나(SOL)와 하이퍼리퀴드(HYPE)를 거론하며, 현재 가장 높은 수수료 수익과 활성 사용량을 기록 중인 체인이라고 평가했다. 니어 프로토콜(NEAR)에 대해서는 규모 확장 시 이더리움보다 더 분산된 구조를 유지할 수 있다고 봤고, 평소 비판 대상이었던 에이다(ADA)조차 현재 기준으로는 ETH 대비 더 분산돼 있다는 견해를 밝혔다. 그는 블록체인 네트워크의 탈중앙화에는 비용이 따르며, 수수료가 보안과 분산성을 지탱하는 만큼 실사용성을 잃은 체인은 결국 분산성 자체도 흔들릴 수밖에 없다는 논리를 폈다.

가격 측면에서 이더리움은 최근 한 달간 약 15% 하락하며 1,997달러 부근에서 거래되고 있다. 역대 고점인 5,000달러 선과 비교하면 낙폭은 약 60%에 달하는 수준이며, 최근 1주일 사이 변동 범위는 1,963달러에서 2,126달러 사이로 좁혀졌다. 기관의 대규모 누적 매수에도 가격이 좀처럼 반응하지 못하면서, 시장에서는 펀더멘털 개선과 실제 가격 사이의 시차가 언제 좁혀질지가 핵심 질문으로 부상하고 있다. 베어마켓 후반부 특유의 디커플링이 관측되는 가운데, 거시 유동성과 위험자산 선호도가 회복 시점을 결정할 변수로 지목된다.

비트마인의 트레저리 전략 진행률은 이더리움 공급 구조 자체를 재편할 잠재력을 지닌다. 회사가 목표한 유통량 5% 확보 시 시장에 풀려 있는 ETH 물량이 구조적으로 축소되며, 이는 장기적 가격 하방 경직성을 강화할 수 있는 요인이다. 다만 단일 기업의 보유 집중도가 높아질수록 향후 매도 결정에 따른 변동성 리스크 역시 동반 확대된다. 인공지능 인프라와 자산 토큰화라는 두 메가 트렌드가 DeFi 생태계의 실수요로 전이될 경우, 본스가 지적한 확장성 이슈에도 불구하고 이더리움의 결제·정산 레이어로서의 입지는 강화될 여지가 남아 있다.

기술적으로 ETH는 1,994달러대에서 약세 흐름을 이어가고 있다. 1차 지지선 1,967달러가 무너질 경우 1,875달러와 1,800달러까지 추가 하락이 열리며, 상단은 2,020달러와 2,062달러에 이어 2,210달러가 핵심 저항대로 설정된다. RSI가 31.42로 과매도 권역에 근접해 단기 기술적 반등 가능성은 살아 있으나, MACD는 여전히 약세 신호를 유지 중이다. 강세 시나리오는 2,020달러 회복과 거래량 동반 확대가 조건이며, 1,875달러 이탈 시 추세 전환 논리는 무효화된다. 톰 리의 펀더멘털 강세론이 가격에 반영되려면 거시 유동성 회복이 선행돼야 한다.