일론 머스크, SpaceX(SPCX) 10년 내 100조 달러 도달 전망

머스크, 10년 내 100조 달러 가치 예측

일론 머스크가 10월 15일 X에서 SpaceX(SPCX)가 10년 안에 100조 달러 규모의 가치를 넘어설 것으로 보인다고 밝혔다. 유일한 변수는 대규모 세계전쟁이다. 이 X 게시물은 Baron Capital 창립자 론 바론이 동사의 가치를 최대 50조 달러로 전망한 영상에 대한 답글이었다. 10월 14일 종가 기준 시가총액 2조 700억 달러와 비교하면 머스크가 제시한 수치는 10년 미만 동안 약 48배의 상승을 의미한다. 그는 작년 연말에만 해도 100조 달러 규모의 SpaceX를 '가능성'으로만 언급했고 기한은 붙이지 않았다. 바론에 대한 답글에서 이 그림이 바뀌었다. 10년이라는 시간창이 붙었고, 전쟁 시나리오만이 예외로 남았다. 다만 그는 해당 가치가 어떻게 형성될지 설명하지 않았고, 게시물에 사업 부문별 근거는 없었다. 이 전망은 회사가 역대 최대 규모의 기업공개로 상장한 지 4개월 만에 나왔다. 상장 직후 머스크는 세계 최초의 억만장자(트릴리언어)가 됐다. 상장은 그의 지분을 자산의 핵심으로 만들었고, 자산 가치는 처음으로 1조 달러를 넘어섰다. 주가는 상장 후 며칠 안에 225.64달러로 정점을 찍었고, 이후 하락세가 이어지면서 자산 가치는 다시 1조 달러 아래로 내려왔다. 10월 13일 기준 실시간 억만장자 순위에서도 그의 자산은 이 선 아래에 위치한다. 그 기간 내내 주가는 크게 출렁였고, 여기에 묶인 자산 가치는 수주 동안 1조 달러 문턱을 오갔다. 머스크가 답글을 단 영상에서 바론은 질문을 분명하게 던졌다. 회사 가치가 한 10년 안에 몇 배나 될 수 있는가.

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바론의 50조 달러 시나리오와 CDS 상승

바론의 논거는 스타링크와 우주 기반 컴퓨팅에 놓여 있다. 그는 위성 사업부의 가치가 향후 10년 내 14조~15조 달러에 이를 것으로 보며, 아직 성장의 초기 단계라고 말한다. 궤도 데이터센터는 더 큰 사업이 될 수 있고, 가치는 스타링크의 몇 배에 이를 수 있다는 것이다. "주당 수천 달러가 될 것"이라고 그는 인터뷰에서 말했다. "20조, 30조, 50조 달러 가치가 있을 것. 일론은 내 전망이 너무 낮다고 생각한다. 그리고 지금은 2조 달러다." 그러나 공개된 실적은 이를 뒷받침하기에 부족하다. 지난 분기 운영 이익을 낸 부문은 스타링크뿐이었다. 같은 기간 AI 부문은 인프라에 158억 달러를 지출했고, SpaceX는 추가로 400억 달러의 부채를 조달하려는 것으로 알려졌다. 신규 차입의 목적은 엔비디아 칩 구매다. 신용시장은 이 보고에 반응했다. 차입자의 채무불이행에 대한 보험 기능을 하는 5년 만기 신용디폴트스왑(CDS) 프리미엄은 6월 약 110bp에서 194bp로 치솟았다. 이 수준에서 SpaceX 채권 100만 달러를 보험으로 커버하려면 연간 약 19,400달러가 든다. 회사는 여전히 투자등급 BBB 등급을 유지하지만, 보험 비용은 6월 이후 약 4분의 3 상승했다. SpaceX 자신의 IPO 신청서는 바론보다 궤도 구상에 신중했다. 문서는 궤도 AI 연산 개발과 궤도 산업화 이니셔티브를 '초기 단계'로 규정하고, '상당한 기술적 복잡성과 입증되지 않은 기술'이 있어 '상업적 실현 불가능할 수 있다'고 적었다. 상장 전에 공개된 이 문구는 50조 달러 논의가 암시하는 수준보다 데이터센터 사업의 기대치를 낮게 깔아둔다. 예정된 스타십 발사와 3분기 실적 발표가 이 계획들이 지속 가능한 매출로 이어지는지를 가를 다음 시험대다.

SPCX, 96점 지지선 바로 아래

시장은 아직 이 시나리오를 가격에 반영하지 않았다. COINOTAG 데이터 기준 주가는 149.08달러로 24시간 동안 5.29% 하락했고, 최근접 지지선인 149.40달러 바로 아래에 자리한다. 이 지지선은 종합 스코어링에서 100점 만점에 96점을 받았다. 첫 저항선은 158.25달러이며 스코어는 75점이다. 24시간 변동폭은 148.50~157.73달러였다. 무기한 선물 시장에서 펀딩비는 구간당 0.0200%를 유지하고, 미결제약정은 약 4억 9,600만 달러 수준이라 레버리지는 과열되지 않았다. 일봉 추세가 아직 부정적인 가운데, 96점짜리 149.40달러 지점이 이 하락이 심화되는지 아니면 주가가 안정되는지를 결정하는 자리다.