IMF COFER 데이터가 밝힌 달러 57.13% 비중, Bitcoin (BTC) 거시 변수로 부상

달러의 준비통화 지위는 여전히 견고

미국의 재정 상태가 악화되고 있음에도 달러가 글로벌 금융 시스템을 쥐고 있는 힘은 무너지지 않았다. 이 두 현상의 결합이 암호화폐 시장의 거시 배경을 계속 규정하고 있다. IMF의 공식 COFER 데이터에 따르면 2026년 1분기 달러가 배정된 외환보유고에서 차지한 비중은 57.13%로, 전 분기의 56.42%에서 오히려 상승했다. 같은 기간 세계 총외환보유고 규모는 13.15조 달러에서 약 13.1조 달러로 소폭 줄어들었다. 재정 쪽 계산법은 훨씬 냉정하다. 2025 회계연도에 국민 보유 공공부채는 GDP 대비 99%에 도달했고, 의회예산처(CBO)는 2026년 101%, 2036년까지 120%로 치솟을 것으로 전망한다. 시장 기능을 안정시키기 위해 미 재무부는 명목 국채 유동성 지원 매입 규모를 확대해 회당 최대 20억 달러였던 한도를 최소 40억 달러로 올렸다. 이 조치는 9월 9일부터 11월 4일까지 적용된다. 한편 7월 16일 공개된 연준 FEDS 노트는 스테이블코인과 디지털 결제가 달러를 대체하는 것이 아니라 달러 접근성을 넓힌다고 밝힌 바 있다.

금, 200일 이동평균선 하회

금 가격은 금속 시장 쪽에서 금리 스토리를 전하고 있다. 케빈 워시 연준 의장의 매파적 잭슨홀 연설 직후 현물 금은 하루 만에 3.2% 폭락했고, 8월 28일 200일 이동평균선인 4,526.24달러를 하회한 채 마감했다. 6월 초 이후 처음으로 이어지는 연속 하회 마감이다. SPDR Gold Shares ETF(GLD)도 8월 27일 408.89달러를 기록하며 200일 단순이동평균인 414.47달러 밑으로 내려왔다. 트레이더들은 추세의 건강 상태를 판단할 때 이런 장기 지표와 함께 MACD 같은 모멘텀 도구를 함께 참고한다. 다만 장기 수요는 여전히 살아 있다. 중앙은행들은 2022년부터 월 50톤가량 금을 매입해 왔는데, 이는 기관 단위의 HODL 전략이라 할 만하다. 골드만삭스 리서치는 2026년 말 온스당 4,900달러 금 가격을 전망한다. 미 국채 발행액이 이제 40조 달러를 넘어선 가운데, 금을 떠받치는 가치저장 논쟁은 은을 비롯한 다른 실물 자산으로도 이어지고 있다.

트럼프, FOMC 앞둔 연준 압박

도널드 트럼프 대통령은 8월 31일 백악관에서 취재진을 향해 미국 금리가 “터무니없이 높다”며 “세계에서 가장 낮은 금리를 가져야 한다”고 다시 통화정책에 개입했다. 이 발언은 9월 15~16일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 약 2주 앞두고 나왔으며, 잭슨홀에서 8월 28일 인플레이션이 끈적이면 추가 인상 가능성을 열어둔 케빈 워시 의장을 겨냥한 간접적 견제로 읽힌다. 연준 의장과 충돌 중이냐는 질문에 트럼프는 워시를 존중하며 필요한 일을 할 것으로 믿는다는 입장을 밝혔다. 동시에 성장과 경제적 성공이 긴축의 이유가 될 수 없으며, 많은 경우 금리는 내려야 한다고 주장했다. 분석가들은 백악관과 연준 사이의 균열이 금리 결정을 앞둔 금융시장 변동성의 커지는 원인으로 보고 있다.

스테이블코인은 달러를 공고히 한다

잭슨홀에서는 크립토에 직결되는 메시지도 나왔다. 8월 28일 발표된 논문 「금융 혁신과 국제 통화 시스템」은 코넬대 에스와 프라사드 교수가 Circle의 Gordon Liao, 애리조나주립대의 Tony Zhang과 함께 집필했으며, 달러 스테이블코인이 달러 패권을 잠식하기보다 강화할 가능성이 크다고 주장한다. 달러의 준비통화 비중은 2000년 72%에서 2026년 1분기 57%로 밀렸지만, 여전히 유로존 외 국제 결제의 59%, 무역금융의 82%, 외환 거래 약 90%의 한쪽 면을 담당한다. 저자들의 예시 모델에 따르면 달러 스테이블코인이 제공되면 신흥시장 기업의 달러 표시 부채 발행 비중이 36%에서 88%로 뛴다. 발행사가 준비자산을 국채에 예치하기 때문이다. 상위 통화로의 집중, 경쟁 통화의 공존, 파편화된 시스템이라는 세 가지 시나리오 중 저자들은 집중이 가장 유력하다고 본다. 잉글랜드은행 정책위원 Catherine Mann은 토론 메모에서 이자가 붙지 않는 스테이블코인으로 예금이 이동하면 통화정책 전달 경로가 둔화될 수 있다고 지적했다. 논문 전문은 캔자스시티 연준이 공개하고 있다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Gate에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

공포탐욕지수 62, FOMC 주간 진입

COINOTAG 자체 종합 데이터는 크립토가 이 달러-금리 내러티브를 강세 위치에서 흡수하고 있음을 보여준다. 공포탐욕지수는 62(탐욕)를 기록했고, Bitcoin은 우리가 추적하는 자산군에서 69.0%의 비중을 유지한다. COINOTAG 추적 시가총액은 약 2.29조 달러 수준이다. 달러가 뿌리내린 상태에서 연준의 경로마저 놓고 다툼이 벌어지는 상황에서, FOMC를 앞둔 시세는 코인별 촉매가 아니라 유동성이 결정할 것이다.