Dan Niles, 구글 클라우드 82% 성장에 Alphabet(GOOGL) 지지세 유지

구글 클라우드가 끄는 강세 논리

Niles Investment Management의 창립자 Dan Niles는 여전히 Alphabet과 Meta Platforms를 선호하고 있다며, 그 근거를 구글 클라우드에 두었다고 밝혔다. Alphabet은 7월 22일 SEC에 제출한 2분기 실적 공시에서 구글 클라우드 매출이 82% 증가해 248억 달러에 달했다고 밝혔고, Niles는 이를 구글, Microsoft, Amazon 가운데 가장 빠른 가속세로 평가했다. 같은 분기 검색 기타 매출도 17% 늘어 633억 달러를 기록했다. 다만 그는 인공지능 답변이 검색 수요를 잠식할 수 있다는 우려가 여전히 남아 있다며, 이 라인을 매번 검증하라고 투자자에 조언했다. 그는 최근 인터뷰에서 "숫자를 계속 지켜보며 검색에 문제가 없는지 확인해야 한다"고 말했다.

이 확신의 핵심은 돈이 다음으로 흘러가는 곳이다. 구글, Microsoft, Amazon은 이미 퍼블릭 클라우드를 통해 인공지능 연산 용량을 임대하고 있어, 데이터센터 투자가 반복적 매출로 이어진다. Alphabet의 누적 클라우드 약정, 즉 매출로 아직 인식되지 않은 고객 계약 의무는 6월 기준 5,140억 달러에 도달했고, 이는 장기적인 수요 로드맵이 되어준다. Niles가 지적한 빈틈은 하나다. 구글에는 아직 자체 경쟁 에이전트가 없는데, OpenAI는 이미 Dots 에이전트를 출시했다. 사용자를 대신해 질의를 보내고 작업을 수행하는 에이전트는 검색 수요의 흐름 자체를 바꿀 수 있어서, 그는 검색 데이터를 가정하지 말고 분기마다 확인해야 한다고 강조한다.

Meta의 Muse와 클라우드 공백

Meta Platforms는 9월 8일, 웹을 탐색하고 사용자의 작업을 수행하는 에이전트 Muse를 출시했다. Niles에 따르면 이 앱은 현재 App Store에서 ChatGPT보다 위에 랭크되어 있다. 그는 9월 7일, 주가가 연초 대비 약 7% 하락한 시점에 Meta를 처음 언급했고, 이번 출시가 콜을 유지한 이유다. 랭킹이 중요한 이유는 소비자의 인공지능 에이전트 수요가 실재한다는 점을 보여주기 때문이며, 이는 그의 수익화 논리를 받쳐준다. 구글, Microsoft, Amazon과 달리 Meta는 퍼블릭 클라우드를 통해 인공지능 연산력을 임대하지 않는다. Niles는 클라우드 사업부 구축을 Meta가 이미 진행 중인 인공지능 지출의 다음 수익화 경로로 보며, 내부 비용 센터를 매출 항목으로 전환할 수 있다고 본다. 에이전트 세션은 모두 연산을 소모하므로, 널리 쓰이는 소비자용 에이전트는 용량을 외부에 판매하기 전에 Meta 인프라의 내부 수요가 되어준다. 다만 Meta는 이런 서비스의 일정, 가격, 조건에 대해 아직 아무것도 공개하지 않았다.

밸류에이션에 대한 그의 열기는 식었다. Niles는 랠리 이후 9월보다 주식을 덜 좋아한다고 밝혔지만, 여전히 모멘텀은 유효하다고 본다. JPMorgan은 지난달 Meta의 목표주가를 820달러에서 920달러로 상향했는데, 이는 같은 에이전트에서 클라우드로 이어지는 논리를 반영한다. 밸류에이션의 배경은 인공지능 칩 시장 자체다. NVIDIA는 10월 2일 역대 최고가를 경신했고 6조 달러에 근접한 시가총액을 앞두고 있다. 이는 투자자들이 인공지능 인프라에 지불할 대가를 보여주는 대목이지만, Niles의 논점은 다르다. 그 칩 뒤에 있는 지출에서 수익을 거둬가는 주체가 누구인가가 더 어려운 질문이라는 것이다.

351달러 저항선에 주목

COINOTAG 데이터에 따르면 Alphabet(GOOGL) 주가는 347.90달러에 거래 중이며, 지난 24시간 동안 1.11% 상승했다. 일중 변동폭은 342.46달러에서 348.26달러다. 가장 강한 지지는 343.91달러에 자리하며, COINOTAG의 복합 스코어링은 이 지점을 100/100으로 평가한다. 20일 EMA와 50일 EMA, 그리고 S1 피벗이 이곳에서 수렴한다. 상방으로는 351.00달러 저항선이 91/100으로 책정되어 있는데, R2 피벗과 일목균형표 구름대 상단이 이를 형성한다. 모멘텀도 뉴스에 따른 매수세를 뒷받침한다. 일봉 RSI는 54.0을 기록 중이고, MACD 시그널은 강세이며, 추세는 상승 흐름을 유지한다. 파생상품 포지셔닝에서는 펀딩비율이 0.0079%이고 미결제약정은 약 1억 640만 달러 수준이다. 일봉 기준 351.00달러 종가 돌파는 Niles의 콜 뒤에 있는 클라우드 성장 논리를 확정하지만, 343.91달러가 무너지면 그 논리는 무효화된다.