롱이 24시간 암호화폐 청산액 1억 9,200만 달러의 77%를 부담했다

잠잠한 장중에 터진 1억 9,200만 달러 청산

10월 18일 11시 00분(UTC) 기준 24시간 동안 암호화폐 시장에서 레버리지 선물 트레이더들이 강제 청산으로 1억 9,207만 달러를 잃었다. 손실의 방향은 한쪽으로 쏠렸다. 롱 포지션이 1억 4,806만 달러, 전체 청산액의 77.09%를 차지해 숏 포지션의 4,401만 달러의 약 3.4배에 달한다. 청산이란 담보가 유지증거금 요건을 더 이상 충족하지 못할 때 거래소가 마진 포지션을 자동으로 종료하는 절차다. 따라서 이 수치의 매 달러는 장부상 평가손이 아니라 실현된 손실이다. 비슷한 진입가에 포지션이 몰려 있으면 한 건의 강제 매도가 다음 포지션의 담보를 침식하고, 종료가 호가창을 따라 연쇄적으로 이어진다.

가격은 이번 청산을 거의 부추기지 않았다. 집고 시점 기준 비트코인(BTC)은 8만 2,030달러에서 24시간 새 0.5% 상승해 청산 집계가 마감된 시점과 사실상 같은 수준이고, 이더리움(ETH)은 2,415달러에 하루 0.8% 하락한 상태다. 집계 창이 닫힐 무렵의 수치를 보면 비트코인은 8만 1,987달러에 0.55% 상승, 이더리움은 2,416달러에 0.81% 하락이었으므로, 이후 가격이 그림을 크게 바꿀 만큼 움직이지도 않았다. 이 정도로 평탄한 시세가 혼자서 2억 달러에 가까운 강제 청산을 만들어내는 일은 드물다. 집계 규모 자체가 롱 쪽에 레버리지가 크게 쌓여 있었고, 조용한 세션 하나로 그것이 걷히기 시작했다는 뜻이다. 두 자산 모두 세션 내내 대략 1% 폭의 밴드 안에 머물렀고, 이것이 총액을 돋보이게 만드는 지점이다.

자산별 집계표는 이더리움이 앞섰다

이더리움이 단일 자산으로 가장 큰 손실을 기록했다. 청산액은 7,192만 달러이며 이 가운데 롱이 88%, 약 6,322만 달러였다. 손실은 레버리지 트레이더의 몫이었을 뿐 네트워크 자체의 문제는 아니었다. 이더리움의 밸리데이터와 체인 운영은 어떤 차질도 겪지 않았다. 비트코인의 4,022만 달러는 이번 집계표의 이변으로, 숏이 전체의 57%를 부담해 대형 자산 중 유일하게 강제 매도의 방향이 반대였다.

나머지 표에는 암호화폐 자산과 전통시장 종목이 섞여 있었다. 3배 레버리지 반도체 상장지수펀드 SOXL은 1,296만 달러가 정리됐고 그중 69%가 롱이었다. 메모리 제조사 Sandisk는 1,169만 달러에 롱 비중 95%, SK하이닉스는 707만 달러에 무려 99%가 롱에서 나왔다. 순수 암호화폐 자산 가운데는 솔라나가 1,025만 달러(롱 85%), XRP가 593만 달러(롱 93%)를 기록했고, 영지식 증명의 유명한 Zcash Ceremony로 이어지는 프라이버시 체인 Zcash는 785만 달러에 롱 비중 76%였다. 집계 기간의 가격 움직임은 거의 전반적으로 완만했다. 솔라나는 0.88%, 하이퍼리퀴드(HYPE)는 0.99%, XRP는 0.73% 내렸고, Zcash의 4.17% 하락이 이 그룹에서 가장 컸으며 청산표에서의 위치와 맞닿아 있다.

헤드라인 총액이 시장 전체 수치는 아니다. 이것은 11시 00분(UTC)에 집계된 청산 상위 20개 자산의 합계다. 더 작은 토큰과 다른 거래소까지 포함하면 수치는 더 높아지고, 집계 방식에 따라 같은 기간이라도 다른 숫자가 나올 수 있다. 같은 표에 주식 티커가 올라온 것은 파생상품 거래소가 전통 종목에 레버리지 상품도 상장해 두기 때문이다. 암호화폐 롱을 정리한 인프라가 자산군의 경계를 넘어 작동한다는 뜻이기도 하다.

빌려받듯 쌓인 롱, 조용히 리셋되다

이번 청산 분포에 대한 우리의 판단은 단순하다. 롱 비중은 전체로 77%, 솔라나와 XRP, Zcash, Sandisk, SK하이닉스에서는 85%를 넘겼고 SK하이닉스에서 99%로 정점을 찍었다. 단일 자산의 사건이 아니라 몰려 있던 롱에 대한 광범위한 스윕이었다. 현물을 쥐고 그대로 HODL하기로 한 보유자는 이 어느 것에도 노출되지 않았고, 손실은 마진 구간에 국한됐다. 이 구분이 평소보다 더 중요한 이유는 가격 데이터 어디에서도 조급함이 보이지 않았기 때문이다. 이 정도 레버리지를 가격이 1% 내외 수준을 지키는 가운데 정리해내는 시장은 추세를 바꾸지 않고 포지션만 리셋하는 경향이 있다. 측정된 기간의 집계 합계는 상위 20개 자산을 합쳐 1억 9,207만 달러였다.