러미스 CLARITY 법안, 비트코인(BTC) 프레임워크 상원 60표 시험대 오른다

9월 15일, 60표 관문 앞두다

CLARITY Act는 비트코인(BTC) 등 상장 디지털 자산에 대해 최초의 법정 시장구조 프레임워크를 만들 것으로, 발행자·수탁자·디지털 상품 거래소·브로커·딜러까지 폭넓은 경제 주체를 묶는 법안이다. 최종 초안에서는 처음으로 채굴자와 밸리데이터까지 포함 범위에 들어온다. 그러나 어떤 주체에게 적용되든 먼저 통과해야 하는 관문이 있다. 미국 동부시간 9월 15일 월요일 오후 2시 15분으로 예정된 상원 절차적 표결이다. H.R. 3633의 본회의 직행 동의(cloture)에는 60표가 필요하다. 공화당은 53석을 확보해 있어 당 전원이 결속해도 민주당 또는 무소속 표 최소 7표를 추가로 확보해야 하며, 공화당 내 이탈표가 나올 때마다 필요한 표 수는 더 올라간다.

공화당 측은 최종 초안이 민주당 수정 요청 120건 이상을 반영했다고 말한다. 트럼프 대통령은 공직자 윤리 규범 강화안의 대부분을 수용했다. 디지털 자산 기업에 중대한 재무적 이해관계를 지닌 대상 공직자는 자산을 매각하거나 적격 블라인드 트러스트에 넣어야 하며, 일부 조항의 집행에는 주 검찰총장이 참여한다. 그러나 민주당은 여전히 만족하지 않는다. 트럼프가 블라인드 트러스트를 통해서도 디지털 자산 노출을 유지할 수 있고 주 차원 집행 권한이 좁게 머문다는 지적이다. TD Cowen의 금융정책 분석가 Jarrett Seiberg는 법안 통과 확률 전망을 25%로 유지하고 있다. 은행들도 저항의 두 번째 전선을 형성하고 있다. 예금이 디지털 자산 수익률로 이탈할 것을 우려해 스테이블코인 보상에 더 강한 한도를 요구하고 있으나, 최종 초안은 그런 한도를 부과하지 않기로 했다. 일부 공화당 의원들 역시 이 문제가 다뤄지지 않으면 반대표를 던질 가능성을 내비치고 있다. 예측시장은 이번 달 트럼프의 양보와 Bessent 재무장관의 공개 지지 이후 법안 성립 확률을 올렸지만, 표결 전 정세는 다시 좁혀졌다. cloture가 부결되면 새로운 양보나 재협상이 강제될 것이다.

최종 초안이 바꾸는 것들

Cynthia Lummis(공화·와이오밍), John Boozman(공화·아칸소), Tim Scott(공화·사우스캐롤라이나) 상원의원이 9월 14일 공개한 최종 초안은 제안됐던 윤리 한도를 집행 가능한 재무상 의무로 전환한다. 대상 연방 공직자와 배우자는 보수를 받고 디지털 자산을 발행하거나 후원할 수 없으며 중대한 재무적 이해관계를 보유할 수도 없다. 해당 이해관계는 매각하거나 적격 블라인드 트러스트로 이체해야 한다. 주 검찰총장은 규칙을 집행할 수 있고, 위반 발행·후원 자산의 상장을 거래소에 금지할 수도 있다. 이 권한은 우리 Best Crypto Exchanges 순위의 최대 규모 이름들에도 미칠 수 있는 수준이다. 위반자는 위반 거래에서 받은 대가의 20%와 50만 달러 중 큰 금액을 물가에 연동해 조정한 민사 벌금에 직면한다. 윤리 체계는 법 시행 후 360일, 또는 최종 시행규칙 발표 후 60일 중 이르는 시점에 발효된다.

스테이블코인 관련해 초안은 결제형 스테이블코인 보유자에게 지급되는 보상에 즉각적인 제한을 두지 않는다. 대신 조건부 서킷브레이커를 마련한다. 재무장관이 지역 은행의 실질적 예금 유출을 서면으로 확인해야만 발동되며, 발동 시 재무부는 한도를 고려만 하는 것이 아니라 구체적 상한을 설정해야 한다. 이 특별 권한은 법 시행 후 18개월 뒤 만료된다. Bessent는 지역 은행이 실제 타격을 입으면 이 권한 사용을 주저하지 않겠다고 밝힌 바 있다.

세 번째 주요 변경은 Blockchain Regulatory Certainty Act의 보호를 채굴자와 밸리데이터 — 리퀴드 스테이킹 서비스를 떠받치는 인프라 포함 — 로 확장하는 것이다. 이들은 자금이체등록제 등록 의무와 Bank Secrecy Act상 금융기관 취급에서 배제된다. 개정안은 또한 무허가 자금이체를 다루는 연방법 18 U.S.C. 1960에 대한 법안의 언급을 삭제했으며, 발기인들은 이를 개발자를 위한 강한 민사 세이프하버로 설명한다. 거래소·브로커·딜러에는 계열 거래와 이해충돌에 대한 더 엄격한 한도가 적용된다. 반대 목소리도 이어진다. 17개 주 검찰총장과 컬럼비아특별구로 구성된 연합이 9월 14일 상원의원들에게 서한을 보내 주 등록·집행 권한이 보전되지 않으면 반대표를 던질 것을 촉구했다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Bitget에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

법안 밖에 남는 영역

우리가 최종 초안을 읽어낸 바로는, 이 법안의 경계가 핵심만큼이나 이야기를 결정짓는다. 스테이블코인 보상을 즉시 제한하지 않고, 채굴자와 밸리데이터를 자금이체자로 취급하지 않으며, 17개 주 검찰총장 연합이 다투는 주 등록 권한 문제는 미해결로 남는다. 비트코인(BTC)에 대해 이 법이 통과되면 감독이 드디어 SEC와 CFTC로 분리된다. 부재 시 시장구조 문제는 원점으로 돌아가며, 스테이블코인·토큰 발행·토큰화·파생상품의 병행 논의는 전부 이 법 밖에서 계속된다.