중국 Mbridge CBDC 상용화 추진... 일본은 JPYSC 스테이블코인 손잡고, 6억 7천만 달러 토큰 해제 대기

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중국이 중앙은행 디지털화폐(CBDC) 결제 플랫폼 Mbridge의 전면 상용화에 속도를 내고 있다. 오랫동안 SWIFT가 지배해 온 국경 간 결제 시장의 판도를 흔들 수 있는 행보다. 이 네트워크는 참여국의 CBDC를 블록체인 위에서 직접 정산하며, 베이징 당국은 SWIFT 수수료의 절반에도 못 미치는 비용을 내세워 시장 공략에 나설 계획이다. 달러와 SWIFT 의존에서 벗어날 대안을 찾는 신흥국이 일차 타깃이며, 동시에 위안화의 국제적 활용 확대라는 노림수도 깔려 있다. 실제 운영은 홍콩에 설립될 전담 법인이 주도할 것으로 보이며, Mbridge는 중국의 통화 전략을 떠받치는 핵심 축으로 자리 잡고 있다.

Mbridge는 2021년 국제결제은행(BIS) 주도로 출범했다. 중국·홍콩·태국·아랍에미리트(UAE) 중앙은행이 창립 멤버로 참여했고, 사우디아라비아는 2024년 합류했다. 파일럿 단계 동안 누적 정산 규모는 약 4,700억 위안, 엔화로 환산하면 약 11조 1,000억 엔에 달한다. UAE 중앙은행은 5,000만 디지털 디르함(약 1,360만 달러)을 중국으로 송금하며 플랫폼 최초의 실거래 국경 간 결제라는 이정표를 세웠다. 2024년 10월 BIS가 운영 권한을 참여국으로 이양하면서, 프로젝트는 최소기능제품(MVP) 단계를 넘어 중국 중심 구조로 무게추를 옮겼다.

달러를 거치지 않는 결제망의 등장은 워싱턴의 경계심을 키우고 있다. 신시아 루미스 상원의원은 “중국은 기다려 주지 않는다”며 미국 디지털 자산 규칙을 명확히 할 시장구조 법안인 CLARITY Act의 조속한 통과를 압박했다. 규제 지연을 전략적 약점으로 보는 시각이 의회에 확산되고 있으며, 디지털 국경 결제에서 주도권을 내주면 달러의 기축통화 지위가 흔들릴 수 있다는 우려가 제기된다. 중국은 2015년 가동에 들어간 위안화 청산 시스템 CIPS 위에 Mbridge를 얹어 기존 결제 기반을 토큰화 형태로 확장하고 있다. 더 많은 중앙은행이 합류할수록 달러와 SWIFT를 우회하는 결제 경로는 늘어나고, 국제 통화의 미래를 둘러싼 경쟁도 한층 격화될 전망이다.

일본에서는 멀티 캐시리스 솔루션 StarPay를 운영하는 결제 사업자 NETSTARS가 6월 15일, 엔화 연동 스테이블코인 JPYSC를 포함한 Web3 결제를 공동 모색하기 위해 Startale Group과 양해각서(MOU)를 체결했다고 밝혔다. 이번 협약은 NETSTARS가 지난 4월 공개한 StarPay-X 프레임워크 안에서 추진된다. StarPay-X는 QR코드 결제 같은 기존 Web2 결제망을 디파이와 온체인 금융으로 잇는 게이트웨이다. 양사는 결제 시 사용 가능한 디지털 화폐를 넓히는 ‘멀티코인’ 접근을 강조했다. JPYSC는 일본법에 따라 발행되는 신탁 기반 전자 결제 수단으로 개발 중이며, Startale가 국내 신탁은행 등 파트너와 함께 구축하고 있다. 다만 이번 MOU는 아직 구체적 상품 출시를 약속한 단계는 아니다.

2023년 설립된 Startale는 소니와의 합작사 Sony Block Solutions Labs를 통해 이더리움 레이어2 블록체인 Soneium을 개발한 것으로 알려져 있으며, SBI홀딩스와는 토큰화 증권·실물자산(RWA)용 레이어1 체인 Strium을 함께 추진하고 있다. NETSTARS는 현장 스테이블코인 결제 실험을 꾸준히 이어 왔다. 1월 말부터 하네다공항 제3터미널 매장에서 USDC 결제 파일럿을 운영했고, 4월에는 히메지의 트레이딩 카드 매장에서 두 번째 실증을 시작했다. 이번 제휴는 일본 기업들이 규제된 스테이블코인을 주류 소매 결제에 어떻게 녹여내는지를 보여준다. 기존 가맹점 매입 네트워크와 온체인 정산을 결합해 소비자의 결제 선택지를 넓히려는 시도다.

시장 전반으로 눈을 돌리면, 6월 셋째 주에는 6억 7,070만 달러를 웃도는 토큰 해제가 예정돼 있다. 트레이더들이 변동성 신호로 주시하는 공급 이벤트다. Spark(SPK)가 9억 개로 가장 규모가 크며, 약 1,780만 달러어치이자 해제 물량의 27.08%에 해당하는 이 토큰은 6월 17일 풀린다. 이번 배치에서 비중이 가장 높은 해제다. LayerZero(ZRO)는 6월 20일 약 2,316만 달러 규모인 2,571만 개를 풀고, Kaito(KAITO)도 같은 날 1,760만 개를 해제한다. 이러한 해제는 각 프로젝트의 유통량을 늘리며, 팀과 생태계로 향하는 대규모 물량이 한꺼번에 풀릴 경우 수요가 이를 흡수하지 못하면 알트코인 가격에 하방 압력으로 작용할 수 있다.

이 흐름들을 한데 엮으면 하나의 궤적이 드러난다. 디지털 화폐가 실험에서 인프라로, 국가 주도 CBDC 결제망에서 기업 스테이블코인을 거쳐 프로그래밍 가능한 토큰 공급으로 이동하고 있다는 것이다. 다만 COINOTAG 종합 시장 데이터는 심리가 이 구조적 진전을 따라가지 못하고 있음을 보여준다. 자체 공포·탐욕 지수는 100점 만점에 20점으로 극단적 공포(Extreme Fear) 구간에 깊이 머물러 있고, 비트코인 도미넌스는 70.3%, 전체 암호화폐 시가총액은 약 1조 8,700억 달러 수준이다. 자본이 비트코인에 집중되는 방어적 포지셔닝을 시사한다. 앞서 인용한 BIS 파일럿 기록과 온체인 해제 일정은 추측이 아닌 검증 가능한 1차 데이터다. 결제망과 스테이블코인이 성숙할수록, 자본은 지금의 공포가 매긴 가격이 아니라 오늘 깔리고 있는 결제 레일을 따라 이동할 가능성이 있다.