Bybit CEO Ben Zhou, 2~3년 걸리는 미국 라이선스 대신 브로커 제휴 선호

주 단위 라이선스 대신 파트너

Bybit이 주별 라이선스를 하나하나 수집하는 대신 검증된 브로커와의 제휴를 통해 미국 시장에 진입할 방침이다. Ben Zhou 최고경영자(CEO)가 최근 인터뷰에서 밝힌 내용이다. 거래량 기준 세계 2위 암호화폐 거래소를 이끄는 Zhou는 구체적인 파트너 후보로 Interactive Brokers의 이름을 꼽았다. 그는 미국 내 고객 기반은 이미 갖추고 있으면서 암호화폐 시장만은 아직 손대지 않은 기업, 즉 이런 유형의 파트너를 염두에 두고 있다고 설명했다. 그는 새로운 지역에 진입할 때 제휴 방식이 Bybit의 표준 전략이라고 덧붙였다. 회사는 규제를 받는 더 폭넓은 상품군을 선보이기 위해 전 세계에서 라이선스를 확보해 왔다. 미국 내 대안은 Coinbase가 걸어온 길이다. Coinbase는 뉴욕주의 BitLicense를 손에 넣기 전까지 주 단위 돈송신 라이선스를 차례로 취득해야 했다. Zhou는 그 과정에 2~3년이 걸린다고 보며, 연방 규제 프레임워크가 먼저 자리 잡기를 기다리는 편이 낫다고 말했다. 그의 논리는 간단하다. 연방 차원의 틀이 먼저 나올 수도 있는 상황에서 2년짜리 라이선스 경주는 의미가 크지 않다는 것이다. 만약 SEC이 단일 규제자로 나서면 연방 수준에서 '규제자 하나, 라이선스 하나'로 전국을 커버할 수 있게 된다. 그러나 디지털 자산의 감독 기관을 정하려는 법안인 CLARITY Act는 9월 15일 상원에서 요구 정수인 60표를 통과하지 못했고, 이 때문에 단일 라이선스 시나리오는 아직 멀어 보인다. SEC 폴 앳킨스 의장은 이후에도 당국이 포괄적인 암호화폐 시장 구조 규칙 작업을 계속 진행하겠다고 밝혔다. Zhou는 Bybit의 미국 시장 부재를 지연이 아니라 오히려 강점으로 읽었다. 이 거래소는 미국에 규제 기록이 전혀 없기 때문에 여건이 개선되는 순간 곧바로 움직일 수 있다는 것이다. 그는 '완전히 깨끗한 기록을 갖고' 진입하며, 서두르지 않고 '최적의 진입 시점을 기다린다'는 입장을 내비쳤다.

Robinhood의 2,840만 고객이 기준선

Zhou는 미국을 '크고 지극히 중요한' 시장이라면서도 동시에 '경쟁이 치열하고 포화 상태에 가까운' 시장으로 표현했다. 그는 동남아시아, 라틴아메리카, 아프리카도 마찬가지로 이미 많은 사업자가 들어와 있는 시장이라고 보았다. Bybit과 정면으로 겨루게 될 상장 브로커 Robinhood는 SEC에 제출한 2026년 2분기 실적 서류에서 2,840만 명의 자금 입금 완료 고객, 3,690억 달러의 플랫폼 자산, 분기 매출 13억 1,000만 달러를 보고했다. 다만 동사의 암호화폐 거래 매출은 전년 동기 대비 38% 감소한 1억 달러에 그쳤으며, 성장세는 크립토 옵션과 이벤트 계약 쪽으로 옮겨 갔다. Interactive Brokers 자체도 이달 미국 고객을 위한 이더리움 스테이킹을 출시하면서 암호화폐 시장 밖에 남아 있는 대형 브로커의 명단을 더욱 줄어들게 했다. Bybit의 제휴 모델은 처음 시도하는 일이 아니다. 현재 미국에서 제공하는 주식 및 ETF 상품은 모리셔스 라이선스를 받은 소개 브로커를 통해 주문을 라우팅하며, 체결과 보관은 미국 브로커 Alpaca가 담당한다. 거래소는 암호화폐 역사상 최대 규모의 해킹 사건 복구 작업도 진행 중이다. 2025년 2월 21일(금) Lazarus Group이 플랫폼에서 약 15억 달러 상당의 이더리움을 유출시켰다. Bybit은 긴급 차입과 대규모 예치금을 통해 72시간 안에 준비자산을 회복했고, 이후 Hacken의 감사를 받은 증명서 보고서를 공개했다. 시장 데이터에 따르면 사건 직후 현물 시장 점유율은 약 11%에서 4%로 떨어졌다가 다시 6~7%대로 반등했다. 거래소의 2026년 비전 발표에 따르면 현재 181개 국가와 지역에서 8,200만 명이 넘는 사용자가 등록되어 있다. 내년 1분기를 앞두고 크립토 선물 거래와 토큰화된 주식을 포함한 올인원 앱을 유럽에서 선보일 계획이다. Zhou는 영국이 글로벌 거래소가 시장을 지배하지 않고 경쟁 구도가 가장 분산된 시장이라고 말했다. 현지 최대 사업자는 아마도 Coinbase일 것이라는 게 그의 분석이다. 그는 올해 초 금융감독청(Financial Conduct Authority)과 상원 의원들을 만났지만 런던 사무소 설립은 아직 확정되지 않았으며, 영국 진입 비용은 유럽연합의 MiCA 라이선스에 가까운 수준이라고 평가했다. (플랫폼이 처음인 독자는 Bybit 거래 가이드에서 시작할 수 있다.)

줄어드는 파트너 명단

Zhou가 제시한 두 가지 경로에는 공통의 약점이 있다. 어느 쪽도 선택권이 Bybit 손에 있지 않다는 점이다. 제휴 방식은 아직 암호화폐 시장 밖에 남아 있는 대형 브로커를 찾는 데 달려 있고, Interactive Brokers가 이달 들어와 이더리움 스테이킹에 뛰어든 사실은 그 명단이 분기마다 빠르게 줄어들고 있음을 보여준다. 관망 전략 역시 CLARITY Act가 9월 15일 상원의 60표 문턱을 넘지 못하면서 한층 더 멀어졌다. Bybit이 통제할 수 있는 것은 인내뿐이다. 8,200만 명의 사용자를 확보했고 2025년 해킹 이후 현물 점유율을 6~7%대로 되돌려 놓았기 때문에, 규모가 작은 경쟁자보다 미국 시장을 더 오래 기다릴 여력이 있다. 다만 기다림에는 비용이 따른다. Robinhood와 Coinbase가 미국 내 지위를 분기마다 다지고 있어, 결국 어느 문으로 진입하든 요금은 계속 올라갈 수밖에 없다.