블랙록, 50/30/20 포트폴리오 개편으로 비트코인(BTC)에 30조 달러 문 열어

블랙록, 60/40 포트폴리오에 퇴장 신호

세계 최대 자산운용사 블랙록(BlackRock)이 전 세계 AI 인프라 구축을 “한 세대에 한 번뿐인” 투자 기회로 규정하면서, 이 서사를 근거로 주식-채권 60/40 배분이라는 고전을 공식 은퇴시키고 있다. 최근 배분 프레임워크에 명시된 새 가이던스는 주식 50%, 채권 30%, 사모자산 20%를 제안한다. 사모 부문은 블랙스톤(BX)이 오랫동안 주도해 온 사모펀드·사모신용·인프라를 아우른다. 블랙록 내부 추산으로는 전 세계 대체자산 운용금액이 2030년까지 30조 달러에 이를 전망이다. 타이밍이 우연이 아니다. 유로존 인플레이션이 8월 3.3%로 약 3년 만에 최고치를 기록했고, 유럽중앙은행(ECB)은 9월 10일 기준금리를 0.25%포인트 인상했으며, 미국의 금리 경로는 여전히 판단이 어렵다. 블랙록 EMEA 웰스부문 대체자산팀을 이끄는 파비오 오스타(Fabio Osta)는 공급 충격, 인플레이션 압력, 국채 변동성 때문에 투자자들이 공개시장만으로는 리스크와 수익의 균형을 잡을 수 없다는 사실을 깨달았다고 진단한다. 사모시장은 이제 접근성이 높아지고, 커버리지가 넓어졌으며, 투명성도 개선돼 소수 초대형 기관의 전유물이 아니게 됐다는 게 그의 설명이다. 그는 AI 사이클을 3단계로 나눈다. 지금 Applied Materials 같은 종목을 끌어올리는 반도체·데이터센터 지출 물결로 대표되는 초기 구축 국면, 이어지는 도입 국면, 마지막으로 산업을 재편하는 전환 국면이며, 전체 흐름은 향후 10년간 지속될 것으로 본다. 다만 오스타는 모든 사모자산이 2030년 수치의 수혜가 되는 것은 아니라고 경계한다. AI와 에너지 전환 — 에너지 섹터 ETF가 추적하는 테마다 — 그리고 인구구조와 도시화가 초대형 트렌드이지만, 지역·대상별 리스크-수익 격차가 크고 변동성 국면에서는 큰 손실도 가능하다는 것이다.

AI 개발 속도, 내부자들이 경고 나서

월스트리트가 AI 기회를 저울질하는 동안, 모델을 직접 만드는 사람들이 경고음을 올리고 있다. OpenAI와 Anthropic 양사에서 사전학습 업무를 수행한 젊은 연구자 제이콕 콕슨(Jacob Coxon)은 이번 주 퇴사를 발표하며 대형 AI 연구소들이 기술을 지나치게 빠르게 발전시키고 있다고 공개 비판했다. 그는 소셜미디어 게시글에서 자기 개선형 초인류급 AI가 가까운 미래에 등장할 수 있으며, 극히 짧은 시간 안에 디지털 시스템을 공격하고 물리 산업을 교란하고 실제 자원까지 확보할 수 있다고 경고했다. 업계 내부 연구자 다수가 10년 안에 이 기술이 인류 생존에 극단적 위협이 될 수 있다고 사적으로 판단하되, 공개 발언은 홍보 필터에 걸러 완화되고 있다고 그는 믿는다. 그의 평가로는 일부 OpenAI 직원은 아직 초지능의 문명 수준 리스크를 충분히 인식하지 못할 수 있고, 내부적으로 안전 의식이 높은 Anthropic조차 “우리가 먼저 만들지 않으면 다른 누군가가 만든다”는 경쟁 심리에 밀려 나아가고 있으며, 그는 이 경쟁을 무방비 상태의 “최후의 판 돈베팅”이라 묘사했다. 콕슨은 미국 주요 연구소들이 개발 속도 상한, 비용이 크더라도 임시적 글로벌 개발 금지까지 포함해 합의할 것을 촉구하면서, 초지능 시스템의 내부 작동이 제대로 이해되기 전에 강화학습으로 이를 더 보강하지 말라고 최전선 연구자들에게 경고했다. 이 경고가 시장 베테랑들에게도 FUD로 일축되지는 않고 있다. 전설적 트레이더 폴 튜더 존스(Paul Tudor Jones)는 새로 발표한 에세이에서 AI의 영향력이 기존 지정학적 강대국을 최종적으로 능가해 “제3의 초강대국”이 될 수 있다고 주장했다. 그는 이 리스크가 공상과학이 아니라 정부가 직면해야 할 현실이며, 미국·중국 등 주요국이 AI 개발과 확산에 대한 명확한 타임라인을 놓고 조율할 것을 촉구했다. 존스가 지목한 핵심 위험은 반복적 자기 개선이다. 수천 번 스스로를 재작성하는 모델은 단 한 번의 목표 불일치만으로 재앙적 피해를 낼 수 있고, 이런 모델이 수만 명 사용자에게 배포될 때 위험은 증폭된다. 그는 경쟁 압력이 누구도 브레이크를 먼저 밟지 않는 경주를 고착시키기 전에 AI 안전을 세계 지도자의 정책 의제 최상위에 올려놓자고 주문한다. 시장을 실시간으로 추적하려는 독자는 Gate에서 현물·선물 가격을 실시간으로 확인할 수 있다.

비트코인(BTC)이 주목하는 지점

비트코인(Bitcoin, BTC) 입장에서 이 두 이야기는 하나의 서사를 공유한다. AI는 이제 글로벌 자본 배분을 움직일 만큼 커졌고, 동시에 헤지를 요구할 만큼 논쟁적이 됐다는 것이다. 블랙록의 포트폴리오 가이던스 자체가 이 전환을 분명히 밝히며, 모델 포트폴리오의 5분의 1을 사모·대체자산에 배정한다. 희소 디지털 자산은 점점 더 이 부문에서 사모신용·인프라와 나란히 자리 잡는 중이다. COINOTAG의 판단은 이렇다. 유로존 인플레이션이 3.3%이고 ECB가 인상 기조로 복귀한 지금, 공급량이 고정된 자산에 대한 거시적 논거는 자산배분자들이 포트폴리오의 범위를 넓히는 시점과 정확히 겹쳐 더 강해진다.