Bitwise CIO 매트 하우건, NEAR를 AI용 블록체인으로 규정... 198% 분기 랠리 배경

198% 상승에 앞선 논리

수치보다 논거가 먼저 등장한다. Bitwise의 최고투자책임자(CIO) 매트 하우건은 10월 7일 Bitwise CIO 메모 페이지에 올린 메모에서 NEAR Protocol (NEAR)를 인공지능을 위해 만들어진 블록체인으로 꼽은 이유를 밝혔다. 핵심 전제는 소프트웨어 에이전트끼리, 사람이 아니라 서로 거래하도록 설계된 네트워크라는 점이다. 하우건은 NEAR를 촉망받는 프로젝트 가운데 하나로 명시했고, 이 판단의 기초는 실제 분기 흐름에 두고 있다. Bitcoin(BTC)은 3분기에 43%, Ethereum(ETH)은 71% 올랐는데, NEAR는 같은 기간 198% 급등하며 알트코인 시장 전체를 크게 앞섰다. 하우건은 이 격차를 일반 모멘텀이 아니라 특정 사용 사례에 대한 투자자들의 재평가로 읽는다. 그 사용 사례는 기계 간 결제다. 체인의 설계도 여기서 출발한다. 기계 빈도의 활동을 감당할 처리 용량과 암호화된 데이터 위에서 연산하는 AI 스택이 그것이다. 처리량 자체가 내세운 점이 아니라, 한계 거래상대방이 인간 트레이더가 아닌 에이전트가 된다는 발상이 골자다. 하우건은 설계와 현실의 간극도 분명히 인정한다. 오늘 네트워크의 이용자는 여전히 인간이라는 것이다. 설계가 수치로 드러나는 지점은 NEAR Intents다. 체인 간 거래를 단순화하는 실행 계층인 이 서비스는 누적 거래량 300억 달러를 넘겼고, 네트워크는 올해 수수료 수익이 약 4,500만 달러에 이를 것으로 본다. AI 암호화폐 지갑을 운용하는 에이전트에는 사람의 승인 없이 결제가 끝나는 체인이 필요하며, NEAR의 구조는 바로 그 수요를 겨냥해 그려졌다. 메모가 열어둔 질문, 그리고 NEAR Protocol 커뮤니티가 지금 시험 중인 것은 수익을 내는 사업이 AI 중심 자본을 자산으로 끌어들일 수 있는가다.

“Attention Is All You Need”에서 NRR 상장까지

이 논거의 뿌리는 대부분의 보도가 건너뛰는 부분에 있다. NEAR Protocol (NEAR)는 2017년 논문 “Attention Is All You Need”의 저자 가운데 한 명인 일리야 폴로수킨이 공동 창업했다. 이 논문은 생성형 AI의 토대가 된 연구다. 네트워크는 2020년 출시 당시 가장 진보된 설계 중 하나로 꼽혔다. 트랜잭션 처리를 병렬화하는 동적 샤딩과 양자컴퓨터에도 견디도록 만든 서명 방식이 그것이다. 샤딩은 체인을 여러 구획으로 나눠 동시에 트랜잭션을 처리하는 기술로, 에이전트가 필요로 하는 처리량을 네트워크가 추구하는 방식이 바로 여기에 있다. 상업 계층은 엔지니어링 위에 놓인다. NEAR Intents는 거래를 연결된 체인 중 실행 조건이 가장 좋은 곳으로 보내기 때문에, 호가 양쪽을 다루는 기계는 체인이 병목이 되지 않는 선에서 마켓 메이커 역할을 한다. Bitwise는 이 논제를 투자 상품으로도 포장했다. 미국 최초의 NEAR 현물 ETF인 NRR이 9월 29일 NYSE Arca에 상장된 것이다. 우리는 이 상장을 NYSE Arca 데뷔 기사로 다뤘다. 이로써 Bitwise는 논평자인 동시에 발행자다. 메모의 무게를 판단할 때 이 이중 역할을 염두에 둘 필요가 있다. 같은 달에는 운영 리스크도 드러났다. 10월 1일 NEAR Intents의 버그로 약 380만 달러가 유출됐고, 팀은 사용자 보상을 약속했다. 후속 확인 결과 자금은 전액 반환됐다. 한 달 안에 버그 한 건, 보상 보증 한 건, ETF 상장 한 건이 겹친 환경 속에서 메모가 나온 셈이다. 198%짜리 분기를 기록하면서도 가장 최신 상품 경로는 아직 스트레스 테스트 중이었다.

AI 논제 속 인간 공백

우리의 판단은 이렇다. 이 메모는 밸류에이션 주장인 동시에 포지셔닝 문서로 작동하며, 가장 약한 고리는 하우건 자신이 지목한 대로 이용자가 여전히 인간이라는 점이다. Intents의 300억 달러 거래량과 4,500만 달러 수수료 추정치는 기계 고객을 기다리는 기계 대응 시스템을 묘사한다. 그러므로 논제가 성립하려면 에이전트 활동이 대규모로 도래해야 하고, 메모는 그 시간표를 확정하지 않는다. 10월 1일 버그는 그 에이전트를 위한 기반 시설이 아직 디버깅 중이었음을 상기시킨다. 시장은 서사와 사용량 사이의 거리를 가격에 반영하기 시작했다. 실시간 모니터링에 따르면 NEAR 가격은 지난 24시간 동안 15.9% 하락했다. 주초에는 메모 보도가 자산을 5.53달러 저항선 방향으로 밀어 올리기도 했다. AI 중심 자본이 198% 분기를 진입점으로 볼지, 이미 재평가가 끝났다는 증거로 볼지가 메모의 진짜 가치를 결정한다.