비트코인(BTC) 28만 4,000 BTC 수요 소멸에 7만 3,000달러 하회

AI 관련 주식 매도와 금리 전망이 하락을 주도했다

비트코인(BTC) 가격은 지난 7일간 8.55% 내렸다. 목요일 11:16(UTC)에는 7만 3,752달러에 거래됐고, 이후 0.6% 더 밀려 7만 2,969달러까지 내려왔다. 두 번째 하락이 무게가 있는 이유는 시장을 온체인 연구가 이번 주 결정적 바닥으로 보는 7만 3,000달러 선 바로 아래에 위치시켰기 때문이다. 매도세는 이미 11월 반등분을 모두 지워버렸다. 이번 하락은 여러 악재가 한꺼번에 겹치면서 나왔다. AI 관련 주식 매도가 위험 선호 심리를 갉아먹었고, 시장은 미국 연방준비제도(Fed)가 금리를 인하하는 대신 조정에 나설 확률을 높였다. Binance의 보안 침해 사건과 미국 중간선거, 그리고 화요일 예상보다 뜨겁게 나온 10월 소비자물가 지표가 부담을 더했고, 이 복합적 악재가 비트코인을 광범위한 위험자산 하락과 함께 끌어내렸다. 심리 지표도 발맞춰 악화됐다. 온체인 수요 신호를 종합한 CryptoQuant의 불지수는 2026-10-13의 90에서 0까지 떨어졌으며, 이는 2025년 4월 이후 가장 급격한 붕괴다. 근본 수요도 그와 함께 얇아졌다. 최근 30일간 비트코인 실질 수요가 28만 4,000 Bitcoin (BTC) 규모로 줄어든 것으로 나타났다.

유출 압력은 펀드 시장으로도 이어졌다. 현물 상장지수상품은 5일 연속 자금 유출을 기록했는데, 하루 유출액 2억 9,980만 달러를 비트코인 ETF 유출액 2억 9,980만 달러 보도에서 정리한 바 있다. COINOTAG의 지지·저항 복합 점수는 각 지점에 수렴하는 지표들을 0에서 100점으로 평가하는 방식으로, 가장 강한 지지선을 시장보다 훨씬 아래인 7만 1,843달러(92점)로, 첫 견고한 저항선을 7만 4,649달러(87점)로 매긴다. 추세는 하락이며 상대강도지수는 32.52다. 포지셔닝은 반대 방향으로 기울어 있다. 영구 계약 거래 시장에서 롱과 숏 보유자가 주기적으로 주고받는 펀딩 비용은 0.0036%로 중립에 가깝고, 파생상품 통합 집계에서 계좌의 76.5%(롱/숏 비율 3.26)가 여전히 롱을 유지하고 있다. 이번 하락으로 비트코인 시가총액은 약 1조 4,700억 달러로 줄었다. 7만 1,843달러 지지선 아래에서 하루를 마감하면 이 그림이 바뀌는 신호가 된다. COINOTAG의 기술적 분석은 이 수준들이 움직일 때마다 갱신한다.

국지적 바닥인가, 더 깊은 조정인가

온체인 연구는 다음 쟁점을 두 부류의 증거가 맞붙는 문제로 정리한다. 국지적 저점론은 반복성에 근거한다. CryptoQuant는 28만 4,000 BTC 수요 감소가 2025년 3월 단기 저점 직전에, 그리고 2026년 6월과 7월 사이에도 나타났다고 지적했다. 불지수의 직전 유사한 붕괴는 2025년 4월 20까지 내려간 뒤 시장이 바닥을 찾으면서 2개월 만에 80까지 회복했다. 이번 0 기록은 그 저점보다도 아래다. Glassnode는 이번 하락으로 근거리 롱 청산 클러스터 대부분이 정리됐다고 보며, 2026-11-05 이후 Binance와 Coinbase에서 시세 인근의 매수 주문이 거의 모든 시간 단위 집계에서 매도 주문을 상회했다고 X 게시물에서 밝혔다. 가격이 떨어지는 동안 미결제약정은 9월 수준으로 되돌아갔는데, 동 업체는 이를 신규 숏 포지션으로 읽으며 반등 시 이들이 매수해 되사야 할 가능성을 지적한다. 반대 논거는 수요 자체에서 출발한다. Coinbase 프리미엄 지수는 30거래일 연속 음수다. 미국 거래의 할인폭은 2월 이후 가장 깊다. 신규 자금도 빠져나가고 있다. 스테이블코인 공급이 30일간 142억 달러 감소했으며, 이는 2022년 6월 이후 가장 빠른 속도로, 30일 스테이블코인 유출 보도에서 확인할 수 있다. 단기 보유자가 쥔 코인 중 수익 상태인 것은 약 35%에 불과하고, 트레이더 마진은 -6%에 머문다. 애널리스트 합의 지수는 7일 만에 -1.0에서 -1.8 표준편차로 내려갔으며, CryptoQuant는 2026-11-11 X 게시물에서 이 변화를 정리했다. 두 진영은 구체적인 가격에서 만난다. 위로는 Glassnode가 단기 보유자 손익분기점을 7만 5,600달러로, CryptoQuant의 365일 이동평균을 7만 6,400달러로 제시하며, 시장이 이 선들을 되찾아야 강세 구도가 돌아온다. 아래로는 200일 이동평균 7만 3,200달러가 얕은 조정과 깊어지는 조정을 가른다. 당장의 바닥은 7만 3,000달러이며, 6월 저점 5만 8,500달러 아래에서 마감하면 8월에 시작된 추세 전환이 무효화된다. 따라서 바닥 시나리오는 이 선들이 버티는 동안에만 유효하다. 7만 3,000달러 아래가 지속되면 증거의 무게는 더 긴 조정 국면 쪽으로 기운다.

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