PlanB가 지적한 Bitcoin(BTC) MVRV 모멘텀, 10개월 만의 전환 이후 +0.07

PlanB가 가리킨 MVRV 모멘텀 전환

Bitcoin (BTC)의 MVRV 모멘텀 오실레이터가 10월 13일 양(陽)으로 전환하며 2025년 말부터 이어진 약 10개월의 하락 흐름을 마무리했다. 주식 대비 흐름(stock-to-flow) 모델로 유명한 PlanB가 공개한 이 차트는 분석 플랫폼 Block Horizon에서 제공됐으며, 시장 가치와 실현 가치의 비율 모멘텀을 추적한다. 전환 시점에 오실레이터는 +0.07을 기록했다. PlanB는 신호를 그렇게 단순하게 읽을 수 있는지 되묻는 모습을 보였고, 가격 움직임 역시 이러한 의심을 뒷받침한다. 붉은 흐름은 2025년 말부터 올해 들어 누적된 하락세까지 이어졌으며 전환 전까지 지속됐다. Bitcoin(BTC)의 가격은 현재 약 $81,679 부근에 머물고 있으며, 24시간 동안 약 1.7% 하락했고 그의 차트에 표시된 $83,094 참조선보다 낮다. 따라서 현재의 독해는 단순히 시장 움직임을 확인하는 것이 아니라 시장을 예측하는 방향으로 작동한다. MVRV는 시장이 전체 코인을 위해 지불하는 금액과 보유자들이 집단적으로 지불한 금액을 비교하는 지표로, 음수 값은 집단적 손실을 양수 값은 집단적 이익을 나타낸다. 역사적으로 양수 전환은 불마켓과 함께 나타났고, 음수 전환은 약세 국면과 함께 나타났다. 이 지표의 변동은 과거 사이클을 충분히 정확하게 추적하여 많은 추종자를 확보했다. 양수 전환은 집단 포지션을 이익 상태로 되돌리며, 과거 사이클에서 지속적인 상승에 선행하는 조건이었다. 2026년 약세 국면은 약 -0.4 부근에서 바닥을 찍었으며, 이는 2018년과 2022년의 약 -0.55 저점보다 얕은 수치로 일부는 이를 구조적으로 덜 심각한 하락으로 해석한다. 현물 수요가 이 기록을 검증할지는 여전히 미해결 질문이며, 이번 전환은 이번 주 Bitcoin 시장 논쟁의 중심에 있다.

44주 만에 주간 MACD가 0선 돌파

이번 주에는 널리 주목받는 또 다른 지표가 같은 방향으로 전환했다. 분석가 Quinten Francois는 Bitcoin (BTC)의 주간 MACD가 44주 연속 음수를 기록한 후 0선 위로 상향 돌파했다고 밝혔다. 이 지표는 빠른 이동 평균과 느린 이동 평균 사이의 간격을 기반으로 구축되어 추세 강도를 측정하며, 0선 교차는 하루짜리 노이즈가 아닌 체제 변화를 의미한다. 동일한 교차 신호는 2019년과 2023년에 나타났으나 그 결과는 극명하게 달랐다. 2023년에는 1년 내내 약 $25,000에서 $70,000 이상으로 상승하는 강세장에 선행했다. 반면 2019년에는 짧은 상승으로 약 $13,800까지 올라갔다가 2020년 3월까지 $4,000 아래로 하락했다. 지난달에는 45주 만에 50주 이동 평균 신호가 다시 나타났다.

사이클 타이밍은 상황을 더 복잡하게 만든다. 시장 분석가 Eric Crown은 4년 주기 자체가 실패했다고 주장한다. Bitcoin이 일정보다 빠른 7월에 바닥을 찍었거나, 오늘 이후 늦게 바닥을 찍을 것이라는 두 가지 경우 모두 “어느 쪽이든 깨졌다”는 것이다. 과거 사이클은 고점에서 약 1년 후에 저점을 기록했고, 이는 2026년 가을 바닥을 가리켰다. 그러나 BTC는 7월 1일 $57,800까지 떨어지며 예상보다 약 3개월 빠르게 하락했다. Benjamin Cowen은 10월 바닥을 예측했으나 9월에 약세 전망이 실패했다고 인정했다. 심리적 요인은 판단을 더 복잡하게 만든다. CryptoQuant의 Analyst Consensus Index는 164명 분석가의 투표를 집계하여 7월 2일 -18.3을 기록했고 10월 13일에는 +49.2에 도달했다. 같은 기간 강세 의견 비율은 37%에서 84%로 상승했다. 하지만 가격은 이를 따라가지 못했다. 9월 말 약 $87,000의 고점 이후 약 6% 하락한 수준이다. 분석가들의 낙관론은 한 분기 내내 현물 성과를 앞섰고, 이 간극이 다음 세션에 트레이더들이 마주할 긴장이다.

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4년 주기 자체가 실패했다고 주장.

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혼잡한 컨센서스, 첫 번째 시험

이번 주의 핵심은 정렬이다. 온체인 MVRV 모멘텀, 주간 MACD, 군중 심리가 이번 사이클에서 처음으로 서로 며칠 차이로 모두 양수로 전환했다. 같은 주에 두 개의 10개월 가뭄이 종료된 것은 우연이거나 확인일 수 있으며, 현재 데이터는 가격이 아닌 폭의 측면에서 후자를 지지한다. 정렬과 별개로 혼잡이 문제인데, 84%의 강세 신호가 9월 말 고점에서 6% 아래인 가격과 결합하여 이미 진입 대가를 지불한 컨센서스임을 보여준다. 위험 사례는 2023년이 아닌 2019년 시퀀스다. 2019년에는 0선 교차가 살아남았으나 결국 분배 단계로 실패했기 때문이다. 캘린더 문제도 열려 있다. Bitcoin 맥시멀리즘 진영에서 한때 확고한 교리였던 Bitcoin (BTC)과 연관된 4년 주기 리듬은 7월 $57,800 저점이 일찍 도래하면서 공개적으로 도전받고 있다. 우리의 Bitcoin 기술 분석 페이지는 단기 주요 수준을 추적하고, 최신 파생상품 청산 웨이브는 혼잡한 포지션이 얼마나 빠르게 해소될 수 있는지 보여줬다. 또한 $82K 부근 유지 보고서에서 분석가들은 상승 돌파 가능성에 대해 의견이 분열되어 있다.