Bitcoin(BTC) 롱 포지션이 최근 파생상품 청산 물량의 79.5%를 차지했다

8억 3,000만 달러 청산에도 미결제약정은 그대로

이번 파생상품 씻어내기에서 롱 포지션이 책의 다른 부분보다 훨씬 큰 비중으로 청산됐다. 금요일까지 24시간 동안 디지털자산 파생상품 시장에서 8억 3,007만 달러 규모의 포지션이 청산됐는데, 이 가운데 6억 6,005만 달러가 상승에 베팅하던 트레이더의 몫이었다. 전체의 79.5%에 해당한다. Bitcoin (BTC) 단독으로는 2억 946만 달러가 청산됐고, 이 중 롱이 78.8%를 차지했다. 이 물량은 한 주의 중반을 기점으로 흐름이 바뀐 데 따른 것이다. 비트코인 가격은 10월 12일 월요일 8만 4,000달러 부근까지 올랐고, 10월 14일 수요일부터 매도 압력이 쌓였으며, 10월 15일 목요일 장중 8만 달러를 깨고 내려간 뒤 8만 2,500달러 선으로 반등했다. 우리 실시간 모니터링 기준 현재 가격은 8만 1,600달러 부근이다. 주 초반 매수세를 튕겨낸 8만 4,000달러 밑에 머물러 있다. 이번 청산이 정리하지 못한 것이 더 눈에 띈다. 파생상품 데이터에 따르면 아직 결제되거나 청산되지 않은 계약의 총액을 뜻하는 Bitcoin 선물 미결제약정은 같은 기간 단 0.14%만 감소했고, 526억 6,000만 달러 수준을 유지했다. 거래소별 흐름은 기존 포지션이 정리되는 자리에 새 자금이 들어왔음을 가리킨다. Bybit과 Gate에서 미결제약정이 각각 3.55%, 4.85% 줄어든 반면, CME는 3.17%, Binance는 0.92% 늘었다. 무기한 계약 트레이더 사이에서 주기적으로 오가는 자금인 자금조달비율도 과열되지 않은 양수권에서 유지됐다. 연율화 기준 Binance의 Bitcoin 무기한 계약 3.62%, Bybit 2.12%, OKX 1.29%다. 요약하면 청산된 포지션은 상당 부분 새 포지션으로 대체됐고, 금요일 손실을 낳은 레버리지가 아직 시장 안에 남아 있다. 그래서 시장이 다시 8만 달러를 잃을 경우 두 번째 청산 국면이 거론되는 것이다.

우리 복합 지지·저항 스코어링에서 시장은 두 개의 강한 레벨 사이에 끼여 있다. 8만 823.74달러의 지지선은 100점 만점에 94점을 받았다. 하단 볼린저 밴드, 50일 EMA, 0.236 피보나치가 이 지점에서 겹친다. 저항선 8만 2,228.21달러는 90/100을 기록했다. 현물은 8만 1,600달러에서 24시간 기준 0.61% 하락해 당일 등락이 이 밴드 안에 갇혀 있다. 포지셔닝은 롱 쪽으로 기울었지만 극단적이지는 않다. 무기한 계약 자금조달비율은 0.0048%, 우리 통합 미결제약정은 158억 7,000만 달러, 롱/숏 계좌 비율은 1.84로 전체 계좌의 64.7%가 롱이다. 일봉 기준 8만 824달러 바닥 아래로 마감하면 두 번째 청산 시나리오가 확정된다. 반대로 8만 2,228달러를 되찾으면 8만 4,000달러의 숏 유동성 군집이 다시 수중에 들어온다. 지지·저항 레벨 전체 지도는 Bitcoin 기술적 분석에서 확인할 수 있다.

ETF 자금 유출과 8만 달러 풋 수요

현물 쪽은 레버리지 포지션이 기댈 곳을 줄여놨다. 미국 현물 Bitcoin (BTC) ETF는 10월 12일부터 15일 사이 1억 5,870만 달러의 순유출을 기록했다. 10월 13일 화요일 1억 7,570만 달러의 유입이 다음 날 2억 6,140만 달러 유출로 뒤집힌 것이다. 10월 7일 수요일 이후 누적 순유출은 8억 6,660만 달러에 이른다. 이 흐름 안에서 눈에 드러나는 요인 하나가 있다. BlackRock의 IBIT만이 하루 동안 Bitcoin ETF 순유출 8,240만 달러를 혼자서 차지했다. 옵션 데스크에서도 같은 방어적 기울기를 확인할 수 있다. 거래가 가장 활발한 계약에는 10월 말 만기 8만 달러 풋이 있었고, 7만 4,000달러와 7만 2,000달러 풋이 뒤를 이었다. 상승 방향 베팅은 8만 4,000달러 콜이 이끌었다. 단기 25델타 리스크 리버설이 음수로 돌아서 같은 행사가의 풋이 콜보다 강한 수요를 받고 있다. 청산 히트맵은 시장 위쪽 8만 3,000달러와 8만 4,000~8만 4,500달러 구간에 숏 유동성을 배치한다. 이 때문에 8만 4,000달러 돌파 시 강제 숏 커버링을 타고 반등이 가속될 수 있다. 반면 아래쪽 8만 1,500달러와 8만 달러는 취약한 롱 구간으로 표시돼 있다. Material Indicators의 분석가들은 변동성의 일견한 잠잠함이 일시적일 수 있고 호가 흐름이 여전히 명확하게 약세를 읽고 있다고 경고한다. 8만 달러를 되찾는 것만으로 조정이 끝나는 것은 아니라는 뜻이다. 더 넓은 Bitcoin 시장의 이번 주 분수령은 8만 달러가 지켜지느냐에 달려 있다. 그 위에서 ETF 흐름이 양으로 돌아오는 가운데 미결제약정이 서서히 줄어든다면, 이번 하락은 과잉 롱의 정리로 읽힌다. 반대로 ETF 유출이 계속되는 데 미결제약정과 자금조달비율이 함께 오르면, 시장이 방금 금요일 수치를 낳은 바로 그 레버리지를 다시 쌓고 있는 것이다. 8억 3,007만 달러 청산 물량에서 롱이 79.5%를 떠안었는데도 계약 책이 뒤에서 줄지 않았던 상황의 반복이다. ETF 매수자든, 하락장에서도 HODL을 지키는 홀더든 현물 수요가 돌아오기 전까지는 이 레버리지가 한계가격 결정자로 남는다.