비트코인(BTC), 맥스 페인 7만 달러 앞둔 64억 달러 규모 Deribit 옵션 만기 직면

64억 달러 옵션 만기, 이번 주 최대 시금석

이번 주 금요일, 비트코인(BTC)은 분기 최대 규모의 유동성 시험대에 오른다. 세계 최대 암호화폐 파생상품 거래소인 Deribit에서 64억 4,000만 달러 규모의 옵션이 만기를 맞기 때문이다. 이번 결제는 8만 1,700계약에 달하며, 플랫폼 비트코인 미결제약정의 약 20%에 해당한다. 내역은 콜 44,639계약, 풋 37,061계약으로 풋-콜 비율은 0.83으로 여전히 상승 쪽에 기운다. 파생상품 데이터에 따르면 이번 만기의 맥스 페인은 7만 달러 부근으로 현물가보다 약 9,000~11,000달러 낮고, 미결제약정은 7만 5,000달러와 8만 달러 행사가에 집중돼 있다. 트레이딩 펌 New Market Trading의 CEO Frank Hepworth는 만기를 두고 “항상 실제보다 무섭게 들린다”고 경계를 낮췄다. 실제로 금요일 계약의 약 62%는 무가치하게 만기될 것이며, 9월 만기 물량은 이번 규모의 거의 두 배에 이른다.

9월 저주는 흐려지고

달력을 들여다보는 트레이더들에게는 계절성 패턴이 약화되고 있다는 점이 위안이 된다. XWIN Research Japan의 분석에 따르면 9월은 역사적으로 S&P 500의 가장 약한 달로, 지난 50년간 평균 약 -0.8%를 기록했고 비트코인도 2017년부터 2022년까지 6년 연속 음의 9월을 겪었다. 다만 최근에는 저주가 깨졌다. Bitcoin (BTC)는 2023년 9월에 3.99%, 2024년에 7.39%, 2025년에 5.38% 상승했다. 동 업체는 현물 ETF 시대에 들어 단순한 계절성이 옅어졌다며, 이제는 기관 채널과 글로벌 유동성이 더 큰 변수라고 진단한다. 2026년의 진짜 질문은 월초 조정이 주식과 국채 전반의 위험회피 흐름으로 확장되는지 여부라는 것이다.

Grayscale CEO: 신호와 잡음의 구분

Grayscale CEO Peter Mintzberg는 수요일 게시한 칼럼에서 단기 가격 집착을 정면으로 반박했다. 그의 표현대로 비트코인의 주간 약 20% 급등 — 2023년 이후 가장 강한 3일 연속 상승 — 은 구조적 신호에 비하면 잡음일 뿐이라는 것이다. 그가 제시한 수치로는 암호화폐 ETP의 일일 유입액이 꾸준히 5억 달러를 넘어섰으며, 이는 채굴자가 하루에 공급하는 신규 물량의 약 12배다. 미국 상장 현물 비트코인 ETP는 8주 연속 유출 끝에 7월 말까지 3주 연속 유입으로 전환했고, 올해 낙폭도 과거 약세장 사이클을 규정했던 70%~80% 하락에 비하면 훨씬 얕다. EY가 기관투자자 350곳 이상을 대상으로 실시한 설문에서는 73%가 암호화폐 비중 확대를 계획한다고 답했다.

5년 안에 50만 달러?

강세 시나리오는 더 먼 미래까지 이어진다. Strive CEO Matt Cole은 비트코인이 4~5년 안에 코인당 50만 달러에 도달할 수 있다고 전망했으며, 핵심 동력은 달러 구매력의 하락이다. CalPERS에서 약 700억 달러 규모의 채권 자산을 운용했던 그는 미국 국가채무가 40조 달러를 넘은 상황에서 실질적인 지출 삭감은 비현실적이라고 지적했다. 만약 1년 내 10년물 국채 금리가 5.25%~5.75% 구간으로 오르면 재무부는 양적완화에 가까운 개입에 나설 가능성이 크다는 것이다. 그는 금, 은, 비트코인 같은 희소 자산이 향후 12~18개월간 우수한 성과를 낼 것으로 보며, 비트코인은 셋 중 변동성은 가장 크지만 상승 여력도 가장 높다고 평가했다.

거래소 거래량 두 배

거래 활동도 상승장세를 확인해 준다. 시장 데이터에 따르면 중앙화 거래소 거래량이 5일 만에 두 배로 뛰어 올해 연중 최저치를 기록한 뒤 8월 24일까지 370억 달러를 넘어섰다. 비트코인은 한 주 만에 23.58% 상승하며 기록적인 14,833달러의 달러 기준 상승폭을 그렸고, 8월 25일에는 잠시 8만 1,000달러를 돌파했다. 이더리움은 30% 이상, Bitcoin (BTC)·ETH 제외 알트코인 시가총액은 약 13% 늘었다. 주목할 점은 가격이 급등하는 동안에도 레버리지가 오히려 줄어 현물 주도 랠리임을 시사한다는 것이다. 한국 거래소도 여파를 그대로 받았다. Upbit 일일 거래량이 273% 급증해 18억 4,000만 달러를 기록했고 Bithumb은 132.9% 늘어난 9억 3,490만 달러를 기록했으며, 두 거래소 모두 XRP가 최다 거래 토큰이었다. 다만 370억 달러는 10월 10일 청산 사태 직후 기록된 1,050억 달러 피크의 약 35% 수준에 불과하다.

CZ, 비트코인의 금 추격 전망

바이낸스 창립자 창펑 자오(CZ)가 8월 27일 홍콩에서 열린 Bitcoin Asia 2026 컨퍼런스에서 장기 전망을 덧붙였다. 그는 다음 강세 사이클에서 비트코인이 약 32조 달러에 이르는 금의 시가총액을 추월할 수 있다고 말했으며, 현재 비트코인 시가총액은 약 1.6조 달러다. 컨퍼런스 발언에서 그는 100만 달러 가격 목표가 “좋은 일이고 실제로 일어날 것”이라며, 25년이나 걸리지 않을 것이라고 했다. 자오는 또한 정부가 시가총액 비례로 상위 5개 암호화폐를 보유하는 방안을 제안했는데, 비트코인이 50% 이상, 이더리움이 10%~20%를 차지하는 구조다. 그리고 AI와 암호화폐의 결합은 스테이블코인에서 시작해 소비자 결제보다 AI 트레이딩 봇이 먼저 시장에 도달할 것이라고 예측했다.

200일선, 다시 무대 위로

(15:37 UTC 기준) 이번 주 흐름을 관통하는 주제는 시장이 온체인 서사보다 파생·기술적 지표를 통해 리스크를 재평가하고 있다는 점이다. COINOTAG의 42개 지표 복합 S/R 스코어링 엔진에 따르면 Bitcoin (BTC)는 79,206.4500달러에서 24시간 기준 1.50% 하락했으며, 시가총액은 1조 5,927억 달러, 24시간 거래량은 228억 달러를 기록했다. 최대 저항선은 Fibo 0.000, Donchian Upper, ATR Upper, 피벗 포인트가 겹친 79,881.4833달러(80/100, STRONG)이고, 최대 지지선은 HVN, EMA 20, 일목균형표 기준선, R→S 전환이 확인된 73,043.1600달러(76/100, STRONG)다. 78,846.8636달러(71/100)의 지지도 유효하다. 파생 포지셔닝을 보면 펀딩비는 0.0043%로 중립에 가깝고, 미결제약정은 154억 달러, 롱/숏 계좌 비율은 1.14로 롱이 다소 우위다. RSI는 77.48로 과매수 구간에 접어 있으나 MACD 시그널은 여전히 강세를 유지하고 있으며, 공포·탐욕 지수는 73으로 탐욕 구간을 나타낸다. 우리의 판단은 이렇다: 추세는 상승이지만 단기 과열 신호가 있어, 79,881.4833달러를 돌파하면 추가 상승이 열리고 그렇지 못하면 73,043.1600달러 부근의 지지 테스트가 단기 경로를 결정할 것이다.