미국 현물 비트코인(BTC) ETF, 10월 순유출 5억 1,590만 달러 기록

마지막 거래일이 뒤집은 10월 수지

미국 상장 현물 ETF 12개 상품이 비트코인(Bitcoin (BTC), BTC)을 보유하며 10월을 순유출 5억 1,590만 달러로 마감했다. 월중 누적 수지가 마지막 거래일까지 플러스를 유지하다가, 10월 30일 금요일 하루에 6억 4,320만 달러가 빠져나가면서 장부가 순유입에서 순유출로 뒤집혔다. 운용사의 생성·상환 공시를 10월 1일부터 10월 30일까지 미국 거래일 22일치 합산하면 이번 달은 5억 1,590만 달러 순유출로 정리된다. 이 수치는 별도 발표된 월간 통계가 아니라 일일 기록의 집계라는 점이 핵심이고, 그래서 마지막 장면의 형태가 결정적인 변수였다. 10월 29일 목요일까지 12개 펀드는 당일 순유입 1,720만 달러의 도움을 받아 월중 누적 1억 2,730만 달러의 순유입을 쌓아 둔 상태였다. 그러나 10월의 마지막 미국 거래일인 30일, 하루 만에 그 적립을 모두 지우고도 남았다. 하루 유출 규모가 이번 달 그동안의 순유입 전체를 합친 것보다 컸고, 장부는 순유입에서 순유출로 넘어갔다.

복합 등급 점수로 보면 비트코인 가격은 현재 7만 8,029달러에 거래되고 있다. 보드에서 가장 강한 저항은 7만 8,058달러로 100점 만점에 98점을 받았고, 현재가가 바로 그 아래에 붙어 있다. 아래쪽 가장 강한 지지는 7만 4,842달러로 92점을 기록하며, 상환이 11월까지 이어진다면 주목해야 할 수준이다. 포지셔닝 지표는 약세 자금 흐름과 엇갈린다. 미결제약정은 161억 8,000만 달러에 달하고 롱·숏 계좌 비율은 2.56을 기록하지만, 복합 추세 라벨은 여전히 하락 추세다. 더 긴 시간 축은 10월의 장부와 다른 그림을 그린다. J.P. Morgan 리서치는 10년에서 15년의 기간에 걸쳐 비트코인 연 10% 수익을 여전히 모델링하고 있고, 별도 집계에서는 채굴사 보유량이 6주 만에 가장 큰 주간 증가폭인 1,797 BTC 증가를 기록했다. 수준별 세부 분석은 비트코인 기술적 분석에서 확인할 수 있다.

ETF 순유출은 어떻게 집계되나

ETF 순유출은 1차 시장의 지표다. 이 수치가 기록하는 것은 생성과 상환이다. 운용사가 대량 블록 단위로 승인 참여자에게 펀드 지분을 발행하거나 회수하는 통로가 바로 그것이다. 거래소에서 투자자끼리 지분을 사고파는 2차 시장의 회전은 이 장부에 들어오지 않는다. 미국 증권거래위원회(SEC)의 ETF 투자자 안내문에 따르면 개인 투자자는 거래소에서 펀드 지분을 사고팔고, 승인 참여자만이 펀드 본체와 직접 거래한다. 따라서 월간 마이너스 수지만으로 모든 보유자가 매도했다고 단정할 수 없고, 누가 자금을 움직였는지도 알 수 없다. 고래의 대량 출금이든 일상적인 포트폴리오 리밸런싱이든, 장부에서는 같은 열에 기록된다.

이 경계선은 10월의 반전을 읽는 데 중요하다. 중앙화 거래소에서 빠져나간 코인, 또는 자기 관리 지갑이나 비트코인 디파이 포지션에 들어간 코인은 ETF 장부에 애초에 기록되지 않는다. 그래서 월간 수치는 시장 전체의 HODL 성향이 아니라 포지셔닝의 한 통로만 포착한다. 같은 구분은 펀드 내부에도 적용된다. 10월 30일에 빠져나간 6억 4,320만 달러는 하루 수지이고, 이번 달을 정의하는 5억 1,590만 달러는 그런 일일 수치 22개의 합계다. 어떤 단일 공시가 찍은 숫자가 아니다.

마지막 거래일의 구성은 이야기를 더 좁혀 준다. IBIT, FBTC, ARKB의 10월 30일 유출을 합치면 약 5억 6,400만 달러에 이른다. 나머지 유출분은 다른 9개 상품에 분산돼 있으며, 어느 상품도 하루 기준으로 이 세 곳에 근접하는 수치를 기록하지 않았다. IBIT 혼자 2억 3,370만 달러로 당일 전체의 3분의 1을 훌쩍 넘겼다. 다만 이런 상품별 수치는 공시 세트에서 월간 수지로 이어지지 않기 때문에, 이 데이터만으로 특정 펀드의 10월 전체 포지션을 말할 수는 없다. 집계는 이제 초기화된다. 11월 거래 달력이 시작됐고, 첫 공시들이 10월 말의 반전이 두 번째 마이너스 구간으로 이어질지를 결정한다.